虽然证监会针对上市公司分红制订了一系列措施,但效果并不尽如人意,关键在于约束机制软弱无力。制约上市公司回报股东最好的办法,是将强制性的现金红利制度与融资联系起来,目前允许以股票形式分配利润,与融资挂钩,为上市公司投机打开了方便之门。
某些烂公司并不珍视股权,送配股小菜一碟,送配股之后所获得的再融资才是他们的最爱。以往的圈钱史中,我们看到上市公司先是热衷于配股,而后热衷于定向增发,最后转向公开增发。我们不止一次在市场上看到上市公司与机构联手,上市公司以高溢价再融资,而机构借着转增股等概念大肆炒作。以清华同方为例,2000年12月以46元高价增发套牢中小股民,而后使出10送5的方案,最低跌到8.21元。到2007年8月以23.20元的价格非公开发行5400万股新股,让参与非公开发行的10家机构投资者赚了一笔,为了表示安抚,今年5月以16元的价格配股。如此来回炒作,清华同方与机构各得其所,普通的老股民倒了大霉。
中小股民应该学会保护自己,仔细看看现金红利的分配情况,对于以配股忽悠人的上市公司敬而远之,对账面有巨大利润却吝啬之极的所谓“好公司”最好小心为上:长虹一度是好公司,但巨大的滚存利润因为季龙粉事件而一笔核销,空空如也。[详细]
|