网易财经12月18日讯 2018网易经济学家年会今日在北京举行,本届论坛的主题是“新经济 新改革”,数十位中国财经领域的经济学家和顶级智囊齐聚论坛,讨论当前中国经济最为重要的热点议题。
华创证券首席策略分析师王君在年会上表示,什么时候明年流动性会出现阶段性拐点,我们判断年终整个经济有超预期下行的风险,从而倒逼货币政策出现阶段性的缓和信号。但大家一定要注意,这个缓和信号只是短期的,所以我们也不认为会有大的风格上的切换,大体上还是延续着去年以来蓝筹白马占优的风格,只不过明年的白马之间也会更集中,也会出现分化。
以下为现场实录:
王君:从两个方面稍微回应一下,一是对明年流动性的基本判断,尤其是在经济去杠杆的情况下,货币政策易紧难松,所以我们对明年市场利率的判断,尤其是在上半年整体还是维持振荡向上。
从两点来看,第一点,我们回顾金融危机2008年之后差不多十年的时间,全球其实是在一个宽松周期,也就是从金融周期中周期的视角来看,2017、2018年以后全球也进入到了由发达国家、新兴国家跟随的紧缩周期,这是整个流动性闸门回收的根本。
什么时候明年流动性会出现阶段性拐点,我们判断年终整个经济有超预期下行的风险,从而倒逼货币政策出现阶段性的缓和信号。
但大家一定要注意,这个缓和信号只是短期的,所以我们也不认为会有大的风格上的切换,大体上还是延续着去年以来蓝筹白马占优的风格,只不过明年的白马之间也会更集中,也会出现分化。
大概是这样。
水皮:还是存量博弈。
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