"神十"飞天 航天军工板块解析

中国载人航天工程新闻发言人6月3日宣布，我国将于6月中旬择机发射神舟十号飞船，3名航天员将再次访问天宫一号。同时，神舟十号飞船、长征二号F遥十火箭组合体，已从酒泉卫星发射中心载人航天发射场技术区垂直转运至发射区，标志神十任务正式开启。在神九标志我国突破和掌握载人交会对接技术的基础上，神十将进行载人天地往返运输系统的首次应用性飞行，为以后进一步开展空间实验室的研究和空间站的建设奠定一个天地往返的运输系统。神舟十号完成发射及与天宫一号空间交会对接等任务后，我国载人航天第二步任务第一阶段将完美收官，全面进入空间实验室和空间站研制阶段。【详细】

我们选择过去六次航天发射日前后各十个交易日航天股相对大盘的走势，发现其中两次（神舟六号和九号）在发射前后航天股走势均强于大盘；有三次（神舟五号、七号和天宫一号）在发射日前航天股小幅强于大盘，在发射日之后相对大盘出现显著下跌；另有一次（神舟八号）发行前后航天股走势基本输于大盘。从过去六次发射的经验来看，航天发射前 10个交易日航天股往往有强于大盘的走势，出现阶段性投资机会；在发射之后的 10个交易日则有 50%以上的可能会出现相对大盘走势的下跌。

关注事件性催化剂带来的投资机会，但更看好航天产业中长期发展潜力。东方证券认为，针对航天板块上市公司的投资建议更多关注基本面和长期趋势，针对事件型的投资操作需谨慎，更看好航天相关产业的中长期发展前景和投资机会。【详细】

神舟五号-神舟九号、天宫一号发射时航天板块走势(资料来源：WIND，东方证券研究所)

分析指出，"神十"上天，对航天事业的发展有极大推动作用。按产业链划分，卫星产业包括卫星制造、卫星发射、地面设备制造和卫星服务四大部分，"神十"发射的进展将对分布在产业链上的相关上市公司形成直接利好，如主营航天飞行器的航天科技、主要从事航天通信的航天电子、主营高端继电器、连接器的航天电器以及从事卫星制造及服务的中国卫星等。【详细】

军工资产证券化进度和力度加快，重点关注事业制单位改制。中国重工停牌，公告涉及军工重大装备总装业务的资产整合，属于境内资本市场重大无先例事项；航空动力停牌，整合涉及资产规模较大，这些均意味着 A股军工板块资产证券化进入新纪元。事业制单位改革是本届政府行政体系改革的重中之重，事业制单位由于主要从事高端技术产品研制，盈利能力较强，中长期看事业制单位从事的业务将是军工产业中业绩成长性最好，也是最持续的部分。事业制单位改革完成后的资产证券化，将开启A股军工板块最丰厚的改革红利，上市公司盈利能力和业绩有望得到质的提升。【详细】

中信证券认为，军工板块2013年较2012年更为乐观。由于板块的估值水平仍较高，考虑潜在资产注入后的动态估值平均在25‐35倍，所以主题投资仍可能是主基调，但考虑到行业舆情和基本面的乐观因素，我们认为相比2012年，2013年每一波行情的力度会更大，持续时间会更长，主题投资引发板块行情的频率也更高。【详细】

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东方证券认为，军工资产证券化进度和力度加快，重点关注事业制单位改制，将开启A股军工板块最丰厚的改革红利，上市公司盈利能力和业绩有望得到质的提升。结合未来细分产业发展前景和潜在的事业制单位资产证券化预期，建议关注四创电子、中航电子、中国卫星、航天电子、中航精机等个股。【详细】

红塔证券认为，航天电器、航天科技，其共同点是业务资产同航天发射直接相关、基本面保持稳定向好、资产注入预期较为强烈。【详细】