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中国中冶
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中国中冶上市仪式视频

中国中冶上市仪式图集

中国中冶公司简介

中国中冶

 中国冶金科工股份有限公司是由中国冶金科工集团公司和宝钢集团共同出资设立,以工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发为主业的多专业、跨行业发展、跨国经营的特大型企业集团。 中国冶金科工股份有限公司是我国乃至全球最大的工程建设综合企业集团之一。

董事长简介

刘本仁:1943年出生,毕业于武汉钢铁学院,并先后在北京钢铁学院、日本东京大学进修,教授级高级工程师。1965 年加入武钢,历任武钢热轧厂厂长、武钢生产部部长、武钢副总工程师及武钢副总经理,2008年8月调任中国冶金科工集团董事长。

中冶董事长:对7.33元开盘价非常满意

  • 中国中冶董事长刘本仁接受网易财经独家提问时表示,对7.33元的开盘价满意,满意,非常满意。

中冶H股上市首日破发 收盘跌11.65%

  • 中冶H股在香港挂牌上市,股价承接暗盘价大幅低开,全日低位运行,收盘报5.61港元,比发行价6.35港元跌11.65%。

上市仪式直播

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中国中冶行情

上市关键信息

上市时间:2009年9月21日
上市地点:上海证券交易所
股票代码:601618
发行数量:不超过35亿股
发行价格:5.42元
预计融资:A股189.7亿 H股195亿港元
保 荐 人:中信证券

募集资金主要用途

  本次募集资金全部用于公司主营业务,拟用于以下用途:

项目名称
投资额(亿元)
1、资源开发 33.5
2、技术研发 15
3、设备购置 50
4、装备制造 19
5、房地产开发 10.88
6、补充资金偿还贷款 40
合 计 168.48

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中国中冶网上路演


中国冶金科工股份有限公司嘉宾合影

中国中冶总裁沈鹤庭:我对H股股价有信心

路演观点

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9月8日路演出席人员

沈鹤庭 执行董事、总裁
李世钰 副总裁、总会计师
   (财务总监)
张兆祥 副总裁
邵 波 上市办常务副主任
陈文龙 计划财务部部长
李 健 产业管理部部长
 
德地立人 中信董事总经理、中信证券国际董事长
刘珂滨 中信投行董事总经理
张 烔 中信证券高级副总裁
高愈湘 中信证券高级副总裁
地 点:中证网
 
路演实录
中国中冶网上路演直播实录(1)
中国中冶网上路演直播实录(2)
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中国中冶网上路演文字实录

中国中冶9月8日进行网上路演推介,网易财经全程进行直播。根据安排,中国中冶将于9月9日进行网上申购,9月18日刊登上市公告书,9月21日A股上市。

主持人说

尊敬的各位来宾,女士们,先生们,大家下午好!

欢迎光临中国证券报•中证网!这里是为您现场直播的中国冶金科工股份有限公司(以下简称中国中冶)首次公开发行A股网上推介会。

中国中冶是由中国冶金科工集团有限公司和宝钢集团有限公司共同出资设立,是以技术创新及其产业化为核心竞争力,以强大的冶金建设实力为依托,以工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发为主业的多专业、跨行业、跨国经营的特大型企业集团,公司是全球最大的冶金工程承包商,是中国最大的钢结构制造商及中国大型冶金设备制造企业之一,拥有矿产资源储量位居国内资源开发类企业前列。2009年《财富》世界500强排名380位,2009年中国500强第27位,2008年全球最大225家承包商排名第12位。

8月31日,中国中冶已发布了A股招股意向书及相关发行安排,为了使大家进一步了解发行情况,今天中国中冶率其保荐机构中信证券主要领导一道做客中证网,就大家关心的问题实时解答。

由于还要准备随后进行的H股发行工作,中国中冶沈鹤庭总裁率领部分嘉宾在香港现场参与本次A股网上推介会,而其他嘉宾则在北京现场参与本次活动。欢迎大家的积极参与!

下面介绍一下出席今天活动的全体嘉宾,首先是来自中国中冶的嘉宾,他们是:

中国冶金科工股份有限公司执行董事、总裁沈鹤庭先生

中国冶金科工股份有限公司副总裁、总会计师(财务总监)李世钰先生

中国冶金科工股份有限公司副总裁张兆祥先生

中国冶金科工股份有限公司上市办常务副主任邵波先生

中国冶金科工股份有限公司计划财务部部长陈文龙先生

中国冶金科工股份有限公司产业管理部部长李健先生

欢迎你们的到来!下面介绍一下来自中信证券的嘉宾!他们是:

中信证券股份有限公司董事总经理、中信证券国际董事长德地立人先生

中信证券股份有限公司投资银行业务董事总经理刘珂滨先生

中信证券股份有限公司高级副总裁张烔先生

中信证券股份有限公司高级副总裁高愈湘先生

首先,请大家收看中国中冶执行董事、总裁沈鹤庭先生专为今天的网上推介会录制的欢迎辞!

沈鹤庭 说

各位投资者朋友,大家好!

欢迎参加中国冶金科工股份有限公司首次公开发行A股网上路演。在此,我谨代表公司董事会和全体员工,向参加本次网上路演的朋友们表示热烈欢迎,并对长期以来关心和支持“中国中冶”发展壮大的社会各界朋友致以诚挚的谢意!

中国冶金科工股份有限公司是一家以技术创新及其产业化为核心竞争力,以强大的冶金建设实力为依托,以工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发为主业的多专业、跨行业、跨国经营的特大型企业集团。

中国中冶伴随着新中国钢铁工业的诞生和发展不断成长,在改革开放的浪潮中崛起和腾飞,几十年来,中冶人勇于拼搏,不断开拓,目前公司已发展成为全球最大的工程建设综合企业集团之一。公司在美国《财富》杂志2009年公布的“世界500强”企业中排名第380位。2008年,在美国《工程新闻记录》公布的“225家全球最大承包商”中排名第12位;在“中国企业500强”中排名第32位。

中国中冶是我国市场份额最大、专业化经营历史最久、专业设计能力最强的冶金工程承包商,在我国冶金工业建设领域具有领导地位;同时,我们也是我国最大的海外冶金工程承包商。

