人民币汇率变化扰动资本市场 大幅贬值可能性小

（原标题：汇率变化 “扰动” 国内资本市场）

分析人士： 人民币进一步大幅贬值的可能性不大

新年伊始，人民币兑美元汇率便出现较大幅度贬值。有分析人士认为，近期人民币汇率的变化，已成为“扰动”股、债以及大宗商品市场的主要因素之一，后期需持续关注央行的汇率政策。

出乎市场预期，本周一，人民币兑美元汇率中间价下跌100个基点，至6.5023。当日离岸人民币兑美元汇率跌破6.63，日内一度下跌逾600点。昨日，人民币汇率中间价进一步下跌137个基点，至6.5169，这是人民币汇率中间价连续第六个交易日下调，当日离岸人民币兑美元汇率则跌至6.64附近。

本周一，A股市场启动熔断机制首日，便触发二次熔断。次日沪深300指数虽然收盘微涨0.28%，但盘中最大跌幅超过2.5%。在格林大华期货分析师赵晓霞看来，近两日股指的大幅波动受到多重因素影响，其中人民币汇率表现不佳增加了市场悲观情绪。

“从经济大环境来看，新的一年人民币兑美元汇率仍然面临阶段性贬值的风险。”赵晓霞表示，自去年下半年以来，汇率市场的剧烈波动，就成为影响A股市场的重要因素；而A股市场的下跌，也影响到人民币汇率的走势。A股在此次恐慌性下跌以后若趋于稳定，那么人民币汇率的跌势也有望趋缓。

人民币汇率市场的大幅波动，还导致“牛债”转而走“下坡路”。一位券商固定收益部研究员告诉期货日报记者，人民币的贬值，势必会加剧资本外流，而短期流动性对当前的债券市场非常敏感，“前期国债长端收益率触及2.8%，但市场预期的央行‘放水’并未出现，‘牛债’失去继续昂首的动力，在市场对资本外流的担忧下，债券后市继续‘下沉’的风险依然存在”。

从期货市场的情况看，近两日期指、期债各合约价格均出现明显下跌。昨日，沪深300股指期货主力合约1601跌幅2.55%，5年期国债期货主力合约跌幅0.27%。“期货市场往往能够敏感地反映出市场情绪的变化以及投资者对未来现货走势的判断。”上述交易员认为，下一步央行是否会降准、降息等，都是市场关注的焦点，这些因素也会影响相应的期货品种走势。

本周一，在市场悲观情绪下，国内大宗商品出现普跌，昨日虽然部分商品有所反弹，但总体表现依然不强。有分析人士表示，从历史上看，人民币与大宗商品走势的同步性较为明显，近期人民币汇率的表现，可能会对处在反弹中的大宗商品造成较大压力。

“近期，资本市场的悲观情绪依然难以彻底消退。”赵晓霞表示，近期人民币兑美元汇率中间价已经累计下跌四百多个基点，在此背景下，央行对下一步汇率走向的态度十分关键，“由于当前我国外汇储备依然充足，人民币汇率进一步大幅贬值的可能性不大，短期调整基本到位”。

（文章来源：期货日报）