网易财经12月10日综合报道 昨日两市低开走低缩量大跌，沪指报收3239点，跌57点，10日、20日均线已被击穿。市场认为，这两日的下跌与美元走强、外围股市走弱以及国内市场热点转换困难，缺乏上涨动力有关，市场短线仍有进一步调整的压力。
在连续下跌之后主力如何博弈？投资者应该关注哪些新动向？国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议,研究完善促进消费的若干政策措施对那些板块会有较大影响？明日公布的11月份经济数据对经济是利好还是利空？现在该是抄底还是减仓？请看今日看点：
【看点一】八大重磅政策出炉 领涨龙头集合
国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议,研究完善促进消费的若干政策措施,具体包括：
（一）继续实施家电下乡政策。大幅提高下乡家电产品最高限价,进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法;各省（区、市）可根据本地实际增选1个品种纳入补贴规范。
（二）将汽车下乡政策延长实施至明年年底,已纳入汽车下乡补贴渠道的摩托车下乡政策执行到2013年1月31日。
（三）家电以旧换新明年5月底试点结束后,继续实施这项政策,并在具有拆解能力等条件的地区推广实施。
（四）继续实施农机具购置补贴政策,适当增加补贴资金规模。
（五）继续实施节能产品惠民工程,加大高效照明产品推广力度,将节能与新能源汽车示范推广试点城市由13个扩大到20个,选择5个城市进行对私人购买节能与新能源汽车给予补贴试点。
（六）将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底,减按7.5%征收。汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元。
（七）个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年,其他住房消费政策继续实施。（点击查看详细解读）
（八）将支持困难企业的缓缴社会保险费、降低部分保险费率、提供相关补贴及下岗失业人员再就业税收优惠和灵活就业人员社会保险补贴政策执行期延长1年。
以上八大促进消费若干政策措施，必将在市场上引起重大反响，特别是家电、汽车、新能源行业的利好更为明显和直接。
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【看点二】11月经济数据明日公布 数据效应助推抗通胀消费板块
本月最大看点无疑是CPI能否“如期”转正。国泰君安、 渤海证券等多家券商分析人士表示，早先商务部发布的农产品价格指数以及生产资料价格指数继续上升，CPI 如期转正已成定局，预计CPI同比增速将在0.3%到0.6%之间。而在需求快速恢复的情况下，PPI将大幅收窄至-2%上下。
“CPI转正在表明经济向好的同时，也预示着通胀预期渐行渐近”，华融证券市场研究部副总经理张红杰表示，“加上明年人民币的稳步升值，煤炭、有色、金融、地产等抗通胀板块具备良好的投资机会。”
【看点三】短期利空搅局 无法逆转市场大方向
受迪拜危机以及美元走强，致使欧美股市均出现不同程度下挫的影响，昨日A股呈现缩量下跌，持续调整的态势。
经过昨日的下跌，市场重心有所下移，五日均线已经勾头向下，十日、二十日均线被击穿，MACD指标绿柱再次出现加长之势，KDJ即将死叉，显示大盘短线仍有调整要求，市场信心再度面临严峻考验。
究其原因，除了迪拜危机，让希腊的信用评级下降，美元走强便使油价、金价等大宗商品应声回落等外围因素外，国内也出现了“要防止泡沫经济”，以及银行资本充足率应采用“市场化办法”等言论，加上最近新股发行节奏的加快，这些因素确实对短期市场的走势带来了明显冲击。
其实，从上证综指1664点开始的本轮反弹以来，市场几乎是以单边上行的态势在前行，人们也随之形成了以多头思维去思考未来走向的习惯。周二的“光头穿脚”的小阴线也许已经让人感到有点“不对劲”。昨日市场的缩量下跌，形成了二连阴形态，短线趋势迅速被扭转，无疑给多方“当头棒喝”。然而，这种二连阴的危险性到底有多大？