公司在房屋建筑工程、交通基础设施工程以及环保、电力、化工、轻工、电子等非冶金工程领域也取得了卓越成绩,多次获得代表建筑行业最高荣誉的“中国建筑工程鲁班奖”和詹天佑大奖,以及代表我国钢结构工程最高荣誉的“中国建筑钢结构金奖”等奖项。

近年来,公司以关联技术为纽带,逐步延伸到与工程承包领域相联系的其他业务领域,已经构筑起了具有规模效应且关联互补的多板块协同发展的格局。

公司目前是我国重要的海外资源开发企业之一,具备较为完整的矿产资源开发及加工产业链条。

公司是我国冶金设备制造领域的领先企业,已经形成集研究、设计、试验、制造于一体的较为完善的产业链,具备核心技术快速产业化的能力。

公司是国务院国资委批准的主业包含房地产开发的中央企业之一。房地产开发业务覆盖北京、上海、天津、重庆、南京、石家庄、武汉等城市,“中冶置业”品牌声誉和知名度快速提升。

作为跨国经营的特大型企业集团,公司自成立以来积极拓展海外业务,目前海外业务遍及亚洲、非洲、中东、北美、南美等数十个国家和地区,积累了丰富的国际项目运作经验。

中国中冶此次以先A后H的方式跨入国内和国际资本市场,将书写公司发展史上新的篇章。我们也将充分借助资本市场之力,打造公司业务持续发展能力,并进一步拓展未来发展空间。我们坚信,广大投资者的高度信任与大力支持,是此次发行成功的保证。非常高兴有机会能与大家在网上进行交流,通过本次网上交流沟通,我们将充分听取各位的建设性意见,进一步深入推进中国中冶的改革与发展。

最后,欢迎大家踊跃提问,谢谢大家!

主持人 说

接下来,请大家收看中信证券股份有限公司董事总经理、中信证券国际董事长德地立人先生专为今天的网上推介会录制的欢迎辞!

德地立人 说

尊敬的各位投资者、各位关心和支持中国中冶的网友:

下午好!

作为中国冶金科工股份有限公司首次公开发行A股股票的保荐人和主承销商,我们非常高兴能够参加今天的网上路演活动。在此,我谨代表中信证券股份有限公司,向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢!

中国中冶是中国乃至全球最大的工程建设综合企业集团之一。是中国冶金工程建设的主导力量,并在房屋建筑和交通基础建设等非冶金建设领域也处于国内领先地位。此外,公司近年来积极拓展国内外矿产资源开发、装备制造及房地产开发业务,通过核心技术的产业化,构筑了具有规模效应且关联互补的国际化多板块协同发展的格局。

在世界经济回暖迹象较显现,尤其是中国经济继续保持快速增长,国家不断加大固定资产投入的背景下,作为中国重要建设力量的中国中冶将直接受益。此次迈入境内外资本市场,中国中冶一定能够凭借高度技术水平,良好的盈利能力和成长潜力,为广大投资者带来另人兴奋的投资机会。我们坚信,通过先A后H发行上市,具有国际化视野的中国中冶,必将成为国际一流最具竞争力的工程建设综合企业集团。

作为中国中冶A股发行的保荐人和主承销商,同时也是H股发行的联席保荐人和联席主承销商。中信证券有幸同中国中冶并肩经历了从重组改制,到设立股份公司,再到发行上市的全过程。我们亲眼见证了一个开拓创新、锐意进取的中国中冶,也见证了一个敢于拼搏、敬业务实的公司管理团队。对此,我相信广大投资者在接下来的网上交流中也会有所体会。我们热忱欢迎各界投资者朋友踊跃参加本次路演交流!

最后,预祝中国中冶本次发行取得圆满成功! 谢谢大家!

主持人 说

感谢两位嘉宾的精彩致辞!在此我们也衷心祝愿中国中冶本次A股发行圆满成功!下面就请大家欣赏中国中冶的企业宣传片,让我们更好地了解公司。之后,我们的网上交流部分将正式开始,届时各位嘉宾将在网络交流区在线回答投资者等的问题!

好的,请大家观看宣传片 .

向李世钰提问:你们上市后的资产负债率仍达到80%以上,有没有计划进一步削减负债,降低目前高负债的具体措施?

本公司降低高负债比例的措施主要有:

(1)提高资金运营管理水平与运营效率,加速资金回收,保持资金结构的匹配性;

(2)继续努力提高经营管理水平及降本增效;

(3)进一步优化资产负债结构,降低融资成本;

(4)本次发行将有利于维持本公司稳健的财务结构,增强本公司的偿债能力。

向刘珂滨提问:可否告知公司上市的确实日期?

计划于九月下旬上市,上市顺序是A股在前,H股在后。

向李世钰提问:从2009年上半年盈利情况来看,贵公司2009年盈利预测中收入和利润的完成情况如何?是否能够完成盈利预测目标?

本公司进行全年盈利预测的时间是2009年初,正是全球金融危机导致市场最低迷的时刻,因此,当时的盈利预测实际上有些保守。从现在的情况看,随着后续全球经济的企稳和中国经济的复苏,经济环境和企业的经营情况已经较年初有了大大的改观。一般而言,我们这个行业中的企业,50%以上的收入和利润应该体现在下半年,但是,从今年上半年的情况看,一季度非常差,但二季度已经明显好转,按照40亿的预测目标,我们已经实现了时间过半,利润过半。因此,我们有信心超额完成全年的预测目标。

向沈鹤庭提问:国家要限制钢铁新增产能,你们说钢企仍要技改,可藉此维持公司的工程承包及钢结构生意,为何这幺有信心?已经偏低的毛利率会被再压低吗?部分分析人士说你们的业务太分散,日后会否收缩核心业务?你们走出去投资项目的目的是取得该项目的承建工程吗?

我们的冶金工程承包业务的增长点如下:淘汰落后产能带来的新建业务机会;钢铁新建项目(如宝钢湛江项目、武钢防城港项目等);钢铁行业企业重组带来的产业整合;环保搬迁(如攀钢、重钢等);钢铁行业节能减排,技术进步;钢铁产品升级与结构调整;钢铁存量产能的协力检修等;境外冶金工程市场(如印度、巴西等)。这些将能够保证本公司冶金工程承包业务的总体稳定成长。在这个行业工作了35年,自然充满信心.未来中国钢铁工业主导世界,冶金工程技术引领世界.

