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牛根生不能释怀投行唱衰

交易细节

中粮联手厚朴基金61亿港币收购蒙牛公司20.03%股权，这是迄今为止中国食品行业最大一宗交易案。

每股价格17.6港元。蒙牛增发1.738亿股新股，金牛、银牛以及老牛基金转让1.738亿股。

中粮与厚朴基金将成立特殊目的公司，中粮拥有合资公司70%的股权，厚朴基金占比30%。

关键人物

牛根生：现任中国蒙牛乳业股份有限公司董事长。1999年创立蒙牛集团。

宁高宁：出任中粮董事长前任华润董事长。擅长产业链整合与资本运作。

方风雷：2007年与何潮辉、王理查合作创办了“厚朴基金管理公司”，初始规模为25亿美元。

牧场建设缺口120亿中粮投资或陷无底洞

宁高宁牛根生详谈中粮入股蒙牛细节

独家报道

各方观点

主角：蒙牛乳业

　　蒙牛是中国大陆生产牛奶、酸奶和乳制品的领头企业之一，1999年成立，至2005年时已成为中国奶制品营业额第二大的公司，其中液态奶和冰激凌的产量都居全中国第一

主角：中粮集团

　　前身是在1952年于北京成立的中国粮谷出口公司、中国油脂出口公司和中国食品出口公司。自1994年起一直位列全球500强。中粮集团子公司包括在香港交易所上市的中国食品和中粮控股，以及在上海证券交易所和深圳证券交易所的中粮屯河、中粮地产和丰原生化。

主角：厚朴基金

方风雷和毕马威中国前任主席何潮辉，以及高盛前资深银行家王理查合作创办了“厚朴基金管理公司”，初始规模为25亿美元。　

博客热议

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国企改革方向是退出竞争行业，中粮却在大举进入；国资委要求央企突出主业，中粮却在从粮食领域走到能源、地产和金融[详细]

蒙牛乳业股权变动

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	银牛	金牛	牛根生	牛根生的一致行动人士	中粮及厚朴合资公司	其他公司股东
所占百分比	5.78%	2.11%	3.96%	3.33%	20.03%	64.79%
持有股数	100412466	36571292	68781022	57768613	347600000	1124526029

　　中粮及厚朴将透过特殊目的公司以现金每股17.60港元认购该等认购股份，蒙牛根据股份认购应收的款项净额约为30.58亿港元。

　　特殊目的公司应就金牛银牛待售股份支付现金代价约21.03亿港元，就老牛待售股份支付现金代价约9.55亿港元。

蒙牛功臣：想停又停不下来的牛根生

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蒙牛功臣：想停又停不下来的牛根生

　　 2006年2月，牛根生辞去日常经营总裁一职。按他自己的话说，是受柳传志和王石的“影响和指点”。

　　然而，先是三聚氰胺案，使得蒙牛元气大伤；再是对赌协议，令蒙牛陷入股权危机；后是OMP案，被竞争对手咬住不放。一团乱麻缠住牛根生，令他无法分身。

　　中粮入主蒙牛，虽然名义上称不会干涉蒙牛的经营，但难保何时协议一变，宁高宁就会开展整合产业链的大计。

　　2009年7月7日下午，牛根生在发布会上称，他的心情“高兴和激动”。可猜测的是，他并不担心控股地位会失去——这在他早些年捐出股权时就可以确定；但他高兴，当他想抽身而退，或者去做另一番事业的时候，有一个强大的伙伴能够接盘蒙牛。

　　同样境遇的朱新礼没等到机会变成事实，但牛根生已经看到机会摆在眼前了。也许他的下一步就是离开乳业终端惨烈的竞争，回归到相对平静的上游去。在那里，刘永好三兄弟，已经安安静静的盘踞着首富的位子多年，却很少陷入血腥风波和口诛笔伐中。

　　也许牛根生转而经营牧场，难以达到如刘氏兄弟一般的顶峰，但或许55岁的牛根生，只有在草原之上、牛群之间，才能恢复年轻的心。 [详细]

　　牛根生（1954年－），内蒙古人，现任中国蒙牛乳业股份有限公司董事长，于1999年创立蒙牛集团。2006年，牛根生辞去蒙牛集团总裁职务，并将其所持蒙牛集团市值15亿元的股份悉数捐出。

