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美媒称奥巴马致电胡锦涛欲平息中美汇率风波

专门报道华府内幕消息的《尼尔森报道》27日称，在美国财政部长盖特纳的中国操控汇率说引发争议后，美国总统奥巴马在上周末致电中国国家主席胡锦涛，试图平息风波。

奥巴马政府指责中国操作汇率称将采取外交行动

奥巴马财长人选昨日指责中国“操纵”人民币汇率，此番言论，标志着奥巴马政府在美中经济关系问题上的首次公开表态。中国央行称“已注意各种报导，并交给有关单位”。

追踪报道

·人民币汇率牛年将维持盘整态势 (02-04)

·中美人民币汇率和贸易之争将贯穿2009年 (02-04)

·温家宝为人民币汇率政策辩护 (02-04)

·人民币汇率基本稳定：战略性抉择 (02-04)

分析观察

·人民币若贬值不利危机应对 (12-03)

·王庆：人民币不应该贬值 (12-02)

·断言人民币不贬值为时尚早 (11-29)

·人民币贬值既是经济牌又是政治牌 (12-04)

财经PK台

汇改以来人民币大事记

·2008年04月10日人民币对美元汇率中间价突破7.00

·2007年10月24日 G7财长会议举行后人民币突破7.50

·2007年05月21日人民币对美元汇率的日波幅从±0.3%扩大到±0.5%，这是自去年初银行间市场引入做市商制度以来最重要的举措，也是自94年以来对人民币对美元汇价波幅的首次调整

·2007年01月11日人民币对美元7.80关口告破，13年来首次超过港币

·2006年01月04日，央行引入询价交易方式和做市商制度，改进了人民币汇率中间价的形成方式

·2005年07月21日中国人民银行正式宣布开始实行浮动汇率制度。当天，人民币对美元汇率上调2.1%，从此人民币汇率不再盯住单一美元

人民币跌停·行情篇

央行大幅调低中间价引发贬值预期

12月1日，中国外汇交易中心公布的美元兑人民币中间价为6.8505元，以此计算，人民币比前一交易日大跌了156点。

“在下午5点28分左右报价到了6.8848，人民币跌停了。”

某一中资银行的即期交易员说，“从业再久的交易员，也没有见过人民币封跌停的状况。报价窗口变成了灰色，就是没有人报价了。”

连续跌停行情上演

从12月1日首次触及跌停开始，人民币现汇市场首次出现跌停潮，连续几日，现汇市场上各家银行几乎没有报价，美元出现严重惜售的现象，使得美元成交量骤降至冰点。

市场对美元需求旺盛，对人民币贬值的预期依然存在。分析师均预期，美元/人民币短期内将继续保持上扬。

央行“维稳”中间价无济于事

12月4日人民币兑美元中间价为6.8502元，同上日中间价持平。央行此举本欲阻止人民币贬值趋势，但现汇市场仍旧出现跌停。

交易员表示，由于银行担心人民币汇率会因政府政策的转变而大幅下挫，因此不愿在当前价位卖出美元，银行的惜售使得交易近乎停止。

正如理性预期学派的观点所言，预期一旦形成，想要扭转是很困难的！

中间价下调原因猜想

猜想一：“负保尔森效应”

过去中美对话前，人民币兑美元大多会升值，形成了“保尔森效应”，但这次却相反，出现了贬值的“负保尔森效应”，背后的政治意味耐人寻味：

现时美元强势有利吸引资金，令其快要发行的巨额救亡国债较易售出。以弱美元推动出口已非首要策略，以强美元吸入赎命钱才是。美国一直力逼人民币升值，固有其保护主义及遏制中国的双重原因，但形势变化却可能令美国会“容忍”一定程度的人民币贬值。

猜想二：攘外必先安内

最近中国出口大幅放慢，加工企业倒闭裁员日多，大批民工返乡，为防引发社会不安，政府便以提高出口退税等手法来给予支持，却仍无济于事，故要求贬值的呼声日高。央行行长亦曾说不排除以贬值来推动出口。显然，政治平衡已有偏向先满足内部需要之势。

猜想三：重回一篮子挂鈎机制

自三年前采用一篮子挂鈎机制后，便形成了人民币随欧元兑美元折半升值的模式，如去年欧元升14%，人民币便升7%。今年初人民币又随欧元升值，之后欧元转为贬值(已由高峰贬逾二成)，但人民币却未跟随，反而倒退回之前的与美元挂鈎机制，只是波幅稍宽。如继续一篮子挂鈎，人民币兑美元应已贬约一成。

重与美元挂鈎，已导致今年来人民币实际及名义有效汇率均大升一成三，为本已受压甚重的出口，不必要地带来更多冲击。因此，央行此举可能效法新加坡，重新回到一篮子挂鈎机制，这不单可保持政策的延续性及严肃性，也有利于保增长。

图为12月1日央行大幅下调人民币/美元中间价以来的全球外汇气候图，基准货币为人民币。从图中可以看出，人民币在最近几天的表现总体上分化，其中对美英经济体货币出现贬值（包括美元、英镑、加元、澳元以及拉美等国家货币）；而另一方面，人民币对欧元、日元出现升值，这恰恰与早前人民币走势相反，值得注意的是，虽然人民币近日出现贬值异动，少，但相对于印度、马来西亚等东亚新兴市场，贬值强度仍显不足，而就在今年上半年，这些新兴市场国家的货币升值幅度还比人民币高。