宏源：挖掘券商股第二波行情 选股需符合三特点

我们认为用如下三个方面筛选券商可以获得较好收益。能够及时转变组织架构和跨部门合作机制的券商；拥有足够的资本金规模无牌照劣势；有一定业绩弹性及流通盘弹性。短期内，还未明确发现系统性调整机制和架构的券商，但从中报的信息公布以及草根调研的结果来看，上市券商中，广发、中信、华泰、国元、海通、光大证券对业务模式的调整已经有所动作，值得继续跟踪关注。

基于上述的三个筛选标准，我们主要推荐广发、光大、华泰、国元，以及反弹空间较大，区域优势明显的中小型券商。 [详细]

9机构获首批保险资金管理资格 券商股或借势腾飞

9月26日，保监会公告，9家机构可受托管理保险资金，除博时、大成等7家基金公司外，海通证券、中金公司也同时入选。 保险会称，根据《保险资金委托投资管理暂行办法》的规定，中国保监会对下列投资管理人的报告材料进行了评估，均符合办法规定的条件，可以受托管理保险资金，现予以公告。

在目前实体经济增长乏力、金融体系发展滞后的背景下,决策层希望通过金融体系的改革激发实体经济发展,而以证券行业为代表的直接融资体系的创新发展则是此次金融改革的关键。

从业务数据看，证券行业基本面未改之前可能出现两极分化的趋势，传统业务仍大幅下滑，而创新业务则开始崛起。转融通启动、新三板扩容、资管业务正式松绑、中小企业私募债推出，各项创新和监管放松措施进入密集落实期，为证券公司长期盈利能力提升和业务转型奠定扎实的基础。[详细]

国泰君安：券商受益新三板扩容

证券公司是新三板扩容的最大受益者，增持。我们测算，短期内新三板对证券业的净收入贡献度约1%；但未来3年左右，新三板交易额有望达到近1万亿元、转板公司达72家，由此，新三板带给证券公司增量常规业务/转板承销/做市差价收入分别为87/28/166亿元，合计282亿元、净收入贡献度11%，成为券商的主要收入来源之一。

大券商和具地缘优势中小券商更具机会。净资本充足、综合实力强、在中小企业承销上具备竞争优势的大券商，以及具备实力领先高科技园区地缘优势的区域性券商将更多受益于新三板的发展。大券商广发、海通和招商等受益最大；中小券商中，得益于东湖高新获首批试点，长江证券相对受益最为明显；准备充分的西部也将显著受益。 [详细]