【看点四】短期震荡为行情“跨”年度蓄势
周三大盘震荡走低，K线上影线较长，预示着短期震荡难免。但从机构角度看，基金仓位仍在高位，盘面板块热点动能充足，短期指数下跌幅度越大，未来中期收益率就会越大，建议寻找中期投资机会较大的品种适当关注。
【看点五】分阶段布局通胀预期
在温和通胀背景下，权益市场仍是最佳投资品种。经验表明，在通胀较低时期，股票资产表现最好，房地产市场次之；随着通胀上升，能源、商品表现最好，但股票资产仍有正收益；通胀上升到6%以上后，市场表现为熊市。基于对通胀前景的预测，我们认为2010年A股市场仍将有较好收益，尤其是上半年。
方正证券：晨讯精选与点评
国务院：住房汽车和家电下乡等政策继续实施
中国广播网：国务院决定，继续实施家电下乡政策，大幅提高下乡家电产品最高限价，进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法；各省（区、市）可根据本地实际增选1个品种纳入补贴规范。将汽车下乡政策延长实施至明年年底，小排量车购置税政策延长至2010年底，减按7.5%征收，汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元，已纳入汽车下乡补贴渠道的摩托车下乡政策执行到2013年1月31日。家电以旧换新明年5月底试点结束后，继续实施这项政策，并在具有拆解能力等条件的地区推广实施。继续实施农机具购置补贴政策，适当增加补贴资金规模。继续实施节能产品惠民工程，加大高效照明产品推广力度，将节能与新能源汽车示范推广试点城市由13个扩大到20个，选择5个城市进行对私人购买节能与新能源汽车给予补贴试点。个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年，其他住房消费政策继续实施。将支持困难企业的缓缴社会保险费、降低部分保险费率、提供相关补贴及下岗失业人员再就业税收优惠和灵活就业人员社会保险补贴政策执行期延长1年。
【点评】此次国务院的决定内容是落实中央经济工作会议“扩大居民消费需求，增强消费对经济增长的拉动作用”要求，目的就是通过刺激消费保持经济平稳增长。为应对国际金融危机的影响，中央采取了一些列惠民生、促消费的政策措施，有效激发了城乡居民的消费潜力，促进了家电、汽车、住房、节能环保产品等行业的生产和结构调整，使人民群众特别是农民和城市低收入家庭得到实实在在的好处，对我国经济企稳回升发挥了重要作用。住房、汽车和家电下乡等政策继续实施利于相关行业的进一步向好，昨日盘面上汽车板块的再度放量走强显示政策对板块的推动，但考虑到汽车板块前期涨幅过大，而且2009年小排量车购置税由2008年的5%增加到7.5%，因而出现加速拉升往往是择机卖出机会。住房消费政策除个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年外其他政策继续实施，考虑到人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年，对投机性炒房有明显的抑制作用，增加了短期炒作的成本。(该消息为宏观利好，家电、农机、节能板块利好，汽车中性偏好，地产板块中性偏空)
银监会要求银行彻查六大风险
中国证券报：消息人士9日透露，银监会已要求各大商业银行对当前面临的六大风险进行全面自查。六大风险具体包括产业结构调整中的信贷风险、案件风险、政府融资平台信用风险、房地产行业信贷风险、个人贷款违规流入资本市场风险和流动性风险。上述人士向中国证券报记者透露，近日国务院领导就银监会上报的当前我国银行业面临的六大风险的化解和防范工作作出重要批示。根据批示，银监会要求各大商业银行对六大风险进行全面自查，限期整改，逐层落实化险责任。监管机构这次要求商业银行的风险排查针对2008年11月1日到2009年10月30日发放的全部授信业务。
