黄益平：通胀的根本原因是货币滥发

根据中国国家统计局最新发布的数据显示，2010年10月，居民消费价格（CPI）同比上涨4.4%，创25个月以来的新高。面对中国进入全面通胀时代的质疑，国家统计局表示否认。那么，到底应如何判断通胀水平？通胀的根源究竟在哪里？通胀能否被控制住？本期《意见中国》集合国内七位经济学家，为您详细解读本轮通胀。

中欧国际工商学院教授许小年和北京大学国家发展研究院教授黄益平力图纠正主流经济学界以CPI来判断通胀水平的传统做法。他们认为，通货膨胀不仅仅指消费品物价上涨，资产价格的普遍上涨其实就是通货膨胀的前一阶段。

对于统计局公布的CPI数据，安信证券首席经济学家高善文认为，它只有反映趋势的意义，实际上的统计不会准确。

对于通货膨胀的原因，黄益平认为，是货币超发导致通货膨胀。他说：“根据弗里德曼的货币数量理论来看，钱多了总归是要爆发出来的，也可能通过CPI爆发，也可能通过资产泡沫爆发出来。”黄益平和北京大学国家发展研究院教授卢锋均认为，物价上涨不能怪炒家，它只是货币超发的自然反应。

北京大学光华管理学院院长张维迎认为，通货膨胀是财富的转移。那些能先得到货币的人，实际上掠夺了他人的财富。他说：“原来总价值是一个亿，现在多发了一个亿的货币我拿到了，那这就是两个亿，就是每个商品价格平均增加一倍，实际上有一半的财富就从你们手里到我手里了。”张维迎说，在危机发生后，政府抵制不住通货膨胀的诱惑，这相当于是抓着老虎的尾巴在跑，很危险。

对于解决通胀的方法，许小年、黄益平和花旗银行中国研究部主管沈明高等经济学家的建议是：加息，人民币升值，放弃刺激经济的政策，放弃保增长的目标。

以下为部分视频实录：

通胀的根本原因是货币滥发

黄益平：原因主要在于几方面：第一方面的原因在于政府钱发了很多，去年9.6万亿的新增贷款，今年政府说是7.5万亿，也可能打不住，不管是什么数据，这都是非常庞大的。也就是说，市场上流动性很多。根据弗里德曼的货币数量理论来看，钱多了总归是要爆发出来的，也可能通过CPI爆发，也可能通过资产泡沫爆发出来。

物价上涨不能怪炒家

黄益平：我认为前段时间政府一直在打击不法商贩，炒绿豆、炒大蒜的，但问题归根到底不是简单的不法商贩的问题。不法商贩每个国家都有、每个时段都有，为什么现在问题这么突出？就是因为钱多了没地方去。

以前可以炒房地产、可以炒股票，现在房地产都没办法炒，不是很确定，钱压在那里没有办法。从这个角度来说，我对通胀还是很担忧的。

卢锋：第一方面就是它本身相对的价格，就是供求关系发生了异动。另外一方面，还是要回到宏观的角度。钱多了以后，总是需要找一些地方实现资源的投资、融资，资产的重新配置，那找哪儿呢？他就要找一些从消极的角度来讲能够保值的，从积极的角度讲能够套利的商品。

炒作肯定是有的，就是投机嘛，或者是他要保值，或者从另外一个角度就是他想套利，这个方面你当然也可以说他是炒作。或者你很难区分他这样做跟炒作之间的一个严格的界限。