谢谢!

向沈鹤庭提问:公司为什么会选择在A股和H股两个资本市场发行上市?

先A后H股发行上市的方式有利于中国中冶充分利用境内外两个融资平台各自的优势,降低融资风险,为后续长期的发展构筑高效的融资渠道。

先A后H股发行上市有利于中国中冶拓展海外业务,提升公司的国际竞争力。近年来,在国家鼓励央企“走出去”政策的指引下,中国中冶的海外业务呈现高速增长趋势,相继签署了多个里程碑式的超大型海外项目。

在A股和H股两地上市,需要满足中国证监会和香港联交所两个主要监管机构在关联交易、同业竞争、内部控制、股份公司经营管理独立性等方面的要求,这将有利于进一步提高公司治理水平,增强公司的核心竞争力。

向李世钰提问:公司资本公积为负,合并报表的每股净资产为0.3元,请介绍原因?

请参见招股意向书"第十一章管理层讨论与分析第二节财务状况分析".

向沈鹤庭提问:公司为什么会选择在A股和H股两个资本市场发行上市?

先A后H股发行上市的方式有利于中国中冶充分利用境内外两个融资平台各自的优势,降低融资风险,为后续长期的发展构筑高效的融资渠道。

先A后H股发行上市有利于中国中冶拓展海外业务,提升公司的国际竞争力。近年来,在国家鼓励央企“走出去”政策的指引下,中国中冶的海外业务呈现高速增长趋势,相继签署了多个里程碑式的超大型海外项目。

在A股和H股两地上市,需要满足中国证监会和香港联交所两个主要监管机构在关联交易、同业竞争、内部控制、股份公司经营管理独立性等方面的要求,这将有利于进一步提高公司治理水平,增强公司的核心竞争力。

先A后H股发行上市的方式有利于中国中冶充分利用境内外两个融资平台各自的优势,降低融资风险,为后续长期的发展构筑高效的融资渠道。

先A后H股发行上市有利于中国中冶拓展海外业务,提升公司的国际竞争力。近年来,在国家鼓励央企“走出去”政策的指引下,中国中冶的海外业务呈现高速增长趋势,相继签署了多个里程碑式的超大型海外项目。

向沈鹤庭提问:贵公司房地产开发的重点区域有哪些?

公司目前房地产项目覆盖的区域包括北京、上海、天津、重庆、南京等城市,根据公司与地方政府签订的框架性协议,公司未来将在石家庄、南京等城市重点发展以“城市基础设施综合开发”的综合开发项目,其中土地一级开发和保障性住房项目将给公司的房地产板块带来较多的业务机会。

谢谢!

向张兆祥提问:请阐述你公司主要资源开发业务的投产计划?

目前公司在海外最大的矿产资源主要有三个,分别是巴布亚新几内亚的镍钴矿、阿富汗的艾娜克铜矿以及澳大利亚的兰伯特角铁矿。

其中巴新镍钴矿已于2006年11月开工建设,今年将按计划在年底试车投产;阿富汗艾娜克铜矿已于今年7月动工,预计将于2011年下半年一期试车投产,2013年全部试车投产;兰伯特角铁矿目前正在做前期工作,包括可行性研究和环境保护评价等工作,同时已经在履行开采证申请程序,项目预计于2011年一季度开始建设施工,为期两年,2012年投产。

向沈鹤庭提问:2008年以来,A股市场一批同类企业相继上市,盈利模式也基本相同,中冶相对其他同业有何特色?

中国中冶是以技术创造财富,利润增长率超过收入增长率.谢谢!

向李世钰提问:2008年工程承包毛利率下降较快的原因是什么?

2008年上半年原材料价格上涨压缩了利润空间;另一方面,本公司本着稳健的财务政策,在2008年下半年国内钢铁企业效益下滑的情况下,调整了建造合同的预期毛利率。2009年二季度后,上述情况已经恢复正常。

向刘珂滨提问:想知道计及发行H股后的09年市盈率?你们的公告已讲了09年发行A股后的市盈率20.63-22.36倍,计了H股后会否太贵?

H股发行后增加了公司股本,摊薄了每股收益,据此计算的发行市盈率会有所提高。但该发行方式有利于提升公司治理,扩大公司海外影响力,对公司未来发展有益。我们认为本次A股发行定价比较合理,相信股票上市后会为投资者带来较好的回报。

向高愈湘提问:A股和H股的发行比例和规模为何这样设置?

公司在安排本次A股和H股发行的比例和规模时,一方面考虑了公司的战略安排和募集资金项目的实际需求,另一方面,也考虑了香港联交所对H股公众持股比例的限制和A股规模大于H股的原则。总体上,通过本次A股和H股的成功发行,不仅为企业补充了新鲜血液,而且有助于公司搭建国内和国际资本市场两个平台,有助于公司的进一步发展壮大,从而为股东奉献更好的回报。

向张兆祥提问:对公司的矿产资源开发比较感兴趣,请问公司在这方面有哪些优势?

历经数载的经营管理,公司的资源开发业务已积累了诸多丰富经验。公司的第一个资源开发项目——位于巴基斯坦的山达克铜矿于2003年8月投产,至今已有近6年的经营历史。

利用多年来矿山工程业务积累的设计、施工、技术能力和项目管理经验保证资源开发业务成功。

充分利用工程承包业务广泛的海外业务触角、客户基础及知名度,进一步增强中冶海外资源收购的能力,以获得更多大型、优质的矿产资源。

此外,我们亦与相关企业进行合作开发,如阿富汗铜矿就是中冶和江铜的合作项目。借此,我们可以更好地利用合作伙伴的生产经验,确保公司资源开发业务取得成功。因此,公司并非为了“走出去”而走出去,而是确有能力进行海外资源开发。

向李世钰提问:股份公司设立评估时,中冶集团拟投入股份公司的净资产为-20.42亿元;评估净资产的账面值增值为212.94亿元。请说明改制前净资产为负的原因?存在大幅增值的原因?

