网易财经12月9日讯 中信建投2011年投资策略报告会在北京举行,主题是“新起点:嬗变与冲击”。中信建投宏观分析师王洋发表了宏观报告“过剩流动性:泛滥到治理”。
在报告中王洋称,加息周期已经到来。货币之所以成为流动性的问题,实质是资金价格不合理。加息是恢复资金正常成本的必然选择,也是应对通胀上移的必然要求。节奏和幅度的选择上,在12月加息可能性依然较大,由于通胀在2011年上半年压力大,而房地产调控届时已近一年,需要见到效果而不是反复,因此上半年或加息2-3次,一年期存款利率达到3.5%,不超过3.75%的水平。加息将是非对称加息,开始,一年期贷款利率和存款利率等幅,而期限长的存款利率上调幅度更大;越往后则贷款利率提高幅度小于存款利率。避免对经济的冲击,银行的让利显化。