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逾千家公司发布2017年半年报 周期股后市料分化

2017-08-21 06:28:42 来源: 中国证券报·中证网 举报
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(原标题:逾千家上市公司发布2017年半年报 业绩大增藏玄机 周期股后市料分化)

逾千家公司发布2017年半年报 周期股后市料分化

后市存分歧

分析上述业绩暴涨公司的半年报可以发现,报告期内,主营产品价格同比大幅涨价和去年同期低基数效应,是这类周期公司半年报业绩大幅度增长的主要原因。以煤炭行业为例,平煤股份在业绩预告中透露了业绩大幅增长“玄机”,公司2017年上半年煤炭平均销售价格为342.32元/吨,与上年同期172.97元/吨相比上涨169.35元/吨,上涨幅度97.91%。此外,螺纹钢、电解铝、稀土等产品今年上半年以来的涨幅均超过了40%以上,由此相关上市公司业绩得以大幅改善。

目前周期品种价格轮番上涨的局面是否能够持续,中国证券报记者采访的多位分析师和业内人士均表示,不同产品价格上涨原因不同,因此后市走向预计存在分化。

兰格钢铁经济研究中心分析师陈克新认为,钢铁市场向好的基本面并未发生改变。他认为,首先,落后钢铁产能释放继续受到抑制,推动全国钢材供求关系进一步好转。其次,市场心理淡定局面没有改变,钢贸商仍然“恐高”,社会库存仍然处于较低水平。最后,钢材冶炼成本扬升局面没有改变。

煤炭方面,有市场人士指出,目前西北地区煤价短期可能还会继续上涨。不过,动力煤消费旺季已经快结束,价格回落的可能性正在加大。中信建投煤炭分析师认为,近期煤焦钢链持续提价,电弧炉和高炉产能无法弥补中频炉带来的市场缺口,且旺季即将来临,钢铁价格将继续强势上涨,从而带动焦煤、焦炭价格继续提价,继续看好焦煤焦炭提价趋势。

部分化工、有色等产品近期价格上涨,主要是受到环保督察带来的暂时性的供给收缩,下游需求并未得到明显改善,因此后续价格走势目前还难以判断。国内某草甘膦上市公司主要负责人对记者表示,8月以来草甘膦的一轮涨势,主因还是环保督察导致的区域性供给收缩,而需求并未有明显好转,因此对草甘膦市场后市价格谨慎乐观。伊斯特威尔供应链管理公司副董事长杨向宏则认为,从今年的市场来看,下游化工品需求和消费一直较为低迷。一些化工原料产品价格疯涨背后的炒作因素不少,目前不少产品价格还未见底。此外,不少化工产品下游厂家的生产也会受到环保压力影响,这同样会对需求产生不利影响。

值得注意的是,由于部分周期品价格近期大幅上涨,前期已经退出的部分产能有卷土重来的趋势,这也对后续价格走势带来不确定性。此外,从去年三季度开始,煤炭、钢铁和水泥等周期行业产品价格开始出现回暖。这意味着,进入三季度后,去年的低基数效应也在慢慢消失。目前从部分已经公布三季度业绩预告的公司来看,三季度业绩增速或难以再现半年报的高增长。比如,江山化工预计前三季度净利增长幅度为500%至621%,而其半年报净利增速为1121.6%。

中信证券认为,周期板块前期已有明显上涨,后续需注意其行情节奏变化和选股逻辑。建议关注三条主线,一是市场关注度相对低的集装箱制造,目前海运板块已反映盈利复苏,建议进一步关注集装箱制造和租赁相关行业公司。二是受益于第四批中央环保督察的化工细分领域。涨价预期的催化主要来自供给侧,建议继续关注受益于环保高压带动相关产品的涨价主线,包括粘胶短纤、纯碱、PVC等。三是区域控产叠加基建回暖,中期看好水泥和电解铝主线。

绩优股引发多方追捧

半年报数据显示,部分绩优周期股也成为机构和个人投资者坚守或热捧的焦点。*ST钒钛发布的2017年半年报显示,今年上半年*ST钒钛归属于上市公司股东的净利润约4.15亿元,比去年同期增长149.73%,去年同期则为亏损8.36亿元。公司半年报同时显示,截至期末,中央汇金和证金公司共计持股2.58亿股,对应市值接近8亿元。中国铝业半年报显示,截至期末,其获证金公司增持6254万股,社保基金一零二组合新进6589万股,位列第7大流通股股东,公司同时还获得中国人寿普通保险产品新进4989万股。

