斯泽夫：规模的增长带来资源的变化

网易财经12月18日讯 第八届中国公司治理论坛在上海举行，网易财经直播此次大会。东方电器股份公司董事长斯泽夫在发言中表示，规模的增长带来资源的变化。

附：东方电器股份公司董事长斯泽夫发言实录

斯泽夫：谢谢大会组织者给我们提供机会，也谢谢各位跟我们一起分享。我的题目是搭建新平台，实现新跨越。

第一部分介绍一下简单的历史，我们是1958年建立后来，当时是分散的原理，分散了几个地方，又要表现一个集团的模式，所以当时是周恩来总理起的名字叫做“东方”，没有办法进行保护，因为东方是一个方位。到了99年的时候国务院国资委管理。

我们的产品是，水火核气风，在发展比较好的时候想了几个问题，第一个是公司治理结构不到位，我们取得了许许多多的成绩，整个的公司的透明度不到位，第二个我们内部资源的配置模式有待进一步提高，因为大家都知道，过去典型的国有企业，里面管理都有自身的特色。第三个是上市公司比较多，品牌效益比较差，有东方锅炉和东方电机，第四没有充分利用资本市场的作用，十几年的过程当中没有一个去  融资，所以基于这个状况，我们考虑到我们进行一个资产整体上市，这个是2007年11月26日资产整体上市，这个是一个复杂的模式，我们跟中信证券做了一个非常漂亮的模式出来，被人们称为“东电模式”

我们为了在证券市场上不引起波动，我们起了一个名字叫做“旭日工程”，我们做好这几个方面有几个关键点，第一个是行业的形势，我们怎么样考虑到抓住历史时期进行资产的整合，这个是前提条件，第二个是政策层面的支持，当时支持通过上市来整合资源，提高整个法人治理结构的水平，三个是理顺股权关系，过去都有一个存续企业，这个很关键，我们东方比较好的解决了这个存续企业的发展，第四是公司制改制，很多工厂还是处在工厂制的时期，作为一个标准企业来说，他是一个工厂性的企业，在资产整体上市的时候进行了一个改制。第五个是股权分置的改革，东方锅炉面对了失败，使我们后面的模式发生了一个大的变化。

我们跟中信一起研究了创新的方案，简单说个以东方锅炉股权为契机，以东方电机为平台，这个方案里面有几个步骤，第一个步骤是东方锅炉股权分制的改革，用股票收购东方锅炉流通股票，第二个是发行的股票和现金收购股权，东方电极向东方集团(6.75,-0.26,-3.71%)定向发行3.67亿股A故股票，第三个是集团换股要约收购东方锅炉流通股。

一个是股权改制的创新，还有一个是后续的收购，第三个是国内的首创以证券为支付的换股邀约收购，第四是国内首例含上市公司收购的定向增发。

第三个我想汇报，整体上市之后，为我们东方电器的发展搭建了一个平台，这个平台对我们东方电器来说是一个新的机会，这个图可以看出，东方电器、东方锅炉也好，实际上跟汽轮机有间接的交易，在上市公司里面在单独的上市，把这个平台搭建起来之后，形成了五电并举，这个平台就更大了。

第二个资产的配置效率高了，第三个提高了在调配资源的灵活性和整体效率，第四个产品结构、品牌、成本、客户及质量等方面优势更突出。在上市的过程当中，这个图可以看到，一个是销售收入在扩大，一下子增加了5.4倍，利润水平也大幅度增长。

这样的平台为后续的发展奠定了基础，2007年主业资产整体上市，第二步是去年金融危机的情况下，公开发行成功。第三步今年2009年又做了一个非公开发行，募集资金是1.2亿，就这三步曲。

我们构建了一个规范的上市公司的运作体系，第二个形成了东方电器的品牌效应，第三个有一个跨越式发展。一个是率先实现了产业结构的调整，刚才我给大家介绍了，我们2004年开始，产业行业遇到了一个非常好的时机，这个机会还是有限的，我们在机会当中我们要调整产业结构，因为火电的快速发展是不可估计的，东方电机去年生产了3500万千瓦，我们一年可以装备半个英国，这个是不可持续的，我们要调整结构，我们把募集的资金投到核电和风电上，2007年销售收入当中74.5来自于火电，2008年45.1%是火电，增长的是核电还有风电，这两个业务的发展，为今后的发展奠定良好的基础。

今年增长更快的还是风电，目前风电占的比率跟火电基本持平，而核电也差不多。第二个调整产业的布局企业的布局，我们广州有一个企业，是世界上核电最大的制造企业，同时我们在杭州又投了一个企业，在天津也投了一个企业。大家知道我们的产品很大，运输是一个问题，在武汉今年年初收购了武汉锅炉，东方电器已经成了东南西北中都有了，不仅仅是内地企业。

第三个我们资产的规模迅速扩大，这六年的市场规模，平均增长53.43%，第四个发电设备的企业，每年以40.9%的速度增长，第五个是销售收入的增长已经迅速扩大，每年以41.28速度增长。不断是规模的增长带来了资源的变化。

简单汇报一下抗震救灾的情况，大家都很关心，去年5月12日2点18分(图)，在那个时候天崩地裂，我们厂房大量的倒塌，人员伤亡，在东方汽轮机的厂区和生活区一共遇难了几百人，在这个情况下我们迅速站了起来，因为全国人在关注我们，我们投资者也在关注，只有恢复生产才能表现出中国人的不屈不绕的精神。

在地震的第4天晚上，大家恢复生产(图)，重建我们的家园。在这种情况下，我们的产品不断的发运到全国各地。整个新的工厂已经建立了起来，现在已经完全建完，新的机器都已经搬运进去了，我们在抢救出来的设备已经在使用，同时我们没有忘记民生，职工的住宅已经建立起来了，这个是大股东和国家拿的钱。

在整个抗震救灾过程当中，和东气重建的过程当中，得到了党中央国务院、证监会的支持，借这次机会，向给我们关注的整个社会和在座的各位，道一声谢谢。