网易财经3月4日讯 伯克希尔•哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）股东希望在董事长沃伦特•巴菲特（Warren Buffett）的年度公开信中看到这家价值2500亿美元企业集团的未来，但他们只是看到了友好的保证、简单的原则和对后巴菲特时代简单暗示这种熟悉的组合。
可以明确的是82岁的巴菲特仍然是一个乐观主义者。声称“在美国机会比比皆是”，他的众多业内高管同行则用“不确定”作为公司不投资的理由。
这为观察这位1942年就首次投资股票的人提供了一个视角。巴菲特说：“当时美国在太平洋战区遭受重大损失。人们只是偶尔关注这种一直存在的大量不确定性，大部分时间这种不确定性都被忽略。”
所以巴菲特表示，他和他副董事长查理•芒格（Charlie Munger）将继续在现有业务以及股票和收购上投入大量资金，从棒棒糖业务到喷气式飞机，以及最近与3G资本合作花费280亿美元收购亨氏等。
但信中也有告诫。伯克希尔的保险“浮存金”，也就是针对未来义务的保费现金在2012年从25亿美元上涨到了730亿美元。巴菲特表示，他预计2013年将继续增长，但又表示“进一步的增长将变得很难实现”。
投资者警告称，保险行业整体面临“前景暗淡”，保险公司的利润现在收益于之前“遗留”下的高收益债券。“今天的债券市场实际上是在损耗资产，保险公司的盈利在债券到期并重新配置时会遭遇重创。”
巴菲特还预测，报纸行业的未来将举步维艰，尽管在24页的信中他花了3页解释，为什么在之前的15个月他花了3.44亿美元收购了28家日报。
幼时当过报童的巴菲特称：”查理和我喜欢报纸，如果它们的经济状况合乎常理，我们就会买下它们，即便它们的规模达不到我们的收购标准，比如说一些袖珍公司。”
巴菲特说，一些运作良好的本地报纸，拥有对网上内容进行收费的明智战略，因此可以存货很长一段时间，但他对报纸的态度仍然悲观：“伯克希尔在报纸上的现金收入将会不断下降。”
对于自己的表现，巴菲特也承认2012年表现“欠佳”。没能找到大的交易，伯克希尔的股票账面价值比美国股市的增长速度要慢。但巴菲特表示，他和芒格的目标仍然是以略高于标普指数的水平增长，然后他解释了为什么拒绝伯克希尔股东要求派发股息的要求。他说，当一家公司以账面价值溢价进行交易时，投资可产生可观的回报，投资者最好是抛售少量的相关股份获取收入。
就他自己的情况，巴菲特说过去七年内，他每年将4.5%的伯克希尔股票捐给慈善机构，这使他持有的股份从相当于7.12份B股减少为5.29亿份，但是他所持股份的账面价值从280亿美元增加到了400亿美元。
信中没有提及公司继承人选，但巴菲特像往常一样赞美多位下属可以作为继承人人选。两位投资经理托德•库布斯（Todd Combs）和特德•威施勒（Ted Weschler）已被证明非常聪明，而且正直诚信。除了作为组合管理人外，在许多方面都有益于伯克希尔，并且他们与公司文化相融。
当巴菲特最终下台或去世，他的工作将分给一位董事长、一个投资团队和一位首席执行官。他的儿子预计将接任董事长职位。
巴菲特再次赞扬了伯克希尔•哈撒韦再保险集团主管阿吉特•贾因（Ajit Jain）、Geico的托尼•奈斯里（Tony Nicely）、负责铁路运营的马特•罗斯（Matt Rose）和负责中美洲能源业务的格雷格•阿贝尔（Greg Abel）。
巴菲特表示，今年5月在奥马哈举行的年会上他将进行一次新的试验。年会将有超过三万名股东参加。他将试图集中更多的注意力到伯克希尔的许多业务上，而不是公司核心的两个人的意见上。
去年，他要求了三位保险分析师进行提问，但股东们“希望能有更多花样”。因此今年的会议上，野村证券的克里夫•盖兰特（Cliff Gallant）将与投资公司Ruane, Cunniff & Goldfarb投资分析师乔纳森•勃兰特（Jonathan Brandt）一道，进行非保险问题的提问。
第三个人选则对不看好伯克希尔的人开放，最好是卖空伯克希尔股票的人。人选尚未确定，仍在接受申请。（北原）
本文来源：网易财经
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