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若世界经济持续下行甚至危机加剧，制药企业可能被迫大幅削减新药研发开支、延迟研发计划并控制新药研发外包数量，导致该领域市场需求增长放缓甚至减少，由此对发行人临床阶段项目业务带来不利影响。
网易财经7月23日讯 中国证监会公布最新IPO预披露名单显示，凯莱英医药拟深交所上市，本次发行不超过3000万股，发行后总股本不超过12000万股，保荐机构为银河证券。公司本次发行募集资金将用于补充流动资金、吉林凯莱英医药化学有限公司药物生产建设项目、凯莱英医药集团(天津)股份有限公司药物研发中心建设项目、天津凯莱英制药有限公司药物生产建设项目。
申报稿显示，发行人的临床阶段项目主要为制药企业提供新药研发外包服务，是发行人拓展商业化阶段项目的基础。报告期内，发行人临床阶段项目2011 年至2013 年实现营业收入分别为18,868.86 万元、20,692.33 万元和27,798.97 万元，占公司当年主营业务收入比例分别为46.53%、48.78%和51.53%。
由于临床新药研发具有较高的结果不确定性，单个临床阶段项目具有不可持续性且项目规模偏小。为有序推动新药研发外包业务的发展，发行人需积累大量临床阶段项目。全球制药企业的新药研发预算容易受外部经济周期的影响，经济危机对新药研发外包业务是把“双刃剑”。一方面跨国制药企业为减缓财务压力，在经济危机期间加快专业化外包的步伐；另一方面若世界经济持续下行甚至危机加剧，制药企业可能被迫大幅削减新药研发开支、延迟研发计划并控制新药研发外包数量，导致该领域市场需求增长放缓甚至减少，由此对发行人临床阶段项目业务带来不利影响。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
