鲸鱼宝侵权陆金所 运营模式存风险

（原标题：鲸鱼宝侵权陆金所 运营模式存风险）

交易存疑

本报记者  郭建杭  北京报道

同一股东控制下的鲸鱼宝与鲤鱼理财平台在未与陆金所合作情况下，宣传售卖陆金所旗下产品稳赢-安e产品，引得平安集团将其告上法庭，此外陆金所与售卖平台对于交易过程中的合同表述存在疑点。

陆金所方面对《中国经营报》记者证实，目前鲸鱼宝运营方吉才神公司已经向陆金所发送过《致歉函》，承认其侵权行为和不正当行为，并承诺进行整改；鲤鱼理财运营方上海星致金融信息服务有限公司也已经出具过《承诺函》，承诺将对侵权行为进行整改。陆金所方面表示如果该两家公司仍未按照承诺整改，陆金所保留采取司法措施的权利，有权随时通过诉讼途径打击侵权行为，维护公司合法利益。

互联网金融业内人士对记者表示，二手债权拆标转让的方式在规模做大后，容易产生流动性风险，毕竟网贷平台自有资金有限。

鲸鱼宝是厦门吉才神金融信息技术服务有限公司旗下鲸鱼金融的一款宝宝类理财产品。其官网介绍，产品模式为P2F模式，即购买世界500强金融机构旗下债权组合基金，后被证实被陆金所产品“稳赢-安e”，然后将其拆分为较小的债权转让给鲸鱼宝投资者。

此前，陆金所与鲸鱼宝方面对于是否授权以及是否造成侵权有过争辩。陆金所方面对记者表示，陆金所从未与厦门吉才神金融信息技术服务有限公司进行合作，从未授权鲸鱼宝的运营方“吉才神公司”及其网站进行投资项目销售，也未授权其使用“陆金所”及“稳盈-安e”等名义进行宣传。

鲸鱼宝方面也发表声明承认双方仅是交易关系，明确称自己是一家独立的公司品牌，与平安、陆金所没有关系，双方唯一存在的联系仅仅是鲸鱼宝购买了陆金所的债权而已。

“稳赢-安e”产品究竟是否允许通过自建二级债权转让平台的方式出售，鲸鱼宝的债权又是否通过合法途径获取？对此，双方对于交易过程中的合同细节表述不同。

陆金所方面表示，“稳盈-安e”是陆金所平台推出的创新性个人投融资服务，与吉才神公司没有任何关系。陆金所仅向陆金所网站的个人会员提供个人投融资服务，即只有在陆金所网站进行注册认证的个人会员，才能够进行投资。

鲸鱼宝客服对记者表示，鲸鱼宝产品为鲸鱼宝以鲸鱼金融的名义向陆金所购买此款产品后，在平台上进行债权转让，对方表示，“在购买合同上债权的借款方为鲸鱼金融，并表示目前合同正在调整，在调整后会公开。”

陆金所知情人士表示，陆金所并没有名称为鲸鱼宝、鲸鱼金融以及鲤鱼理财的投资者，“稳赢-安e”的产品投资者都是个人投资者。

此前有公开资料显示，鲸鱼金融曾向绿狗法律网上传约43273份平安陆金所“稳盈-安e”的债权合同，投资金额从数百到上万元不等，债权合同的出借方，即投资人均为鲸鱼金融，并且合同内出借方的抬头均为出借机构，即是以机构名义投资的。

目前，鲸鱼宝合同在绿狗网上已经无法查询。

双方表述中，对于债权来源究竟是以鲸鱼金融的机构名义购买还是以个人名义购买后转让表述内容不同。如果按照陆金所的说法，以个人名义购买后，在鲸鱼宝平台进行二次债权转让。稳赢-安e产品在陆金所平台有1万元购买门槛，投资期限从一年到三年不等，而鲸鱼宝出售产品为一元起投，随时提取，在陆金所平台上购买的固定期限的产品在鲸鱼宝平台上必将进行拆标转让。在拆标风险之外，当稳赢-安e产品一旦出现风险时，陆金所保护的是在陆金所平台否买产品的投资者的权益，鲸鱼宝的投资者权益保护则值得商榷。

隐含流动性风险

公开资料显示，鲸鱼宝平台自2014年上线，截至2016年2月24日，鲸鱼宝交易额超过60亿元。其网站数据显示，累计交易额超过60亿元，收到日结利息投资人365561人，持有债权43273份，人均投资额接近18000元。

据记者了解，鲸鱼宝的模式为：大量购买陆金所“稳赢-安e”的债权，以低于陆金所两个点左右的利率差出售。

鲸鱼宝官网显示，其活期理财产品鲸鱼宝年化收益率6%以上，投资起点低，流动性高，一元起投，随取随存。“用户购买鲸鱼宝理财产品，实际上是指定鲸鱼宝代为购买国内互联网金融巨擘的 稳盈-安e 债权基金，该债权由平安融资担保（天津）有限公司提供全额本息担保。”

根据陆金所官网上的信息，其“稳盈-安e”产品投资期限很长，有一年到三年的，投资60 天后才可以转让，并且最低投资额1万元起。三年期“稳盈-安e”的收益率为8.4%。

此前，陆金所“稳赢-安e”产品被投资者诟病流动性差，投资门槛高，多个投资者在购买产品后进行二次债权转让，鲸鱼宝平台更类似于稳赢-安e产品转让平台，其流动性是通过不断购买转让稳赢-安e产品。

有业内人士认为，此模式下银行拆标流动性风险，在规模逐渐做大后，对于资产和资金的匹配上有要求，因为平台自身没有资金，都是以投资者的资金在循环购买转让。

有业内人士质疑，鲸鱼理财的债权购买资金与每日赎回的资金来源，根据工商资料显示，吉才神公司与上海星致金融信息服务有限公司，都没有实缴资本。

业内人士认为，“鲸鱼金融实行的是活期性质理财，随时可存，随时可取。因此鲸鱼金融将面临一定比例的赎回，即便按1%计算，鲸鱼金融也需要账上常备一定数额的资金。P2P尤其线上可获益空间又很小，也不能靠营业收入来积累，因此最大的可能是他们把投资者的资金设立了资金池，用来应付挤兑。”

值得注意的是，按照公开资料显示，鲸鱼宝运营团队近60人左右，以技术人员与少量客服人员为主。根据鲸鱼宝的运营模式，按照行业内普遍的运营成本计算为3%，鲸鱼宝模式维持基本收支甚至略有亏损。

互联网金融业内人士对记者表示，资质较好的平台都有可能遭遇此类问题，设置投资单个投资人最高投资额度可以避免此类问题发生。