网易财经视点：考虑到政策目前阶段关注的重心不在股市，救市政策的推出又牵涉众多部门利益平衡的复杂问题，以及市场目前的下跌程度依然没有触及政策底线，市场功能萎缩依然在管理层忍耐范围内，是导致迟迟不见利好政策出台的诸多关键因素。
政策救市为何再成泡影
一、管理层目前的当务之急是经济发展
对于管理层来说，目前最重要的事是经济转型过程中各种矛盾的解决，是物价上涨、环保、奥运等等而非股市。也就是说，在最高层的视野范围内股市并非主角，所以政策对目前股市持续下跌的关注度必然是不够的，政策救市意愿也必然是不迫切的。
由于08年对于中国而言本来就是多事之秋，物价上涨、经济转型、环保、农业、奥运等问题都是管理层考虑的重中之重，这必然占据了更多的政策注意力。温总理给08年经济定调为最困难一年，其中关键是指内外环境复杂导致宏观决策困难，在众多问题缠身的现阶段，政策对股市也就难以顾及。
比如过度紧缩性的货币政策必然给目前股市雪上加霜,但是考虑到物价是宏观政策最主要的调控目标，有关部门在进行相应决策的时候必然就不会把货币政策对股市的不利影响放在最重要方面。
温总理近期在谈及股市时，其中讲到经济发展状况好了、股市自然就好，其中无疑是将经济大格局作为管理层政策关注的首要位置，而资本市场则相对次之。
这也就可以理解，为什么管理层总是将维持市场稳定放在口头，而总是缺乏相应的实际行动了。
二、救市政策推出受到各种部门利益的阻碍
实际上站在证监会的立场来看，其迫切希望能够通过一些具体措施来稳定市场预期，但是考虑到平衡其它部门利益的难度不小，利好的出台往往是一波三折。
比如降低印花税，在目前市场成交依然不少的情况下，对财税相关部门毕竟不是一件好事。又比如限制大小非流通，更是对大股东利益的较大冲击，这一条在国资部门也必然不容易通过，同理限制再融资甚至禁止再融资也较难通过。实际上，资本市场政策尤其是重大政策出台并非是证监会一个部门可以决定的，由于要考虑平衡众多部门的利益关系，也就决定政策的推出是十分不易的了。
而目前阶段恐怕唯有股指期货这样的措施推出，才是证监会这一部门唯一能够自主决定的，也可能成为市场现阶段真正可以依赖的利好。因为惟有期指既不为其它部门利益所阻挠，决定权又主要掌握在证监会这一救市意愿最强烈的部门手中。
三、目前点位还在政策底线之上
从基本面来看，07年在流动性过剩的大背景下，因为各种利益目标的刺激（比如盲目的推动基金扩张，为大小非流通创造更好环境，为国企回归营造繁荣氛围等等），大量基金发行实际上成为市场非理性繁荣的一个最大幕后推手。从这点来看，市场调控的不及时和利益干扰政策布局，必然导致市场基本面被极度扭曲，其最终的结果往往市场必然从一个极端走到另一个极端，指数也必然通过暴涨暴跌式的矫枉过正来调整市场中枢。
而这从根本上决定，在管理层的实际看法中，股市泡沫的累积是十分严重的，政策漠视市场估值中枢的大幅度下调也就是必然的了。
实际上这种非理性的急涨急跌蕴含着巨大的风险和不稳定性，对中小投资者是极为不公平的。而利益主导政策格局，往往可能让一般投资者对政策稳定市场失去信心，让政策的出发点和管理层维护市场稳定的能力受到质疑。
更重要的是从利益层面来看，目前的市场成交额、股价水平对企业融资、大小非流通等方面还没有产生根本性的冲击，市场的功能萎缩程度依然在部门利益的承受限度之上。也正因此，部门利益推动救市的动力也就并不强烈。
所以，管理层对目前市场的持续下跌无动于衷。而管理层不断的发行新基金的做法，可以看作是变相维持市场成交活跃，用牺牲基金来维系市场稳定的唯一措施。（广州万隆）
机构抄底四大板块:新能源、医药、化肥、造纸
从资金面角度来看，未来一段时间内市场紧张的供求结构将有所改善，经过几个月的调整后大市有望在四月中有相对好一些的表现。具体策略方面，投资者可以关注通胀背景下成长性相对稳定的板块。
一、利好预期落空，四月行情或将值得期待
在大盘蓝筹股的带领下，上周五A股迎来了久违的单日大反弹，同时也提高了投资者对周末利好出台的预期。一时间，印花税下调、规范"大小非"解禁、严格控制再融资、股指期货将推出等传闻纷纷充斥各大网站。事实上，这又是一个平静的周末，市场的利好预期再度落空，市场受此影响大幅低开，走势明显偏弱。
值得一提的是，尽管目前仍然没有实质性的利好出台，但是不能忽略这样的状况--利好政策正在不断酝酿。此外，在未来的四月中，市场紧张的供应关系有望改善。统计显示，大市经过二三月的相对解禁高峰后，将迎来四个月左右的限售股解禁的宽松期。增量资金方面，近期以来证监会审批的29只基金，大约能带来2000亿的增量资金，这些新基金经过前期的发行募集，已经陆续进入建仓期。随着这些新基金的入市，四月份市场紧张的供求结构将有所改善。也就是说，经过几个月的调整后大市有望在四月中有相对好一些的表现。
二、四月行情应关注两个方向
