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你是否看好新三板市场的发展?
你最看好哪些新三板受益股?
起止时间:2012-08-03 至 2014-05-30

新三板266企业今挂牌 370亿盛宴开席

25股涨逾1000% 雅威特涨逾70倍

最新报道

场外交易市场释义

[什么叫场外交易市场]

从交易的组织形式看,资本市场可以分为交易所市场和场外交易市场,场外交易市场是相对于交易所市场而言的,是在证券交易所之外进行证券买卖的市场。传统的场内市场和场外市场在物理概念上的区分为:交易所市场的交易是集中在交易大厅内进行的;场外市场,又被称为"柜台市场"或"店头市场",是分散在各个证券商柜台的市场,无集中交易场所和统一的交易制度。但是,随着信息技术的发展,证券交易的方式逐渐演变为通过网络系统将订单汇集起来,再由电子交易系统处理,场内市场和场外市场的物理界限逐渐模糊。

目前,场内市场和场外市场的概念演变为风险分层管理的概念,即不同层次市场按照上市品种的风险大小,通过对上市或挂牌条件、信息披露制度、交易结算制度、证券产品设计以及投资者约束条件等作出差异化安排,实现了资本市场交易产品的风险纵向分层。

[场外交易市场的功能]

1.拓宽融资渠道,改善中小企业融资环境。

2.为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所。

3.提供风险分层的金融资产管理渠道。[详细]

新三板展望:资本市场最后的制度性盛宴

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多层次资本市场定位

展望一:5年后市值将达万亿

摘要:2012年年末,华泰证券在一份《投资新三板,时也势也》的报告中乐观地预测,"按照园区扩容速度、企业挂牌速度、平均市值、换手率等假设,未来5年,新三板挂牌企业将突破5000家,总市值突破10000亿元,年交易量约4000亿元。"目前,深市和沪市的总市值在20万亿左右。[详细]

展望二:将具备上市准备板的功能

摘要:投行圈早已闻风而动,各种迹象表明,证监会有意让新三板承担"上市预备板"的功能,拟上市企业先选择在新三板挂牌,通过一段时间的信息披露即可提高规范运作水平,也可通过市场检验自己的经营能力,提高信息披露质量。如果这一设想落实,新三板将具备"上市准备板"的功能。[详细]

展望三:分流IPO堰塞湖压力

摘要:证监会或出台政策鼓励排队IPO企业自愿申请新三板挂牌。短期内这不失为一个疏导化解IPO"堰塞湖"的办法,而从长期来看,新三板有望成为多层次资本市场的重要一环,为中小企业提供一个更匹配其风险特征的融资市场。[详细]

新三板对A股影响几何

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影响一:新三板分流A股资金压力将逐渐显现

券商行业分析师表示,"对市场而言,一是资金分流,二是心理恐惧。如果新三板交易制度改革了,就等于多出一个市场,即便实际资金分流不明显,但对心理层面打击依然很大。" 目前,新三板企业挂牌并不融资,短期而言,大量企业挂牌并不会分流太多A股市场资金。但是,挂牌的企业可以通过定向增资的方式从新三板市场融资。有分析人士表示,挂牌公司越多,定增融资的也就越多,未来还是会分流一部分资金。[详细]

影响二:小盘股估值溢价加速回归

从估值溢价看,如今创业板整体估值相对沪深300 指数的估值溢价高达3倍有余,接近历史高点。因此,"新三板"快速扩容将冲击中小公司估值,或加速其溢价回归。历史经验表明,中小企业板上市之后的估值溢价均表现出"先上后下"特征,即上市伊始相对主板均表现出明显溢价,但之后逐步回落。可以说,供给稀缺性的降低是中小企业板推出后估值溢价逐步回落的主要原因。[详细]

证监会:新三板不会对A股市场运行造成重大影响

对一些投资者担心“新三板”推出后对股市的影响,姚刚表示,“新三板”是资本市场的新事物,在各方面情况尚不明朗的情况下,投资者担心是完全可以理解的。

他建议,投资者要看到,一是“新三板”定位于为成长性、创新性中小企业提供股份转让和定向融资服务,这将有利于弥补金融服务缺失,促进民间投资和中小企业发展,形成经济增长和结构优化的良好预期,对场内市场健康发展有利。

二是“新三板”市场建立以后,拓宽资本市场服务能力,将有利于缓解场内市场的发行上市压力,从而舒缓场内市场扩容预期。

三是“新三板”市场挂牌公司将在主办券商督导下规范公司治理和公开披露信息,从中关村试点看,股份转让价格没有多少炒作,这对培育更加成熟的上市公司和规范场内市场价格形成都有积极意义。