【点评】尽管从我国上市银行公布的三季报来看，我国银行业在三季度实现了不良贷款率的下降，但是我们的观点一直是“天量”的信贷背后是风险的大量累积，之所以我们现在看不到明显的风险，原因在于我国经济复苏的势头良好，借款方有一定的还贷能力，但若经济环境转差，那后果将不堪设想，因此加强银行业抵抗风险能力是今后一段时间内是我国银行业需要面临的一个问题。以上消息也反映了管理层对该问题的重视，可以预见以后类似的彻查将会持续发生，这可能会对今后12月以及明年的信贷总量产生一定的影响，同时我们认为提高资本充足率才是关键。（该消息为宏观中性，市场中性偏空）
农行上市准备就绪 选择股市平稳时上市
新华网北京12月9日电：作为四大国有商业银行中唯一尚未上市的大型商业银行，中国农业银行同时肩负着服务农村、农业、农民的使命。姓“商”更姓“农”的农行股份制改革，既是四大国有商业银行股改上市的收官之战，也同样事关服务好“三农”的大局。作为国有商业银行股改收官之战，农行成功股改上市对深化中国银行业改革的意义不言而喻。对农行来说，股改上市更是自身发展的需要。“农行上市，不仅是满足监管要求的需要”，项俊波说，“也是完善公司治理、切实提升经营效率、树立行业内形象、走持续发展之路的需要。这是农行股改的重中之重。”
【点评】农行上市两年来不断浮出水面，结合农行上市准备就绪，随后可能爆出农行上市的消息。农行作为四大商业银行之一，融资额度巨大，对短期的资金面和短期的市场走势都会形成较大的影响。从工行建行中行融资额度来看，工行406亿，建行581亿，中行200亿，农行预计规模应在300亿以上，农行上市有利于深化内部体制机制改革和完善公司治理结构，增强服务“三农”的可持续能力，对宏观经济有积极的影响。但作为资金推动型的股票市场，农行上市会作为一个潜在利空悬在头顶，一旦上市确认，对短期市场人气有一定打压作用，目前每次管理层批量发行或融资额度较大，短期市场多会用脚投票。 (该消息为宏观中性偏好、市场利空)
中国北车今起IPO 拟年内挂牌
上海证券报：中国北车股份有限公司（简称“中国北车”）今日刊登招股书，拟发行不超过30亿股A股，并在上交所挂牌上市。根据安排，公司将于12月11日至12月16日进行发行询价推介，12月18日及12月21日进行网下申购及缴款，预计在上交所挂牌时间不晚于12月29日。中国北车本次A股发行采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购发行定价相结合的方式，回拨机制启动前，网下发行不超过12亿股，约占本次发行数量的40%；其余部分向网上发行，约为18亿股，约占本次发行数量的60%。
【点评】大盘股的发行开始提速，国内再现融资潮。中国北车和中国重工是今年年底前中国证监会批准的两只大盘股，选择的上市时机比较好，但大盘股的融资对短期市场人气有明显的打压作用，不利于市场的进一步活跃。作为全球规模最大的轨道交通装备制造商之一，公司直接受益于4万亿政策刺激，以及未来世界轨道交通提速升级行业，股票发行价的高低和未来上市后股价运行情况对市场大盘权重股有一定的影响，特别对中国南车等权重股影响较大。新股发行速度的加快显示管理层不希望股市涨得过快，结合周五有四只新股，下周有八只新股，短期资金面趋于紧张，个股风险加大，盘面需注意市场风险，把资金安全放在第一位。（该消息影响为市场中性偏空)
13只新基金为指数型基金 资金总量567亿元
中国证券报：截至12月9日，目前市场共计有多达28只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，年终岁末成为了这些新基金的建仓时机，基金规模合计848.98亿元。在大盘股处于估值洼地的情况下，新基金入市有望助推股市回升。统计数据显示，按照新基金成立后普遍3个月的建仓期，9月9日以来两市共计有29只股票型和混合型基金新募集成立。除10月19日募集完毕的国泰中小盘成长由于封闭期为1个月、目前已结束建仓期外，其余28只基金仍在建仓期内，发行份额合计848.98亿元。
