高库存或阻油价再走高 两因素或推高油价

（原标题：高库存或阻油价再走高）

10月16日凌晨，伊拉克总理阿巴迪下令政府军进驻与库尔德自治区存在争议的基尔库克省，以应对库区武装人员对该地区的军事控制。

受此影响，国际油价上涨。截至发稿，美国WTI油价达到52.11美元/桶，而布伦特油价也达到58.78美元/桶，都有1%以上的涨幅。

另一方面，随着中国经济的增速有望实现7%以及其他经济体经济的复苏，国际油价将可能面临巨大变化。

但是隆众资讯分析师李彦坦言，自2015年之后，国际原油库存便一直在高位，抑制了国际油价的上涨动力。“今年以来布伦特油价的表现告诉我们，58-59美元附近依然是强阻力位，只有高库存得到显著的削减，才意味着供需平衡的实现，让国际油价有真正的上涨动力。”

两因素或推高油价

9月25日，伊拉克的库尔德人投票中有九成支持脱伊独立，许多人担心，这次公投可能会导致该地区再次出现冲突。

10月16日伊拉克总理阿巴迪下令政府军进驻与库尔德自治区存在争议的基尔库克省。

据了解，基尔库克省面积10282平方公里，以库尔德族为主，其首府基尔库克。这里是伊拉克北部重要的石油产地，当地有丰富的石油和天然气资源，而且达到土耳其石油管线，大部分都来自伊拉克库尔德地区。

自库尔德人表示脱伊独立后，土耳其政府表示要切断管线，让库尔德地区政府受到严重损伤，但到目前为止，输油管线还在正常运营。

“但是库尔德不是第一次希望独立，此前（伊土）管线甚至已经切断的事情都有发生，因此库尔德的事情只是油价上涨的由头。”李彦认为。

另一方面，随着中国经济今年增速有望实现7%，国际油价将可能有巨大的变化。

9月15日，中国人民银行行长周小川表示，下半年中国GDP增速有望实现7%。国际货币基金组织也表示，全球经济活动的回升力度在继续加强，在中国、日本和美国及亚洲新兴市场经济体等周期性回升加快的情况下，全球经济增长预计将从2016年的3.2%上升至2017年的3.6%和2018年的3.7%。

中国原油进口量也在不断上涨。9月13日海关总署公布数据，中国1-9月原油进口同比增加12.2%至3.18亿吨。中国9月原油进口3690万吨，8月为3398万吨。

高库存阻力线

虽然有积极因素，但原油库存抑制了国际油价的上涨动力，此外美国页岩油企业不断增加产量也是未来国际油价上涨的阻力。

据了解，自2014年OPEC宣布价格战后，中国等进口国都开始大幅增加自己的原油储备量。

2016年摩根大通银行分析师测算，中国战略原油储备总额的每日增量正在高速上升，从2015年的日均49.1万桶原油迅速上升至2016年5月的日均119.1万桶的历史最高速，约占中国每日原油进口总量的15%左右。

有青岛人士透露，在青岛港，地炼企业通过海上油轮作为临时油库，在油价很低时，大量进口了原油，“如果去年上半年进口，到现在浮盈达到70%以上。”

此前青岛实华原油码头有限公司总经理刘晋等专家都默认这个说法，“有些地炼企业并没有给港口方面通告自己的油轮已经靠岸。”

加拿大丰业银行分析师Johnston表示，今年一月时，经合组织成员国国内原油库存量比过去五年平均水平高出2.8亿桶左右，其中欧洲国家原油库存量已经下降至较为健康合理的区间。但是，美国地区工业原油库存量成为经合组织成员国库存量高企的主要推动力，尽管过去连续几周中美国原油库存量连续下滑，但是美国地区工业原油库存量的绝对值仍然接近历史最高水平。

李彦认为，只有高库存得到显著的削减，才意味着供需平衡的实现，让国际油价有真正的上涨动力。

此外美国页岩油企业也是国际油价上涨的阻力。此前OPEC秘书长巴尔金呼吁美国包括页岩油在内的生产商共同加入到限产报价的行列队伍中，并表示OPEC考虑年底或明年年初与美国独立油企和对冲基金进行会晤。

此前，高盛曾表示，当前的供需态势下，预计布伦特原油2018年的均价在每桶58美元。