　　1978年，牛根生参加工作。在伊利集团从一名洗瓶工干起，担任过车间主任、厂长等职，在伊利做到了生产经营副总裁的位置，他在这里曾获得呼和浩特科技兴市贡献一等奖，呼和浩特市特级劳动模范称号，入选“呼和浩特市首届十大青年企业家”等荣誉。

1999年，牛根生创立蒙牛集团。2002年其销售额突破21亿元，在全国乳制品企业中的排名由第1116位一举跃升至第4位。2003年蒙牛借助“神五升空”的出色营销，销售额再次翻番，达到近50亿元。

专题回顾：牛根生万言书

产业链整合高手宁高宁

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　　2009年3月，宁高宁对媒体称：“我们将从业务出发，形成小麦、玉米、油脂油料、稻米、大麦、糖和番茄、饲料、肉食等八条产业链。”如今，宁高宁的产业链条上还需要再加上一笔：乳业。

　　在整个中国，能够提出这种设想，并付诸事实的，也只有宁高宁一个人。

　　中粮集团的子公司包括在香港交易所上市的中国食品和中粮控股，以及在上海证券交易所和深圳证券交易所的中粮屯河、中粮地产和丰原生化。这些子公司分别控制着多条产业链。

　　早在2004年以前，坐镇华润的宁高宁已经开始了产业链的整合过程。而华润也在他的手下，变成了能控制超过一千亿元的超级资本大鳄。

　　宁高宁擅长应付复杂的局面，当年在他手下，华润虽然拥有几十个业务单元，但基本上在所涉及的领域中都是行业龙头企业。

　　在其2004年空降到中粮时，宁高宁高调的宣布：“用五年时间使中粮成为中国粮油食品业真正最强大的企业，十年成为全球最富有进取精神、最优秀、最令人尊敬的企业之一。”

2009年6月	20亿元助推新疆林果业
2009年6月	推出自有品牌“悦活”果汁
2009年5月	借款五亿整合丰原生化
2009年4月	投资40亿在北方建粮油基地
2009年4月	投资3亿在川建立大米基地
2009年4月	洽购西凤进军白酒业
2009年4月	传出将接盘汇源
2009年3月	177亿建设生猪产业链
2009年2月	正式接管五谷道场
2009年2月	联手中石化进军第二代燃料乙醇

资本大鳄方风雷

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　　当今中国，谁能做超过人民币一百亿元的股权投资？答案只有四个字：厚朴资本（Hopu Investment Management）；或者是一个人：方风雷。

　　2000年，方风雷转任中银国际的行政总裁，帮助李泽楷收购电盈的前身香港电讯。李泽楷的巨额收购资金，便是由方风雷牵头帮助其从中国银行融得的。

　　之后，方风雷又曾出任工商东亚行政总裁。2004年他自立门户，与高盛在内地成立合资券商高盛高华，出任董事长。

　　 2007年，方风雷与毕马威中国前任中国及香港主席何潮辉，以及高盛前资深银行家王理查等人合作创办了厚朴资本。尽管方风雷决定离开高盛，但仍维持与高盛的合作关系，并留任高盛高华董事长一职。在厚朴总规模为25亿美元的基金中，就有高盛的投资，其最大的投资人则是新加坡淡马锡（投了10亿美元）。

　　 2009年5月12日，方风雷旗下厚朴基金接盘总价为73亿美元的建设银行股份。

接盘中行23亿股H股

　　2009年1月中旬，厚朴基金接盘英国皇家苏格兰银行配售中国银行H股中30%份额，相当于32.4亿股，涉及资金约55.4亿元。

284亿元接盘美银抛售建行股份

　　2009年5月，美银抛售建行135亿股，以方风雷所掌控的厚朴基金为首的投资团，以每股4.2元大折让价，购入总值567亿元全数股份。其中厚朴基金耗资284亿元，接下其中约一半股份。

蒙牛乳业财务数据

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	2008年第4季度	2008年
净利润率	-15.90%	-3.89%
营运利润率	-18.48%	-4.75%
息税折旧前利润率	-	-2.07%
平均资产回报率	-29.32%	-8.84%
平均股权回报率	-61.36%	-19.88%
员工	23500