一、养殖疫病及自然灾害风险

   养殖疫病及突发性自然灾害不仅给养殖户造成直接的经济损失，而且可能会减少终端消费需求并导致养殖业生产在一段时间内陷入低迷，进而影响到当期饲料行业的生产需求。以2006年猪蓝耳病为例，受疫情影响，当年整个饲料行业的猪饲料较上年下降6.4%；又如2008年初的冰雪灾害和其后对虾养殖季节出现的低温、暴雨等恶劣天气，致使当年对虾的养殖量总体下降近40%，对虾饲料的产量也下滑近40%；2010年底至2011年初自北向南爆发的猪流行性腹泻疫情，导致大批仔猪死亡。饲料行业受养殖疫情和自然灾害爆发的影响，饲料产量或需求出现下降，其对上游饲用酶制剂的需求也必然随之下降。

二、 销售周期性波动风险

   公司所处饲用酶制剂行业具有一定的销售周期波动性。受养殖业的季节性影响，畜、禽饲料的产量在每年第一季度会有一定程度的下降，主要由于第一季度有非常明显的节日消费需求，畜禽养殖产品多数在元旦至春节期间大量出栏，养殖动物存栏量短期下降较多，对畜禽饲料的消费也会下降；此外，由于鱼、虾等绝大部分水生动物的最佳生长温度在20-30℃之间，因此，5-10月成为水产饲料的生产销售高峰期，其余时间通常为水产饲料淡季。综上，每年的一季度为行业淡季，三、四季度为行业旺季。

三、应收账款发生坏账的风险

 报告期内各期末，公司应收账款净额分别为 4,795.37 万元、4,596.32 万元、4,576.38 万元和 5,855.77 万元、占各期末总资产的比例分别为20.96%、17.73%、15.44%和18.10%。报告期内，公司扩大业务规模的同时加强应收账款管理，各期末应收账款金额基本保持稳定。截至 2013年6月30日，公司一年以内账龄的应收账款占所有应收账款的96.47%。在日常经营销售中，公司的客户大多数是拥有合法资质且信用良好的饲料加工企业，并且在与公司长期业务往来中建立了良好的合作关系，因而应收账款回收状况一直良好。尽管公司一向注重应收账款的回收工作，但不能完全避免应收账款不能按期或无法收回的 风险，对公司经营业绩产生影响，进而对公司的经营管理产生一定压力。

四、项目建设风险

   公司本次募集资金将用于五个项目建设，其中：生产项目两个，另外三个分别为研发中心扩建、营销服务网络建设项目和与主营业务相关的营运资金。五个项目旨在提高公司生产、科研、市场营销能力以及主导产品的市场占有率，增强公司经营业绩和盈利能力。由于本次募集资金投资项目在建设进度、项目实施过程和实施效果等方面存在一定的不确定性，虽然公司对募集资金投资项目在工艺技术方案、设备选型、工程方案等方面经过缜密分析和科学设计，但在项目实施过程中，仍可能存在因工程进度、工程质量、投资成本等发生变化而引致的风险。同时，竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化、宏观经济形势的变动以及销售渠道、营销策略是否得当等因素也将对项目投资回报和预期收益等产生影响。

五、实际控制人控制风险

  公司控股股东为金大地投资，实际控制人是陈少美先生。金大地投资持有公司65%的股权，而陈少美持有金大地投资90%的股权，是金大地投资的控股股东，因此，陈少美是公司的实际控制人。尽管近年来公司通过修订《公司章程》、《关联交易管理制度》等规定了股东的诚信义务，建立了关联股东和关联董事的回避表决及《独立董事工作制度》等一系列制度，公司法人治理得到进一步规范；同时，公司控股股东、实际控制人均做出了竞业禁止承诺，承诺不从事与公司相同或相似的业务或者构成竞争威胁的业务活动；但仍不能排除控股股东和实际控制人可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司发展战略、生产经营决策、人事安排、关联交易和利润分配等重大事宜实施影响，从而影响公司决策的科学性和合理性，存在损害公司及公司其他股东利益的风险。

六、销售存在现金结算导致的内控风险

 公司饲用酶制剂产品主要用于饲料的生产，下游客户以饲料企业为主。报告期内，公司全部客户中的个人或个体经销商较少，但仍存在现金收款的情况，公司销售收入中通过现金结算的情况如下：

报告期内，公司采取了有效的现金收款内部控制措施，如未来上述内部控制制度不能被良好执行，则可能存在账实不符、收入成本不实等内部控制失效的风险。

七、技术研发风险

   作为一家高新技术企业，公司通过不断的技术创新，开发新产品和开拓新市场，为公司的高速成长提供保障。公司拥有完整的研发机构和科学的技术研发体系，保证公司适时开发符合市场需求新产品的能力，然而，一种新产品的推出需要经历基础研究、产品实验、批量生产和市场销售阶段，往往需要较长的时间。由于公司客户需求具有个性化、多样化等特点，新产品研发成功后可能面临短期难以得到市场认可或者新产品投放市场后产生的经济效益与预期差距较大的风险。

八、生产许可证与产品批准文号重续风险

  为从事饲用酶制剂、中医兽药生产及销售业务，公司须向有关政府机构申并取得许可证及执照，包括饲料添加剂生产、预混合并取得许可 证及执照， 生产许可GMP 认证书、饲料添加剂批准文号预混合饲料批准文号、兽药等。上述证书均有一定的效期，旦满公司需按照相关法律规的规定，接受有关部门重新评估方可延续。倘若公司无法在预期的时间内获得产品批准文号再注册件，或未能相关执照、认证或登记有效期届满时换领新更，公司将不能够继续生产与销售有关产品，从而对公司的正常经营造成风险。