12月15日,国金证券策略会在上海举行,网易财经全程直播。
国金证券宏观分析师杨帆在会上做了发言。杨帆表示,宏观经济的持续下滑基本成为共识,投资者应该关注的是:下一轮的景气以什么样的方式起来,如果出现景气的话,其投资领域、推动力和特点是什么。
经济调整至少会持续到2010年
杨帆认为,从中国经济来看,中国每一次的反转都和重大的制度创新是有关的。在目前的情况下,重大的制度创新还不足以导致中国经济的V型反转,如果中国经济无法在短期内迅速起来的话,明年最大的问题就是失业的问题,以前都讲人口红利,明年就会转移为人口压力。估计明年的新增失业人口将会达到3000万到4000万人。杨帆表示,这次经济的调整至少会调整到2010年,2010年的底部会比09年还会稍低一点。未来两年的GDP的走势会呈现一个前低中高后面再跌下来的一个走势。
明年年中美国经济可能触底
杨帆认为, 短期内给美国经济有强心剂或者说产生V型反转的可能性不大,美国经济迅速反弹概率很低。他做了一个假设,假设美国的个人消费支出恢复到占GDP比重68%的话,美国的个人消费至少还要环比下滑4%到5%,从三季度来看下滑了3.7%,那么美国最快到明年2季度到3季度才有可能触底,他认为明年年中的时候,美国经济有可能触底。