网易财经3月27日讯 2015年博鳌亚洲论坛今日在海南正式启幕，网易财经对本次论坛进行全方位报道。在晚间“对话朱民：中国与世界经济”的分论坛上，IMF副总裁朱民表示，中国现在和美国的联系比跟其他国家跟美国更强，它们之间有很多互补性，对中国来说，现在不能光看中国国内的情况，还要考虑到国际情况。现在整个国际环境比国内环境影响更大，使得全球的合作更加的重要。
朱民认为，整个世界都要为中国的调整来买单消化，我们可以看到整个全球的经济增长都在稳定进行中，大概是3%长期的增长率到接下来的五年时间，中国放缓也是在继续，大概是6到8是今年，6到5是明年，或者更低。增长速度放下来没问题，因为质量增加了，因为中国在做结构调整。投资下来，生产率提升，消费增加，增长更具有可持续性，这是好消息。所以增长的放缓对中国来说是利好。
以下为文字实录：
说到经济周期和活动，中国现在和美国的联系比跟其他国家跟美国更强，它们之间有很多互补性，而且他们是同时来移动的，这对于中国的宏观政策制订者来说意味着什么？你不能光看中国国内的情况，你还要考虑到国际情况。国际情况是你控制不了的，整个国际环境比国内环境对你的影响更大，就使得全球的合作更加的重要。整个溢出效应发达国家，比如说1%的GDP下降，对于新兴市场就是1.5%的影响。如果新兴市场增长1%，那对于发达国家来说是2%到3%的影响，这种溢出效应是不好的，因为现在世界互联性越来越多了，大家来来回回是一个很小的世界。而这种影响比国际贸易带来的影响要更大。
下面回到中国。中国在24年当中，中国经济增长了很多，变化很大。你会看到美国占世界GDP在1991年的时候是26%，然后到24%。日本是从15%到6%，中国是1.8%增长到13.3%。所以中国占全球经济GDP比例大幅度上升。说到贸易，美国是从14.3%降到10%，日本8%降到3%，中国由1.6%增长到了10.3%。金融行业中国还是比较少的3.2%增长到了5.8%，美国稍微下降了，是33%降到26.6%。这是全球经济构架的变化，还是很大的，中国的增长是投资拉动的，制造业来推动的。大家看到贸易的增长确实，我们的这种顺差现在从8%降到了2%。但是是40%下降，投资增长到了55%的占比。
工业是一个主要的部分，红色部分是服务业，蓝色部分是工业推动型，所以中国主要是工业和制造业推动的，这也是比较极端的。我们把中国和其他世界国家组进行比较，中国占全球GDP占比要比很多国家大。唯一一个就是跟盟国，因为那边也是需要很多资源和劳动力，再比一下中国和日本、韩国、台湾省，中国的占比要比其它所有的经济体都高。中国的人均特别低，而且人均消费也是非常非常低的，这就是中国的模式。
很显然，这是不可能持续的一个模式。有几点：
一、产能的利用率非常低，现在是70%。因为这种投资过度导致了产能过剩，产能利用率下降了，资本利用率也就下降了。另外如果资本投资特别大的话，利用率下降的话，GDP利益率也会下降。中国只是在6、7年的时候提高了，然后又夏津了，因为进行了很多大力的投资，所以很快下降了。
更难的就是金融业，包括银行贷款和非金融业，增长非常强劲，社会总量特别高，占到GDP总两10%到30%，如果30%的GDP支持8%的GDP增长，这就意味这资金效率非常低。
信贷增长，中国2013年的情况是140%的GDP跟印尼、泰国、印度非常相近，也是非常高，还包括马来西亚。所以其他国家的高增长期间，中国信贷增长要比其他国家都高，所以会发现有一些信贷的不平衡。现在中国的这种调整，再平衡是非常重要的。
基础设施投资增长非常快，危机的时候增长到了50%到70%，然后下降，然后上扬，逐渐稳定到现在的这个水平。
美国的房地产行业投资主要是下降，消费者支出慢慢提升，这也是一个好事。这是实际GDP，但是整个投资和消费比GDP增长大幅度的下降，这也就意味着投资生产率非常之低。
美国的融资也下降了，包括信贷和影子银行所有信贷总量大幅度下降，中国花了很大的努力下降影子银行信贷的增长。看一下楼市、房地产，蓝色部分是新房子的开工率，红色的部分是新房子的售出量，库存是比较低的，但是危机以后，新的开工率大幅度下降，库存增加。2014年可以看到剩余量大概是10平方米，需要1年才能消化掉，但是可以看到2014年又有一些好转，因为新开工的项目和建筑面积在下降。所以供应过量的情况有所缓解，但是可能需要再有三年，到2018年这种过度的供应线才能回到原来的常态，对中国经济来说才是正常的。所以这样的个调整过程需要再有4到5年的时间。需要一方面让我们的新开工速度降下来，同时我们销售的这块速度不能掉。所以很重要的一点就是经济再调整难度非常大，需要时间。
可以看到最早的时候是占GDP是4%，但是它的下降非常陡峭，因为有太多的资本投资，它的生产效率降的很快。日本、韩国这样的国家高生产率时间很多，比如中国和台湾地区的比较，可以看到中国全要素生产率下跌是非常快的，到2014年一直都是下降，资本也是主要的增长推动力。对于经济来说也是不健康的。
但是同样的这个事情也发生在台湾地区，大概是从60年代开始，可以看到有一段时期资本也成为经济的主要推动力，然后他们做了调整，做了再平衡，所以增长率重新增长，资本贡献也减少，现在这个水平是比较稳定的，稳定保持了大概50年的时间。
所以讲到全要素增长力对增长非常重要，如果它下降的话，如果你能够有一些政策去改进其结构的话是可以扭转的，台湾的例子就是说明它是有一个比较积极的，由政策来引导的一个好的效果。
中国做经济结构再调整的时候对中国的贸易伙伴也是有比较大的影响的。在日本大概有45%的GDP增长是来自与对华出口，依赖程度非常高。如果中国经济放缓的话，对于中国贸易伙伴的影响会比较大，特别是邻国。但是这之外我们还预测估算，如果中国再做内部的调整，也意味着投资减少，消费增加，也会对贸易合作伙伴有比较大的影响。如果中国的投资放缓，比如说1%的GDP的下降，可能对于智利有8%GDP下降的影响，韩国是0.5%的负影响。不仅是对于贸易伙伴有负面的影响，在讲到贸易出口这块，但是投资减少也会对贸易合作伙伴经济增长有影响。目前看到44%的投资占比，如果降到30%多、10%的下调，如果这个10%转到表上，对于这些国家GDP有5%的影响，是非常大的影响的。我们需要时间把这些做到位，这些国家也需要调整他们出口商品的依存度，和出口商品结构才能满足中国后续的需要。
我们看到中国商品出口也有同样的情况，刚才讲到了溢出效应它是在结构调整中的一个大问题。整个世界也要为中国的调整来买单消化。我们可以看到整个全球的经济增长都在稳定进行中，大概是3%长期的增长率到接下来的五年时间，中国放缓也是在继续，大概是6到8是今年，6到5是明年，或者更低。增长速度放下来没问题，因为质量增加了，因为中国在做结构调整。投资下来，生产率提升，消费增加，增长更具有可持续性，这是好消息。所以增长的放缓对中国来说是利好。长期看来，我们跟其他国家比较，包括跟日本、韩国比较，把他们发展的不同时期做一个比较，可以看到日本有一个比较高的时期，然后是平台期，然后又下降，中国有好几个波峰、波谷，重要的问题就是中国经济是否能够调整成功，使经济再抬头。
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