四是“新三板”市场总体上属于长期投资市场,投资者主要集中于产业资本和股权投资基金,自然人主要是公司高管、核心技术人员、发起人股东及具备较高风险识别和承受能力的其他自然人,这与场内市场投资者定位存在很大区别,难以形成同一投资者群体在市场选择上的此消彼长关系。

五是“新三板”市场融资功能属于小额定向融资,市场扩容效应很低,其二级市场交易又由于挂牌公司股本集中度较高,涉及的资金量有限。综合判断,“新三板”推出不会对A股市场运行造成重大影响。[详细]

新三板投资机会分析

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券商:构建业绩新亮点

新三板引入做市商制度,对券商而言就不仅仅是一次性的保荐承销费用,而是一项长期收入来源,利润将比较可观。所谓做市商制度,就是指证券交易的买价和卖价均(或主要)由做市商连续报出,买卖双方的委托不直接配对成交,而是从做市商手中买进或卖出。做市商通过这种不断买卖可以赚取差价,并维护市场的流动性。比照美国的经验,做市商业务的利润一般占券商全部业务利润的40%~60%。

由于股份托管的区域性特点,"新三板"所在地的当地券商相对来说更容易获得当地公司的做市商资格,如兴业证券之于福州高新区、东北证券之于长春高新区、长江证券之于武汉东湖高新区等,投资者不妨关注。 [详细]

开发区:关注创投实力

申银万国研究报告指出,目前全国共有54家国家级高新技术园区,较大的高新园区首先进入"新三板",如上海张江高新区、东湖高新区、苏州高新区、成都高新区等,所以上述高新区的相关上市公司,如张江高科、东湖高新、苏州高新将因此受益。

"新三板"作为多层次资本市场的基础,不仅能为这些企业提供良好的融资支持,也能成为其改制、实现规范化经营的最好平台。东方证券分析师王明旭指出,全国高新技术园区申请"新三板"试点资格的验收标准或有两项关键指标,一是园区的综合实力,二是对"新三板"挂牌的准备情况,比如拟挂牌企业的数量和质量等。 [详细]

参股公司:迎来价值重估

有学者提出,为提高上市公司质量,"新三板"市场应成为企业通向创业板、主板的必经之路,也就是说应当"先上柜,后上市"。由此可见,随着"新三板"的扩容,创投企业将获得"新三板"以及"转板上市"两个不同层面的投资机会。

东方证券分析师王明旭指出,大量持有"新三板"挂牌公司股权的主板上市公司,将更加"快捷"地实现投资收益,这对创投类和科技类上市公司将带来更多交易性机会。 [详细]

券商
投资观点
关注个股
国泰君安

国泰君安认为,证券公司是新三板扩容的最大受益者,增持。据测算,短期内新三板对证券业的净收入贡献度约1%;但未来3年左右,新三板交易额有望达到近1万亿元、转板 公司达72家,由此,新三板带给证券公司增量常规业务/转板承销/做市差价收入分别为87/28/166亿元,合计282亿元、净收入贡献度11%,成为 券商的主要收入来源之一。

名称
股价
涨跌
涨幅
海通证券

 

海通证券认为新三板为券商带来新的收入增长点。研报认为原因主要为两个方面:一方面是为园区企业挂牌以及后续的增发和转板带来的投行业务收入的增加;另 一方面是引入做市商机制后带来的经纪业务的收入增加。假设在发展初期,三板市场有500家挂牌公司,1200亿元的总市值,投行业务将会实现18.6亿的 收入。如果做市商制度引进,将会额外带来3.6亿元的收入。

个股方面,研报认为受益程度较大的为综合性大券商,如中信证券 广发证券 ,以及具有区位优势券商,如长江证券

 

名称
股价
涨跌
涨幅
华泰证券

 

对于园区运营商,主要从两个纬度分析:一是进入 全国性场外市场试点的园区,将受益于吸引园区投资及园区内物业租售收入的提升;二是园区运营商持有园区内公司的股权,新增试点的三家园区对应张江高科、东湖高新和海泰发展,其中,张江高科在园区面积、企业实力、股权投资力度指标上均占优,受益最明显。

名称
股价
涨跌
涨幅

新三板实地探营

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微博热议新三板

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新三板报道

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编辑:张涛   时间:2013-01 分享到:
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