西山煤电半年报显示,前十大股东中,社保基金一零八组合和一零六组合在二季度分别增持了450万股和994万股。西山煤电中报实现净利润9.17亿元,同比增长739.3%。

险资方面,恒力股份、西部矿业、冀中能源、陕天然气和神火股份二季度被险资大举增持,险资成为其新进前十大流通股股东,增持规模均在800万股以上。私募方面,半年报数据显示,二季度王亚伟的千合资本继续重仓黑猫股份,其旗下产品位列黑猫股份第四大股东。淡水泉继续重仓万华化学。

部分绩优周期股同时出现筹码分散现象,股东户数大幅增长。万华化学今年二季度股东数环比大幅增长72.73%,半年报显示,万华化学净利同比上涨255.35%,前十大股东中,公司二季度分别获社保基金一零八组合和挪威中央银行增持760万股和429万股。公司股价自5月以来进入稳步上升通道,目前涨幅已经超过50%。

多家公司业绩靓丽

截至目前,已经有多家周期性行业公司公布了半年报业绩。其中,采掘行业有19家,化工行业有119家,钢铁行业有13家,有色金属行业有45家,建材行业有26家。

从业绩来看,这些公司普遍交出不错的半年报成绩单。采掘行业中,冀中能源净利润增速位居1031家公司中的第二位,上半年实现净利润5.7亿元,而去年同期仅为916万元,同比增长6129%。此外,恒源煤电和西山煤电半年报净利分别同比增长1,011.7%和739.33%。

钢铁行业中,目前除安阳钢铁上半年业绩出现下滑外,其余公司均有明显增长。其中山东钢铁、南钢股份、凌钢股份净利润同比增长分别为2023.13%、730%和608%。有色行业公司中,银邦股份、中国铝业、西部矿业增速居前,半年报业绩分别增长1077.9%、1006.1%和747.2%。

建材行业业绩也呈现出大面积改善局面,水泥行业的祁连山、宁夏建材和塔牌集团,净利润增速分别为1092.5%、373.9%和182.1%。冀东水泥尽管中报仍亏损1.11亿元,但相较于去年亏损9.28亿元的局面,同时考虑到其持有的中再资环股票价格波动为公司带来了-8000万元的非经常性损益,公司上半年业绩仍然大幅度改善。

化工行业则分化明显。目前,卫星石化、沧州大化和江山化工上半年净利增速均超过了10倍,分别为3080.6%、3000%和1121.6%。与此同时,也有三力士、天马精化等多家公司半年报业绩同比明显下滑,此外,南风化工半年报净利亏损近1.6亿元。

截至记者发稿时,Wind数据显示,沪深两市已经有1031家上市公司发布2017年半年报。不过与以往的半年报不同,周期性行业公司中期业绩同比普遍大幅改善,多家钢铁、石化、煤炭上市公司上半年净利润同比增速超过10倍,增速位居前列。其中,供给侧改革和去产能政策实施推动下带来的主要产品涨价,以及去年同期的低基数效应成为这些公司业绩暴增的主要原因。不过,对于周期股业绩后续走势,有分析人士指出,市场涨价利好已部分透支,加之一些行业的需求未有实质性改善,下半年高位调整的风险不能排除。

部分周期股上半年业绩

证券简称 本期营收 同比增长率 本期净利润 同比增长率

(万元) (%) (万元) (%)

冀中能源1,022,690.7 82.0 57,054.6 6,128.7

卫星石化403,568.7 84.7 48,417.9 3,080.6

沧州大化206,858.3 83.8 65,608.2 2,999.7

山东钢铁 3,155,866.0 41.3 59,558.6 2,023.1

创业软件 49,560.6 152.7 3,268.6 1,155.9

江山化工 222,095.9 34.4 19,494.7 1,121.6

祁连山 260,474.5 27.0 18,497.0 1,092.5

银邦股份 88,734.7 16.0 2,752.3 1,077.9

恒源煤电 328,226.4 77.1 63,136.9 1,011.7

中国铝业 9,131,057.0 82.8 75,131.3 1,006.1

8月以来部分周期股涨幅

证券简称 月初至今涨幅 所属申万一级行业

(%)

江粉磁材 50.35有色金属

露天煤业 46.55采掘

安阳钢铁 42.90钢铁

诚志股份 28.80 化工

凌钢股份 22.43 钢铁

岳阳林纸 22.42 轻工制造

洛阳玻璃 21.86 建筑材料

泰山石油 18.94 化工

雅化集团 17.39 化工

钟齐鸣 本文来源:中国证券报·中证网 作者:张玉洁 责任编辑:钟齐鸣_NF5619
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