(1)改制前净资产为负的原因

本公司各下属子公司成立时间较早,国家投入较少,加之所处建筑业的行业特点,资产负债率较高。此外,本公司按规定并报经国务院国资委批准进行了福利负债精算,在改制评估时点冲减了净资产66亿元(扣除改制前预提留及递延税的影响后),使改制评估基准日净资产大幅减少。

(2)存在大幅增值的原因

中冶集团用于出资的净资产评估值为192.52亿元,与账面值相比,评估增值212.94亿元,其中长期股权投资评估值较账面值增值212.91亿元,增值率为184.83%。长期股权投资增值原因主要是中冶集团控股的被投资单位经过评估后的增值所导致。

①选用收益法估值的部分以设计、资源开发等为主营业务的企业,历史经营业绩良好,可持续性获利能力强,而资产规模较小,故评估值较原始投资金额存在较大的增值。

②选用资产基础法评估的股权、房产及土地也均形成一定的评估增值。

向沈鹤庭提问:本公司收购葫芦岛有色金属集团有限公司的初衷是什么,对本公司资源开发业务有何促进作用,后续的发展计划如何?

葫芦岛有色是我国大型的有色金属冶炼企业,主要从事锌、铅、铜等有色金属的冶炼。葫芦岛有色下属上市公司锌业股份为亚洲最大的锌冶炼企业之一。

本公司在整合葫芦岛有色时,重点看好该公司的冶炼能力、临海的运输能力、熟练的产业工人等战略价值,而该公司亏损的重要原因恰恰是因为缺乏资源而导致的资源等原材料市场价格波动的风险。

收购葫芦岛有色是本公司完善资源开发业务产业链的重要举措之一。目前,本公司是我国拥有矿产资源储量最丰富的企业,在境内外拥有铁、铜、锌、铅、镍等多种矿产资源。在收购葫芦岛有色后,本公司形成了矿产资源采、选、冶完善的产业链条,随着本公司资源开发业务的逐步达产,相信本公司与葫芦岛有色的协同效应必将能够得到有效地发挥。

向刘珂滨提问:请问预计公司股票上市后市场表现如何?

中冶路演过程投资者反响较好,股票上市后相信会较发行价有一定的上涨,更重要的是,我们非常看好中冶的长期发展前景,认为中冶值得长期投资。

向沈鹤庭提问:公司是否有足够多的合同订单来支持2009/2010年工程承包业务的增长目标?金融危机以来,公司的新签合同统计情况怎么样?

我们在2008年的未完成合同额和新签合同额分别达到人民币1,700亿元和人民币1,723亿元,2009年上半年未完成合同额和新签合同额分别达到人民币1,802亿元和人民币797亿元。从2009年二季度开始,本公司冶金工程新签合同额出现上升趋势。同时,2009年以来,非冶金工程业务的新签合同额增长较快,尤其是在房屋建筑、基础设施建设领域,显示本公司在工程承包板块的多元化战略已经取得明显成效,增强了本公司抵御金融危机的能力。

向陈文龙提问:海外工程毛利率和经营利润率相比国内业务情况?公司过去几年海外工程业务的利润率?

对于海外工程项目,我们往往在项目投标前期,将项目具有较高的毛利率水平作为选择项目的重要标准之一。而且,我们主要从事项目的发展中国家,我们往往具备技术优势,因此可以要求获得较高的毛利率水平。从过去的项目看,海外工程毛利率较国内项目高出5个百分点左右,有的项目会更高。

向邵波提问:中冶集团重组改制中保留了部分资产及业务,未进入改制范围的资产情况如何?

重组改制前,中冶集团拥有工程承包、资源开发、装备制造、房地产开发以及纸业五大板块。中冶集团将其中工程承包、资源开发、装备制造和房地产开发业务相关的经营性资产及负债出资,设立了本公司。保留在中冶集团的企业情况及未纳入股份公司的主要包括纸业资产、拟注销或转让的股权及辅业业务。

向刘珂滨提问:请问贵公司对于“破发”有何预估?

发行定价合理,预留了二级市场空间,不会破发。

向陈文龙提问:海外工程毛利率和经营利润率相比国内业务情况?公司过去几年海外工程业务的利润率?

对于海外工程项目,我们往往在项目投标前期,将项目具有较高的毛利率水平作为选择项目的重要标准之一。而且,我们主要从事项目的发展中国家,我们往往具备技术优势,因此可以要求获得较高的毛利率水平。从过去的项目看,海外工程毛利率较国内项目高出5个百分点左右,有的项目会更高。

估计会与近期发行的大盘股类似,中签率会比较低。 向沈鹤庭提问:请问贵公司对未来境外资源开发的矿产品种有无规划?

我们重点发展与我们技术有关的铁、铜、铅、锌、镍、钴等金属资源。谢谢!

向沈鹤庭提问:请阐述贵公司今后的业务发展重点是否有所变化?将如何变化?

今后,中国中冶不再发展其他业务板块,重点是将现有四大业务做精、管理做细,为股东创造更多的回报。谢谢!

向陈文龙提问:新会计准则2007年已经实施,公司改制在2008年,为什么不根据2008年的资产负债情况合并报表(同一控制下的企业合并,按照成本入账),而按照2007年以前的资产负债情况合并报表(当时不讲究同一控制下企业合并,所以按照公允价值入账),再对资本公积冲回呢?是有做大股本的考虑还是其他方面考虑呢?

本公司从2007年开始执行新会计准则,合并报表已经对子公司评估增值部分进行了冲回,所以才会有合并报表中的资本公积为负数。

向沈鹤庭提问:请问,您对房地产后市如何看,央企在土地市场的频频动作是否间接推高了房价?中国目前正处于工业化和快速城市化的发展阶段。整体国民经济持续稳定增长,人均收入水平稳步提高,快速城市化带来的城市新增人口的住房需求,以及人们居住水平不断提高带来的住宅改善性需求,这些既是构成中国启动住房制度改革后房地产市场快速发展的原动力,同时也是确保未来房地产市场持续健康发展的重要因素。

在经历了2008年的行业低谷后,目前房地产行业已经呈现了复苏迹象,根据今年1-5月份的房地产开发、销售等数据,房地产行业的存货压力不断减轻,房价和行业景气将在年底回升。

尤其值得一提的是,2008年底中国政府住房保障投资计划将是房地产行业新的增长动力:2008年底,为了拉动内需以应对经济危机,同时保障中低收入阶层的居住环境,建设部启动9,000亿住房保障投资计划,表示在未来三年内要新增加200万套廉租房、400万套经济适用房,并完成100多万户林业、农垦和矿区的棚户区改造工程,总投资预计达到9,000亿元,平均每年3,000亿元。参与保障性住房开发成为国内房地产行业的选择之一。

向李世钰提问:在2008年葫芦岛出现了经营大幅亏损,请问大幅亏损的原因及采取的措施?