为了更好地把握未来的投资方向，投资者需要了解当前我国经济所处的发展阶段。从通胀角度来看，经济的发展可以分低通胀高增长、高通胀高增长、高通胀低增长、低通胀低增长四个阶段。自2003年至2006年，我国经济处于低通胀高增长阶段，自2007年起，我国经济开始转向高通胀高增长。根据以往的经济周期特点，这一阶段一般持续1.5年左右；那就是说，从2008年下半年开始，经济将可能转入高通胀低增长阶段。在这种通胀背景下，投资者可以关注两大类行业，一是在经济增速下滑环境下仍然保持较好成长势头的行业，二是能抵御通胀压力的行业。
具体来看，成长性相对较好的行业主要包括新能源(节能)、医药等。新能源方面的投资要点在于，高油价与政策的推动。以风电设备为例，尽管风力发电成本为火电的1.5倍，但在政策的推动下发展速度较快。到2006年我国风电装机容量已经达到260万千瓦，2007年新增装机容量为133万千瓦，同比增长166%，预计未来几年内新增市场复合增长率将达到55%。相似地，煤化工、太阳能等在政策的推动下，未来的发展势头将可能远超出预期。
医药方面，行业具有弱周期性的优势，在经济景气度下降时往往能维持较好的成长势头。此外，行业还受到政策的明显倾斜。据透露，国务院就居民医疗保障再次做出部署，2008年城镇居民基本医疗保险试点将新增229个试点城市，将试点扩大到全国50%以上城市。此外，财政方面2008年政府医药卫生实际投入可能达1900亿元。
抵御通胀压力的行业主要包括化工化肥、造纸等。化工化肥方面，由于国际化肥价格与国内价格的差距较大，从而支持国内化肥价格不断走高。从产能来看，钾肥、尿素、磷肥的新一轮产能释放期在2009年底，因此，在农业进入景气周期的情况下，未来一年内化肥企业将保持着较强的提价能力。
造纸方面，行业的产能在2005、2006年集中释放后，未来上马的产能已经趋缓。发改委颁布《造纸产业政策》严格限定未来产能规模，相当于2008-2010年年复合增速仅为6.27%，明显低于消费量年复合12%左右的增速。另外，受成本上涨、节能环保等因素影响，文化纸、瓦楞纸、新闻纸等已经不同程度上提价，预计这种趋势继续保持。
此外，以银行、地产为主的大蓝筹经过大幅调整后，已经具有一定的估值优势，投资者可以考虑逢低吸纳，把握大蓝筹的阶段性机会。（广州万隆）
机构操作指南：
周二大盘再度下挫，个股呈现出普跌迹象，不过大盘在经过连续的大幅下跌之后，做空的动能已经不足，因此短线股指有望展开一波有力度的反弹行情。周二沪深股市再度大幅下跌，上证指数再创调整新低3308点，最大跌幅为4.7%；两市上涨个股家数不足30家，而跌停个股近400家，市场弱势特征十分明显。盘面显示，前期走强的农业、医药等二线股成为空方打压的主要对象，不过中国神华(601088)、建设银行(601939)的逆势走强对市场的信心有着积极的作用，显示有主力开始拉抬指标股护盘。整体而言，大盘在经过连续的大幅下跌之后，短线技术上超卖非常明显，加上权重指标股大跌后已回到一个较为合理的区域，做空的动能已经不足，因此短线股指有望展开一波有力度的反弹行情。（广州博信）
周二两市大盘惯性低开，并延续深度下挫行情，上证指数失守3400点整数，同时再创调整新低。盘面观察，个股再度出现大面积的普跌走势，两市合计上涨的个股仅有几十家，而跌停的股票却多达数百家，近期逆市活跃的钢铁与新能源等不少板块均跌幅在前，强势板块的补跌并领跌盘面，说明场内恐慌性抛盘还需要进一步的释放。由于市场关心的大、小非解禁扩容、印花税下调等问题迟迟未能得到解决，相反，加息预期再度升温，投资者信心明显缺失，在政策面不明朗的背景之下，目前大盘已无法依靠自身力量扭转趋势，并且短线仍有惯性向下寻求新支撑的要求。但考虑到大盘目前调整的幅度与绝对点位已大，市场于目前位置上已经具备一定的投资价值，继续下跌空间也将受到限制。操作上，一方面可继续关注大盘蓝筹股走势对于整体市场运行方向上的影响，并关注市场交投的变化，一方面可利用部分仓位在超跌优质股中寻找低吸布局机会。（广发华福）
大家都在说底部到了，说了一个多月的时间，越说越跌，连续的破位，如果用周边股市以及欧美股市的成熟市场特征来看目前的底部特征的话，往往会出现一定的偏差，时间上的偏差以及幅度的偏差。周二的大跌似乎已经到了一个极限，但是投资者的恐慌已经达到一个极致的水平，但是底部，中国股市的底部特征出现了没有，我看至少具备以下几个条件。1.市场的跌幅足够的大，时间足够的长。（跌幅是足够大了，但是时间不是足够的长）2.市场的利空消息满天飞，投资者的心态已经是严重的脆弱。（利空消息到时不多，利多的预期太强烈了）3.成交量极度的低迷。（这点好像不是）4.估值水平严重偏低。（现在只能是合理而不是偏低）5.政策救市不管用。（根本没有救市的政策）所以，综合以上的这种特征对照目前的股市看，还不具备一个大底的存在，只不过在连续的大跌之后存在技术性反弹的条件，除了长线买家之外，目前的行情对短线买家缺乏吸引力。（益邦投资）
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