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开篇语利好政策投资分析精选牛股
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上周五,证监会宣布,经国务院批准,决定扩大非上市股份公司股份转让试点,新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。分析认为,三类股票有望分享新三板扩容带来的巨大利益,首先为高新园区类上市公司和拥有未上市公司股权的创投概念公司,其次是承担代办转让及做市商功能的券商股。

新三板扩军:3年或分流A股5000亿元

  • 新三板,千呼万唤终于出来。中国证监会上周五宣布,经国务院批准,决定扩大非上市股份公司股份转让试点,首批扩大试点除北京中关村科技园区外,新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。

国泰君安:券商受益新三板扩容 长江证券最受益

  • 证券公司是新三板扩容的最大受益者,增持。我们测算,短期内新三板对证券业的净收入贡献度约1%;但未来3年左右,新三板交易额有望达到近1万亿元、转板公司达72家,由此,新三板带给证券公司增量常规业务/转板承销/做市差价收入分别为87/28/166亿元,合计282亿元、净收入贡献度11%,成为券商的主要收入来源之一。
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投资价值分析

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政策面:新三板扩容获国务院批准 新增3大园区

证监会3日表示,经国务院批准决定扩大非上市股份公司,按照总体规划分步推进、稳步推进的原则,首批扩大试点除中关村科技园区外,新增上海张江高新产业开发区,东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。

上述负责人还表新三板市场的融资功能属于小额定向融资,扩大试点后,融资额也很有限,对市场扩容影响很小。从中关村公司股份转让试点情况来看,6年来挂牌公司100多家,定向增资总额只有17.29亿元,公司单次融资规模也只有几千万元。其二级市场流动性不高,2011年平均换手率只有2.93%,涉及的资金量有限。新三板成立后,拓宽了资本市场服务面,将有利于缓解交易所市场的发行上市压力,稳定市场预期。 [详细]

基本面:武汉东湖高新区700家企业进入"新三板"后备

被列入"新三板"首批扩容试点的武汉东湖新技术开发区已筛选了700家企业进入"后备库"。目前,已有70家企业完成了前期准备,正在等候券商内审。东湖高新区推荐的“新三板”企业门槛是连续2年以上的经营期,去年总收入超过500万元。汪志忠特别强调,对企业的财务指标没有具体要求。“只要券商认为企业有盈利潜力,并愿意为企业保荐,目前处于亏损期的企业也可以进入‘新三板’”。[详细]

资金面:新三板对券商中期收入影响可达300亿

就对证券公司盈利影响而言,未来来自新三板的收入将主要分为两块,第一是券商帮助企业改制并挂牌三板的费用,目前这项收费大致在一百万元/家;第二则是挂牌后证券公司为相关企业做市获取的做市收益。在国内"新三板"做市制度推出之前,挂牌收入对券商收入的影响将十分有限,而考虑到较高的成本,其对盈利几乎没有影响。考虑到做市收益,乐观情境下新三板对券商中期的收入影响可达300亿元,是创新业务中对券商贡献较大的一项。[详细]

三大板块或受益"新三板"扩容

基于新三板的定位,其可获得相关部门的政策支持和IPO预期,使其成为市场资金追捧的热点。分析认为,三类股票有望分享新三板扩容带来的巨大利益,首先为高新园区类上市公司和拥有未上市公司股权的创投概念公司,其次是承担代办转让及做市商功能的券商股。[详细]

券商荐股

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国泰君安

国泰君安认为,证券公司是新三板扩容的最大受益者,增持。据测算,短期内新三板对证券业的净收入贡献度约1%;但未来3年左右,新三板交易额有望达到近1万亿元、转板 公司达72家,由此,新三板带给证券公司增量常规业务/转板承销/做市差价收入分别为87/28/166亿元,合计282亿元、净收入贡献度11%,成为 券商的主要收入来源之一。

名称
股价
涨跌
涨幅
海通证券

 

海通证券认为新三板为券商带来新的收入增长点。研报认为原因主要为两个方面:一方面是为园区企业挂牌以及后续的增发和转板带来的投行业务收入的增加;另 一方面是引入做市商机制后带来的经纪业务的收入增加。假设在发展初期,三板市场有500家挂牌公司,1200亿元的总市值,投行业务将会实现18.6亿的 收入。如果做市商制度引进,将会额外带来3.6亿元的收入。

个股方面,研报认为受益程度较大的为综合性大券商,如中信证券 广发证券 ,以及具有区位优势券商,如长江证券

 

名称
股价
涨跌
涨幅
华泰证券

 

对于园区运营商,主要从两个纬度分析:一是进入 全国性场外市场试点的园区,将受益于吸引园区投资及园区内物业租售收入的提升;二是园区运营商持有园区内公司的股权,新增试点的三家园区对应张江高科、东湖高新和海泰发展,其中,张江高科在园区面积、企业实力、股权投资力度指标上均占优,受益最明显。

名称
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编辑:庞哲 李建 推出:2012.8

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