葫芦岛有色是于2007年底,为振兴东北老工业基地而从葫芦岛市属企业通过无偿划转的方式划转过来的,其历史包袱较重,企业管理力量不强。2008年,葫芦岛有色受其最终产品—锌产品降价而原料采购成本较高原因的影响,该公司实现的毛利率仅为-5.24%。由于同期该公司财务费用、管理费用等支出较高,分别占当期营业收入的9.78%及5.91%,2008年经营亏损达11.52亿元。

本公司于2009年初对该公司采取了重新委派高管人员、淘汰落后产能、对生产设备更新改造、合理配置原料供应、对企业管理进行深化改革等一系列措施。此外,本公司拟通过未来进一步优化上、下游产业链,改善原材料采购模式,加强对金属原材料价格波动的预判等措施,改善该公司的经营业绩。

2009年1-6月,该公司实现营业收入约22亿元,随着其主要产品价格的回升,该公司的毛利率达到约8.73%,亏损1.22亿元,已接近扭亏的目标。

向李世钰提问:在2008年葫芦岛出现了经营大幅亏损,请问大幅亏损的原因及采取的措施?

葫芦岛有色是于2007年底,为振兴东北老工业基地而从葫芦岛市属企业通过无偿划转的方式划转过来的,其历史包袱较重,企业管理力量不强。2008年,葫芦岛有色受其最终产品—锌产品降价而原料采购成本较高原因的影响,该公司实现的毛利率仅为-5.24%。由于同期该公司财务费用、管理费用等支出较高,分别占当期营业收入的9.78%及5.91%,2008年经营亏损达11.52亿元。

本公司于2009年初对该公司采取了重新委派高管人员、淘汰落后产能、对生产设备更新改造、合理配置原料供应、对企业管理进行深化改革等一系列措施。此外,本公司拟通过未来进一步优化上、下游产业链,改善原材料采购模式,加强对金属原材料价格波动的预判等措施,改善该公司的经营业绩。

2009年1-6月,该公司实现营业收入约22亿元,随着其主要产品价格的回升,该公司的毛利率达到约8.73%,亏损1.22亿元,已接近扭亏的目标。

向沈鹤庭提问:公司虽然发行价低于市场预期,但是募集金额仍然要高于计划募集金额10%以上,请问如何解答这个问题。另外公司净资产只有0.3元,是否太低了。

每股净资产0.3元,是根据会计准则合并报表数据处理,母公司报表净资产高于1元.

向陈文龙提问:近年来,钢铁等原材料的价格波动较大,你公司如何降低原材料价格波动对装备制造业务的影响?

我们生产的产品大多以非标产品为主,多采取“以销定产”的订单式生产方式,即需要根据客户的要求进行定制生产。按照客户订单实行“以销定产”的生产模式,使得公司可以根据生产计划来制定原材料采购计划,有效控制原材料的库存量和采购价格,根据原材料价格波动制定合同定价,减少资金占用,最大限度提高公司的经营效率。

向张兆祥提问:请介绍公司何时会采用分包?为什么采用?

我们在大部分承包工程项目中担任EPC总承包商。在必要时,我们可能委聘独立第三方分包商,为工程提供辅助服务。此外,如本公司因人力短缺而需要额外劳动力,或为了加快施工进度,我们可能需要内部分包劳务服务、聘用短期临时工人或委聘独立第三方分包商。

分包的具体原则主要有以下几点:

(1)较低端的劳务分包,聘用第三方为我们提供劳务服务;

(2)以设计为基础的专业分包,例如电力等必须由政府提供的服务;

(3)低附加值的标准化设备,一些标准化的,低附加值的大型设备如锅炉壳体等;

(4)高度专业化的子项,如港口码头等。

可以看出,我们分包的业务一般是将辅助性的工程分包给第三方分包商,而将核心业务集中在本公司,这有利于有利于公司集中优势在核心工程,提高工程的效率和进度。

向李世钰提问:请问贵公司发行前股份是多少股?发行前08年每股净收益是多少?发行前09年1月1日至6月30日(上半年)每股净收益是多少?

本公司发行前总股本为130亿股,2008年每股收益0.24元/股,2009年1-6月每股收益0.16元/股,具体请参见招股说明书第十章财务会计信息。

向李世钰提问:请问中冶如何规避海外业务可能产生的汇兑损益?

目前,本公司对资金实施集中管理。过去,公司的外汇敞口较小,2007年设立了财务公司,进一步加强了外汇管理,公司一方面将与银行等金融机构合作控制外汇风险,另一方面在签订合同时也对签约币种加以认真考虑。

向沈鹤庭提问:跌破发行价在近期发行的股票中屡见不鲜,中冶有什么对策?

决定股票价格因素很多,作为上市公司,我们的责任就是把企业做好,保证企业的健康快速发展,通过价值增值为股东提供较高的回报。

向沈鹤庭提问:近期上市的大型工程承包企业的内部企业间的竞争比较明显,请问你们是否能够有效的解决内部竞争问题?

本公司在准备大型项目的投标的时候,一般会根据下属子公司各自的业务特点、技术优势、所出地理区域等情况进行综合协调,有效地防止通过竞相压价等损害公司整体利益和长远利益的内部恶性竞争行为;

特别是为了避免境外业务的竞争,本公司要求下属子公司从事境外业务须统一在本部备案,通过有效协调减少公司内部的内耗行为。

向李健提问:贵公司的房地产业务较小,与其他主业之间有何关联?如何体现协同效应?

本公司凭借资金、区域布局及产业链优势,房地产开发业务目前已初具规模。以商品房销售额为例,2008年在国内房地产开发行业的市场份额约为0.14%。

依托完整的产业链,本公司提升了从事房地产开发业务的整体效益,并在中国的大中型重点城市稳健扩张。通过承担城市规划项目、拥有环保核心技术如城市污水处理和垃圾发电技术、具有高端建筑钢结构设计、制作和安装能力、以及基础设施和房屋建筑设计和施工能力获得房地产业务发展机会,房地产开发的拓展亦带动了本公司房屋建筑工程承包业务,体现了工程承包与房地产业务间关联互补的协同效应。本公司相信,随着本公司房地产开发模式的创新和前期积累项目的陆续完成,本公司的市场份额和利润将进一步提高。

向李健提问:能否介绍公司钢结构业务的规模,制造能力和技术优势?