【点评】对于类似消息，我们的观点依旧是建议投资者不要过于乐观，首先，建仓不代表马上大量买入；其次，即便全部买入，800多亿的资金相对于A股市场近30万亿的市值来说规模确实不算大；再次，当前很多股票估值已高，据我们统计目前70%左右的股票市盈率在50倍以上或者为“负数”。因此，我们建议投资者不要对基金的入市报以厚望，市场有其内在的规律，踏准市场节奏相机而动才是最重要的。（该消息为市场中性偏好）
发改委称将增中低价房供应 以抑制投机性购房
中国新闻网：国家发展改革委主任张平9日表示，我国将完善住房消费和调控政策，增加中低价位和限价商品房的供应，抑制投机性购房。
【点评】昨日房地产板块资金净流出或与该消息有关。由于今年以来利率的下调、宽松的信贷、优惠政策使全国地产价格出现大幅上涨，投机性购房盛行。近日温总理强调要把保障性住房建设放在房地产业发展的重要位置，在财政、金融和土地政策上给予大力支持，让城市广大中低收入者安居乐业。同时要抑制投机性购房，促进房地产业健康发展。营业税征免时限的延长也反映管理层开始着手抑制投机性购房，未来仍会有相关政策措施来防止房市的过度投机。但中央经济工作会议“支持改善性购房需求”的表述扫除了前期市场对政策的担忧；“放宽中小城市和城镇户籍限制”利于二三线城市城市化进程的加快，地产行业短期内维持稳定值得期待。(该消息为行业中性偏空)
钢铁业定下准入门槛百万吨产量成为“生死线”
上海证券报：昨天，工信部发布了《现有钢铁企业生产经营准入条件及管理办法》的征求意见稿，钢企的准入门槛初步确立，其中百万吨产量成为钢企入门的“生死线”。业内人士指出，仅产量一项规定就可能淘汰全国约300家小钢厂。而除产量外，环保和能耗指标也将成为最为关键的准则。
【点评】钢铁行业的产能过剩状况在我国各大产能过剩行业中是最严重的，工信部在本月3日曾发布通知，给各地细化了任务指标，其中，炼铁、炼钢行业需要淘汰落后产能分别为2113万吨和1691万吨。从本次发布的《意见》来看，工信部为钢企设定了一个百万吨的门槛，据测算这一对顶就可能淘汰全国约300家小钢厂，但被淘汰的总产量估计不会超过15%。我们认为若该政策能够得到有效实施的话，我国钢铁行业产能过剩现状将在一定程度上得到有效改观，这对钢铁行业的长远发展有利，特别是对大型钢企来说，但是对于政策的执行力度我们却又一定程度上表示怀疑，原因在于很多钢铁项目由地方政府牵头，因此执行起来较难。另外，从经济学的角度讲，即便产能过剩，但是继续维持生产的话可以收回一定的固定成本，这比完全停工还是要好。因此，我们预计本次政策的提出估计以试点的形式展开的概率较大。（该消息为钢铁行业中性偏好）
20万吨国储试探性抛糖白糖期货宽幅震荡
上海证券报：继棉花之后，白糖成为又一个国家抛储调控的农产品。为了稳定市场，保证供应，国家发改委等部门决定自今天（周四）起投放首批国家储备糖，竞卖底价为每吨4000元，数量为20万吨。尽管业内此前早有预期，但国储抛糖的消息还是引起了市场各界的广泛关注。受此影响，郑州商品交易所白糖期货昨天宽幅震荡，主力合约1009早盘一度创出新高，但午后有所回落，终盘收报5364元/吨，成交量进一步放大。现货市场，昨天白糖主产区报价继续上调。南宁报价5000元/吨，上涨70-80元/吨；柳州报价5020-5030元/吨，上调110-120元/吨；乌鲁木齐报价4800元/吨，上调100-150元/吨。
【点评】从白糖期货在国储抛售之前最后一个交易日的表现不难看出，目前各路资金观望情绪较为浓重，多空双方在抛储结果出台前只愿选择震荡试盘，而不敢有较大动作。推动糖价大涨的主要原因来自于广西蔗糖的减产预期。作为国内食糖主产区，广西甘蔗减产牵一发而动全身，为抑制白糖价格的疯狂上涨，有关部门不得不采取抛售国家储备糖的方式“敲山震虎”，缓解紧张的市场情绪。国储试探性抛糖对短期糖价有一定的抑制作用，由于糖价走势和糖类上市公司密切相关，国储试探性抛糖对糖类上市公司也有一定的负面影响，由于20万吨数量不大，对市场影响不大，未来国储是否持续抛糖值得关注。（该消息影响为行业中性偏空)
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
