资源王者归来券商奋起直追 A股热点轮动仍集中于蓝筹股

（原标题：资源王者归来券商奋起直追 A股热点轮动仍集中于蓝筹股）

“煤”飞色舞，周期股颇有王者归来之势；奋起直追，券商股沉闷许久后突然大面积上涨。截至昨日收盘，A股出现久违的个股普涨，在力挺大盘的热点板块中，除了煤炭、钢铁、有色的周期股外，券商股也不甘落后，昨日平均大涨6.20%，三只个股涨停，可谓是“不涨则已，一涨惊人”。

不过，有分析认为，从目前情况看，A股近期热点轮动依然围绕蓝筹股，以业绩表现为核心，周期股还会“飞”一阵，而经过连续调整的家电、建材、基建等有望跟涨。

文/表 广州日报全媒体记者 张忠安

“资源股已连续上涨了一段时间，背后是什么？是业绩兑现预期，以及现货价格继续上涨预期。”一位资深投资者对广州日报全媒体记者指出。数据显示，昨日上证指数大涨了1.36%，而最近涨价风口的煤炭股以平均6.51%的涨幅位居涨幅榜首位。记者获取信息显示，近期煤炭价格再度上涨，冲击年内新高，并引发国家发改委连续召开会议扩大产能。行业已经出现量价齐升局面。由此带动有色、稀土、锂电池等资源股集体爆发。

记者昨日从秦皇岛煤炭网获悉，2017年7月12日至7月18日，环渤海动力煤价格指数报收于582元/吨，环比上涨1元/吨。价格指数连续第六期上行，累计上行20元/吨。

招商证券分析师卢平表示，煤炭股还有20%左右的上涨空间。他指出，7月和8月旺季需求与3月相当，而限制进口使沿海供给减少10%，预计旺季煤价突破3月份高点达到700元/吨左右。旺季后煤价回归，预计稳定的市场煤价中枢为600元/吨。预计股票反映的煤价从政府煤价中枢535元/吨上涨至市场煤价中枢600元/吨，股票上涨空间大约还有24%。

二级市场上，煤炭价格上涨预期直接刺激A股煤炭、有色和钢铁等资源股大涨。其中，平煤股份、恒源煤电、兰花科创、陕西煤业、云煤能源、神火股份等多股涨停。不过，也有人士提醒，煤炭价格波动已经引发国家发改委连续关注，投资者需要注意政策风险。

实际上，据了解，支撑大盘上涨的热点板块中，市场对有色、煤炭、银行等权重股并不陌生，但券商股由于持续表现低迷，并不被很多机构看好。因此，该板块周三突然集体大涨引来市场猜测。也有人士提醒，从金融整体走势上看，券商股有补涨需求，但最终还要看大盘脸色。

昨日临近尾盘，证券板块全面拉升指数，收盘大幅上涨6.20%，A股涨幅仅次于煤炭股，其中，东方证券、山西证券和国信证券涨停。国元证券、西部证券、国海证券、兴业证券和华泰证券等当天涨幅都超过7%。行业龙头中信证券收盘上涨5.71%。而且当前券商板块成交量也飙升到349.7亿元，在A股市场上仅次于有色和化工行业，位居第三。

今年以来金融股一直都是大盘指数的重要支持者，银行领域的工商银行、平安银行、招商银行等涨幅巨大，保险股中的中国平安涨幅也超过40%。但券商股表现最差，中信证券今年即使算上昨日大涨近6%，年内累计涨幅不足11%。

有分析人士告诉广州日报全媒体记者，由于券商股表现跟A股大势关系非常密切。因此，在市场低迷中，很难有好的表现。数据显示，6 月份日均股票成交额为3823.70 亿元，较5 月份的4041.13 亿元下跌5.38%。 截至6月底，2017 年日均股票交易额为4372.56 亿元，市场交易活跃度较2016 年年均水平有所下降。银河证券分析师武平平表示，从估值上看，大型综合券商PB在1.5倍左右，位于历史偏低位置，防御与反弹攻守兼备；从市场环境来看，市场已充分反映金融强监管对板块的影响，逐渐修正前期悲观预期。因此，当前时点有超跌反弹以及追随银行和保险的补涨需求，但能否持续上涨还要看整个大盘脸色。

沪市成交罕见超深市

漂亮50整体估值安全个股风险加大

广州日报讯 (全媒体记者杨欣)周三两市双双低开，受近日周期行业中报频频报喜的利好消息所影响，煤炭、有色、钢铁和金融股盘初大幅拉升，沪指突破3200点整数关口。值得注意的是，昨天沪市的成交量超过深市，这使得市场人士更为关注“漂亮50”走势究竟能走多远。

市场人士认为，“漂亮50”行情已经持续一段时间，总体估值仍然偏低，但是距离历史上估值浮动区间上限已然不远。此外，包括中国联通、北方稀土和中国重工等部分个股估值已高，投资者不宜追高接入。

尽管“漂亮50”行情已经持续一段时间，但是总体估值仍然偏低。数据显示，当前“漂亮50”的整体市盈率为16.56倍，距离18.01倍的浮动区间上限已然不远。从历史数据来看，“漂亮50”整体市盈率当下处于历史53%分位数的位置。

如果用市净率来衡量，当前“漂亮50”的整体市净率为2.54倍，距离浮动区间上限2.87倍仍有距离，如果以5月11日以来的增长速度线性外推(5月以来涨0.34%)，同样得到9月中旬“漂亮50”将到达浮动区间上限进入警戒区间的结论。从历史数据来看，“漂亮50”整体市净率位于历史61%分位数的位置。

从上证50的成分股情况来看，其低估值的说法已经不是如此全面了。事实上，在经历过今年大盘股行情后，一部分上证50成分股估值已经明显高于市场平均水平，最为明显的是中国联通，当前动态市盈率达到560.14倍、市净率为2.03倍，主要是因为公司业绩在去年下滑了超过95%，公司业绩尚未修复。

北方稀土和中国重工作为有名的权重股，当前市盈率也超过百倍，分别达到320.62倍和155.13倍，市净率也分别达到6.1倍和1.95倍，这一估值水平似乎也不见得就比中小创便宜。

中信证券分析人士表示，银行股一旦面临高点的阻力，那么必定会造成震荡幅度加大，市场指数预计也会受到一定影响。