本公司生产的钢结构产品主要包括两类:

1.建筑钢结构包括高层钢结构、住宅钢结构、塔桅钢结构、网架结构和轻型门式刚架;

2.工艺钢结构包括压力容器、设备结构件、风电塔筒和高炉炉壳等。

建筑钢结构产品主要应用于大型会展中心、体育场馆、航站楼、工业厂房等,工艺钢结构产品主要应用于冶金、化工、电力、轻工等行业。

本公司在钢结构的研发、设计、制造和安装方面处于中国领先地位,国家钢结构工程技术中心和中国钢结构协会设于本公司、国家钢结构标准、规范和工法由本公司组织完成,是全国最大的钢结构制造企业。2008年本公司钢结构产量达200余万吨,根据中国钢结构协会统计数据,占全国钢结构产量的10%以上。应用于包括鸟巢、上海世博会主场馆、厦门会展中心等大型建筑并出口国外。

向沈鹤庭提问:未来公司资源开发业务兼并收购的方向如何?

重点关注铁矿、铜矿、铅锌矿、镍钴矿等公司具有优势的矿产品资源,并选择勘探程度较高的,品位好、储量大,有较好开发基础条件的矿产资源进行发展。谢谢!

向沈鹤庭提问:你公司如何把握《钢铁产业调整和振兴规划》带来新的业务机会?

主要包括几个方面:中国中冶是国内冶金工程建设的领导者,市场占用率最高;中国中冶研发实力最强,是国内冶金领域技术提升和节能减排的推动者;中国中冶核心技术产品化、产业化能力较强,能够在把握市场动向的前提下及时做出反应;中国中冶的客户基础最为雄厚。

向李世钰提问:你们的09年招股市盈率为20.63至22.36倍,只是计算发行A股之后的总股本,若计及即将发行的H股,市盈率会是多少?是否偏贵?有没有担心上市后的股价会变成另一只中国建筑?

若计算H股发行,A股发行价格区间5.00-5.42元所对应的市盈率倍数为23.89倍到25.90倍(超额配售选择权行使前),若按照H股发行价格区间6.16—6.81元港币测算,对应的市盈率倍数为25.93倍到28.67倍。

鉴于中国中冶良好的基本面和巨大的发展潜力,我认为上述价格是合适的,我对中国中冶上市后的表现充满信心。

向张兆祥提问:你公司大力发展海外工程承包以及资源开发业务,请问如何规避外汇风险、政治风险等的相关风险?请介绍公司在海外业务中的优势?

我们规避海外业务风险的措施包括:

1、选择与我国关系较好的国家,处理好和当地政府及业主的关系;

2、熟悉当地的法律、法规及风土人情等;

3、在选择目标市场以及进行项目竞标时能够充分、准确的评估上述风险,将其反映在价格中;

4、指派拥有丰富经验的人员或当地团队进行有效管理。

我们开展海外业务的优势主要包括:

1、技术优势:我们作为全球最大的冶金工程承包商,拥有大量冶金工艺核心技术,其中某些领域已经处于国际领先水平,在国际市场具备较强的竞争力。

2、产业链优势:我们拥有设计、施工、装备制造等完整的工程承包产业链,在承揽国际工程承包项目时具备其他工程承包商无法比拟的成本控制能力及整体协调能力。

3、价格优势及工期优势:基于本公司完整的工程承包产业链以及成本控制优势,与其他国际知名的冶金工程承包商比,我们在保证工程质量的同时,报价相对较低,项目工期较短,具备较高的“性价比”。

4、品牌优势:我们从事国际工程承包业务历史悠久,在海外完成了大量具有影响力的项目,建立了良好的口碑,“MCC”品牌的国际知名度已经越来越高。

向沈鹤庭提问:请问中冶是主要是做建筑呢还是矿产开发呢,如果主营的是矿产开发,为什么所属板快是建筑呢?

中国中冶的核心产业是冶金工程承包和非冶金建筑工程承包。矿产资源开发也是主业的一个部分,未来将占到总营业收入的15%,而工程承包占到总营业收入的70%。谢谢!

向沈鹤庭提问:我是来自香港的,你们招股期间,有另一只集资额也很大的国药控股上市,认购反应会不会受影响?

我们和国药处于不同的行业,没有竞争。因此,不会产生影响.谢谢!

向张兆祥提问:公司四大主业中房地产业务地位如何?未来有无重点发展规范?

公司房地产板块2008年的收入为41.99亿元,占收入比重的2.66%,规模还比较小。

公司将房地产作为主业之一,未来的规划是2013年收入规模占比达到约6.3%,在为公司贡献收入和利润的同时,为工程承包板块提供业务发展机会。

向沈鹤庭提问:公司商品房08年这么艰难还有21亿收入,09年上半年为什么营业收入才5亿?

这主要是由于会计准则对房地产业务收入的确认有特定要求,下半年将有更多项目达到收入确认条件。从现有项目看,预计今年全年房地产业务营业收入及盈利将会超过上年。

向高愈湘提问:A股和H股的发行比例和规模为何这样设置?

公司在安排本次A股和H股发行的比例和规模时,一方面考虑了公司的战略安排和募集资金项目的实际需求,另一方面,也考虑了香港联交所对H股公众持股比例的限制和A股规模大于H股的原则。总体上,通过本次A股和H股的成功发行,不仅为企业补充了新鲜血液,而且有助于公司搭建国内和国际资本市场两个平台,有助于公司的进一步发展壮大,从而为股东奉献更好的回报。

向刘珂滨提问:想知道计及发行H股后的09年市盈率?你们的公告已讲了09年发行A股后的市盈率20.63-22.36倍,计了H股后会否太贵?

H股发行后增加了公司股本,摊薄了每股收益,据此计算的发行市盈率会有所提高。但该发行方式有利于提升公司治理,扩大公司海外影响力,对公司未来发展有益。我们认为本次A股发行定价比较合理,相信股票上市后会为投资者带来较好的回报。

向李世钰提问:2008年工程承包毛利率下降较快的原因是什么?

