2013 年上半年重卡销量趋势向好，主要源于：1）基建项目审批加速，工程重卡需求持续恢复；2）年末物流需求增加推动物流重卡环比改善；3）明年国IV 标准实施（2013 年7 月）前将有提前采购。2013年乘用车供需状况有望改善：首先，销量增速有望从2012 年的7%上升至2013 年的9.6%，主要受益于宏观经济预期好转对于购车需求的刺激及政策退出效应进一步弱化；其次，产能扩张速度将从2012 年的17%下降至2013 年的12%；最后，厂家的增长目标更贴近需求实际。上海大众和上海通用2013 年目标销量增幅仅为10%和4%。[详细]

乘用车:需求增速回升,非日系优势公司销量增速有望超过10%。预计2013年汽车需求增长6-8%,狭义乘用车增长8-10%,较上年小幅提升。商用车:重卡关注需求增速回升和排放标准升级带来的结构性机会;客车关注校车和出口给优势公司带来的增长。重卡走过最艰难阶段,2013年将恢复正增长。零部件、经销商:运行环境好转,按整车品类和经营管理能力精选个股。汽车需求增速逐渐回升,零部件和经销商运行环境缓和。[详细]

2013年乘用车行业整体景气度仍在改善，把握行业中日系转移、新品投放两条结构性主线。2012年由于经济增速下行、节能补贴范围缩小、广州限购及日系下滑等因素使得行业增速在底部徘徊。2013年经济企稳，节能补贴范围同比扩大，日系车需求逐步转移兑现，行业增速有望明显提升。2013年商用车销量增速将由负转正，其中重卡更新需求将支撑行业增长，客车行业继续保持平稳增长。 [详细]

2012、2013年狭义乘用车产能增速在20%以上，但考虑到需求逐步恢复，预计2013 年产能利用率将小幅下滑。合资品牌产能投放高峰期已过，而自主品牌压力较大、企业分化明显。盈利：有望企稳回升。预计4Q12～2Q13价格端压力不大，主要基于：需求有望稳步回升、日系车低迷短期改善供需关系、两年低增长后厂商排产会更理性。原材料价格仍处于历史低位，预计随着销量回升，盈利有望企稳回升。高铁、动车组2012、13 年投入运营相对集中，对中长途干线客运客车形成一定压力。公交车短期受累地方政策财政紧张、信贷收紧。传统客车、出口增长平淡，校车贡献行业绝大部分增量，期待资金支持政策落地。[详细]

2013 年乘用车非均衡发展，觅向上分支：SUV+轿车2012 表现较好，显示家用消费需求并不差；乘用车企强者恒强，集中度上升。SUV 仍是未来发展最快分支，产品供给低于需求。重卡去库存即将结束，2013 销量同比17%达73 万辆：剔除更新需求销量我们估计重卡2012 年新增需求销量同比降幅大。2013 投资有望回暖，始于2011年4 月的去库存周期即将结束，重卡销量降幅将逐季收窄，预计2Q13 同比转正；国四排放标准升级，核心配件迎新增配套市场。2013 客车增量看公交和校车：校车支撑2012 年客车增量，传统客车需求不振，预计2012 客车销量同比5%。[详细]

  目前重卡行业基本面处于底部，未来向好趋势较为明确，唯复苏时点及程度有一定不确定性。2013年乘用车供需状况有望改善，豪华车销量增长20%以上，主要受益于消费升级及支付能力的提升。日系车市场份额的完全恢复要到2013 年年中，在此期间强势欧美品牌以及韩系品牌仍将继续收益。[详细]

  2013年汽车企业将持续分化,关注市场份额上行带来的结构性投资机会。市场从“高速增长”转向“平稳增长”,企业从“产能竞争”转向“产品竞争”,企业分化是竞争模式变化的必然结果。用“半城繁华半城伤,几家欢喜几家愁”来形容渐变的汽车行业最为贴切。[详细]

  依托城镇化率提升及经济增长，我国汽车保有量大幅提升，但东中西部千人保有量分布差距较大。未来新型城镇化路径持续提升汽车需求。汽车的真实需求源自于购车能力及购车欲望的叠加。未来东中西部经济增长及城镇化路径虽有差别，但核心结果均能提升汽车的真实需求。[详细]

   结构性机会凸显。需求平稳增长，企业竞争加剧，分化不可避免。SUV、合资品牌中高端需求增速仍将较快。产品、服务竞争力突出的优秀企业将胜出。[详细]

   我们对2013 年的汽车板块持乐观态度，板块正底部回升。预计2013年汽车销量增幅高于2012 达8.7%，SUV、重卡增幅最高。[详细]