2008年上半年原材料价格上涨压缩了利润空间;另一方面,本公司本着稳健的财务政策,在2008年下半年国内钢铁企业效益下滑的情况下,调整了建造合同的预期毛利率。2009年二季度后,上述情况已经恢复正常。

向沈鹤庭提问:2008年以来,A股市场一批同类企业相继上市,盈利模式也基本相同,中冶相对其他同业有何特色?

中国中冶是以技术创造财富,利润增长率超过收入增长率.谢谢!

向张兆祥提问:请阐述你公司主要资源开发业务的投产计划?

目前公司在海外最大的矿产资源主要有三个,分别是巴布亚新几内亚的镍钴矿、阿富汗的艾娜克铜矿以及澳大利亚的兰伯特角铁矿。

其中巴新镍钴矿已于2006年11月开工建设,今年将按计划在年底试车投产;阿富汗艾娜克铜矿已于今年7月动工,预计将于2011年下半年一期试车投产,2013年全部试车投产;兰伯特角铁矿目前正在做前期工作,包括可行性研究和环境保护评价等工作,同时已经在履行开采证申请程序,项目预计于2011年一季度开始建设施工,为期两年,2012年投产。

向沈鹤庭提问:贵公司房地产开发的重点区域有哪些?

公司目前房地产项目覆盖的区域包括北京、上海、天津、重庆、南京等城市,根据公司与地方政府签订的框架性协议,公司未来将在石家庄、南京等城市重点发展以“城市基础设施综合开发”的综合开发项目,其中土地一级开发和保障性住房项目将给公司的房地产板块带来较多的业务机会。

向沈鹤庭提问:听说H股已经引入五位基础投资者,包括中国海外(00688.HK)旗下的中国海外财务投资、建行(00939.HK)旗下的建银国际、中交建(01800.HK)旗下的中国道路工程投资公司、中国银行(03988.HK)旗下的中银集团投资公司,以及中信泰富(00267.HK)。是否可以证实?

是的,完全正确.谢谢!

向沈鹤庭提问:公司为什么会选择在A股和H股两个资本市场发行上市?

先A后H股发行上市的方式有利于中国中冶充分利用境内外两个融资平台各自的优势,降低融资风险,为后续长期的发展构筑高效的融资渠道。

先A后H股发行上市有利于中国中冶拓展海外业务,提升公司的国际竞争力。近年来,在国家鼓励央企“走出去”政策的指引下,中国中冶的海外业务呈现高速增长趋势,相继签署了多个里程碑式的超大型海外项目。

在A股和H股两地上市,需要满足中国证监会和香港联交所两个主要监管机构在关联交易、同业竞争、内部控制、股份公司经营管理独立性等方面的要求,这将有利于进一步提高公司治理水平,增强公司的核心竞争力。

向李世钰提问:公司资本公积为负,合并报表的每股净资产为0.3元,请介绍原因?

请参见招股意向书"第十一章管理层讨论与分析第二节财务状况分析"

向沈鹤庭提问:国家要限制钢铁新增产能,你们说钢企仍要技改,可藉此维持公司的工程承包及钢结构生意,为何这幺有信心?已经偏低的毛利率会被再压低吗?部分分析人士说你们的业务太分散,日后会否收缩核心业务?你们走出去投资项目的目的是取得该项目的承建工程吗?

我们的冶金工程承包业务的增长点如下:淘汰落后产能带来的新建业务机会;钢铁新建项目(如宝钢湛江项目、武钢防城港项目等);钢铁行业企业重组带来的产业整合;环保搬迁(如攀钢、重钢等);钢铁行业节能减排,技术进步;钢铁产品升级与结构调整;钢铁存量产能的协力检修等;境外冶金工程市场(如印度、巴西等)。这些将能够保证本公司冶金工程承包业务的总体稳定成长。在这个行业工作了35年,自然充满信心.未来中国钢铁工业主导世界,冶金工程技术引领世界.

向李世钰提问:从2009年上半年盈利情况来看,贵公司2009年盈利预测中收入和利润的完成情况如何?是否能够完成盈利预测目标?

本公司进行全年盈利预测的时间是2009年初,正是全球金融危机导致市场最低迷的时刻,因此,当时的盈利预测实际上有些保守。从现在的情况看,随着后续全球经济的企稳和中国经济的复苏,经济环境和企业的经营情况已经较年初有了大大的改观。一般而言,我们这个行业中的企业,50%以上的收入和利润应该体现在下半年,但是,从今年上半年的情况看,一季度非常差,但二季度已经明显好转,按照40亿的预测目标,我们已经实现了时间过半,利润过半。因此,我们有信心超额完成全年的预测目标。

向沈鹤庭提问:你好,我是中冶下面锌业股份的坚定投资者,因为中冶的进入我很看好锌业股份的未来,我想请问,中冶上市后是否和外界所报道的那样存在同业竞争的问题,中冶打算以后如何发展锌业?谢谢!

谢谢您对中国中冶的关注!关于您所关注的同业竞争以及*ST锌业的发展问题,前面已经作出了回答,我们认为:

*ST锌业是中国中冶众多下属子公司中唯一一家以锌、铅冶炼加工为主业的重有色冶炼企业。中国中冶作为*ST锌业的实际控制人,和*ST锌业完全没有同业竞争。

本公司拟以目前现有的资源和优异的资源开发能力,在改进其生产工艺、淘汰落后产能、改善资产结构、加强经营管理等方面进一步帮助其提高竞争能力,改善经营效益,在满足境内、外监管规定的前提下,更好地促进*ST锌业的持续发展。

向邵波提问:本次发行可谓“神速”请问原因如何?是不是有特殊原因?

中国中冶整体改制上市工作已经进行了两年半,比其它同类型上市公司的改制过程都要长;因此,我们的各项基础工作非常扎实,公司管理规范,符合监管部门的相关要求;在A股市场IPO重新启动后,能够顺利通过证监会的严格审核,实现中国中冶的上市发行。

向李世钰提问:公司分红政策是怎样的?公司是控股型公司,而分红的依据是母公司报表净利润,未来分红如何能够保证?

本公司将根据《公司法》等法律法规和公司章程的规定进行股利分配。本公司的股利分配情况将依据本公司的经营业绩、财务状况、发展规划以及其他本公司认为重要的因素,在充分考虑股东利益的基础上拟定。谢谢!

向高愈湘提问:请问中冶的房地产板块在国内具有哪儿些优势?您是否看好?

中冶房地产板块的优势主要集中在以下五个方面:

1、资金优势:除自身的雄厚实力外,中冶还通过与国内大型商业银行签署保障性住房信贷合作协议等专项协议的方式,在房地产领域取得了总额不低于450亿元的信用额度;

2、综合运营优势:中冶的“城市基础设施综合开发”业务模式提升了公司各版块间的协同效应、成本控制能力和土地整体获取能力,从而进一步提升了公司的竞争力;

3、品牌优势:目前,“中冶置业”品牌已经具有了较高的知名度,未来,相信随着公司房地产业务的进一步开展,中冶房地产板块的声誉会越来越好;

4、地缘优势:作为已跨入世界500强的中国国有特大型企业,中冶与政府机关和国内外客户具有全方位的良好合作关系,了解中国市场,了解中国经济;

5、整体管理和科研优势:通过中冶在工程承包行业多年来积淀的管理和科研能力,中冶房地产板块能够充分适应宏观经济形势的变化并开发出符合市场要求的产品。

基于上述优势和对中国房地产市场长期向好的判断,我认为中冶的房地产板块拥有巨大的发展潜力,值得充分关注。谢谢!

向沈鹤庭提问:作为多板块的企业,公司对各业务板块未来发展的总体规划是什么?

本公司将在巩固发展工程承包传统和核心主营业务的同时,大力培育资源开发、装备制造和房地产开发等其他三大业务板块,形成新的经济增长点和利润增长点,在巩固公司在我国建筑业领军地位的同时,努力把公司发展成为全球最具竞争力的大型建设集团。

我们预计工程承包以外的板块对本公司收入贡献将逐步提高,争取在2013年工程承包板块的收入比重由目前的80%降低为70%,而资源开发、装备制造、房地产开发的比重分别提高到15%、8%、6.33%,其他收入比重为0.67%。

向李世钰提问:您认为中冶和中铁建、中国中铁等同类上市公司在经营范围、盈利模式等方面的差异有哪些?我们投资应该如何选择?

EPC工程总承包业务是中国中冶的主业之一,其中冶金工程更是我们的核心业务。我们是冶金工程建设的服务商,是冶金核心装备的供应商。冶金工艺技术方面的独特优势是中国中冶创造价值和获取赢利的重要源泉。

主持人:各位嘉宾、各位投资者:中国冶金科工股份有限公司首次公开发行A股网上推介会就要结束了,结束之前,有请中国冶金科工股份有限公司副总裁、总会计师(财务总监)李世钰先生致答谢辞。

各位投资者朋友,大家好!

中国冶金科工股份有限公司首次公开发行A股网上路演即将结束。感谢大家的积极提问和对中国中冶的热情关注,感谢承销商及所有中介机构付出的辛勤劳动。感谢中证网为我们提供互动平台和技术支持。通过大家的共同努力,本次网上路演取得了圆满成功。

在此,我谨代表中国中冶再次感谢各位的热情参与,感谢各位投资者对中国中冶的信任、关爱和支持。

今天,大家就中国中冶本次发行情况,公司投资价值、经营优势、发展潜力进行了深入讨论,对公司的经营管理提出了宝贵而有价值的建议,对此,我们一定会积极吸取和借鉴。

成功登陆资本市场以后,我们将继续秉承“创新提升、做强做大、持续发展、长富久安”的总体发展战略,并充分利用国内外资本市场平台,积极把握国内经济稳定、快速增长及国家鼓励国内企业“走出去”等发展机遇,充分发挥自身优势,努力进一步提高公司核心竞争力和全面素质,着力将中国中冶打造成为具有国际竞争力的世界一流企业集团。

通过今天的交流,我们真切地感受到身上肩负的使命和责任,大家的关注与期待,是我们中国中冶持续、健康发展的动力源泉,我们也非常有信心为投资者交上一份满意的答卷!

网上路演虽然结束了,但相互的沟通交流才刚刚开始。中国中冶未来的发展离不开大家的关注和支持,我们将再接再厉、锐意进取,以优良的业绩和稳定、持久可观的投资收益来回报各位投资者,欢迎大家投资中国中冶。

再次感谢广大投资者及各位网友对中国中冶的支持和帮助!

谢谢!

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中国中冶主要财务数据

财务指标\时间
2009年(1-6月)
2008年
2007年
总资产
1869亿
1726亿
---
净利润
25亿
36亿
60亿
营业收入
749亿
1535亿
1235亿
流动资产
1411亿
1320亿
---
每股净资产(元)
0.30
0.28
---
每股净现金流量(元)
0.07
0.17
---
存货周转率(%)
1.41
3.48
3.92
资产负债率(%)
70.14%
67.70%
---
发行前后股本情况
发行前
发行后
公司
股数(亿股)
持股比例
股数(亿股)
持股比例
中国冶金科工集团有限公司
128.70
99.00%
125.235
75.90%
宝钢集团有限公司
1.30
1.00%
1.265
0.77%
全国社会保障基金理事会
-
-
3.50
2.12%
A股社会公众股
-
-
35.00
21.21%
合计
130.00
100.00%
165.00
100.00%
中国中冶2009年主营业务构成
中国中冶2008年主营业务构成

中国中冶董事会及管理层

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 icon董事会成员及管理层

 中国冶金管理层主要成员
pic 董事长刘本仁
1943年出生,毕业于武汉钢铁学院,并先后在北京钢铁学院、日本东京大学进修,教授级高级工程师。1965 年加入武钢,2008年8月调任中国冶金科工集团董事长。
pic副董事长:王为民
1961年生,毕业于装甲兵工程学院机械工程专业,大学学历,高级工程师,现任中国冶金科工集团公司执行董事、副董事长、党委书记。此前任国家发改委高技术产业司副司长、国务院国资委办公厅副巡视员、国务院国资委党委秘书。
pic总经理:沈鹤庭
1954年8月出生,天津商学院企业管理专业毕业,高级工程师,2004.10至今任本公司执行董事、总裁、法定代表人。1997.02至2004.10任中国第二十二冶金建设公司总经理。

中国中冶股东示意图

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制作:丁成 陈彬 010-82558283 2009.08   
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