独家整理:券商研究所关注四大板块（05-05）

【国泰君安】农业：粮价仍可以乐观 推荐大小组合

本轮食品价格飞涨并非粮价导致，粮价相对低估，下半年肉价同比涨幅将明显回落，粮价涨幅将适度提高。

大米不具备工业用途，我国大米是“大产量、小贸易”格局，由国内定价，米价暴涨概率较低。

价格干预无法改变粮价上涨结果，粮价持续适度上涨符合多方利益，政府应加大对城市低收入人群的补贴。

农业股估值较高，不少公司业绩无法跟上股价的步伐，板块理应走出分化行情，具备基本面支撑的公司将胜出。

重点推荐“北大荒+绿大地”组合，建议积极关注好当家、农产品、正邦科技。

【国泰君安】有色金属：红五月推升金属价格继续活跃

5月份有色金属板块的上涨驱动力很大程度上依赖金属价格的上扬。回顾金属牛市的2006年和2007年，多数金属价格的阶段性高点在5月份中走出。历史是否照进未来，红五月是否能再度刺激金属价格的再度活跃，我们可以拭目以待。

在目前的消费旺季中，铜、锡的基本面较为优异，金价在盘整后也有望重新活跃。因此5月份仍然是让我们值得期待的一个时期。

1季度铝行业盈利下滑程度区别较大，但吨铝盈利能力都在下滑。同时由于氧化铝价格的下降，2季度板块业绩有望提升。

金价的疲弱主要原因还是出于对美元重新提振的担忧；另外需要注意的是黄金需求很重要的一环，依赖于投资需求的增长。金价处于上升通道时候刺激投资需求的增长，需求增长也反作用刺激金价上行；在金价处于转折期后投资需求将下滑，同时也给予金价压力。

【齐鲁证券】医药行业：医药行业2008年二季度投资报告 推荐八只股

在多种因素的推动下，整个医药行业在2008年保持一个较高的增长速度是可以期待的，预计2008年医药行业的利润增长率可以保持在30%以上。整个医药行业的发展前景非常明朗。

从二级市场的表现来看，从2008年1月2日到2008年4月25日，随着整个股票市场的深度调整，医药行业股票也有较大幅度的下跌，医药行业指数的跌幅达接近40%。

医药行业股票价格经过深度调整后，价格泡沫基本消失，目前整个行业的平均市盈率已经低于30倍、整体的估值水平已经比较合理；部分优质公司面临价值低估、投资机会显现。

重点推荐公司：

天坛生物（600161）恒瑞医药（600276）片仔癀（6004366）双鹤药业（600062）华海药业（600511）华兰生物（002007）云南白药（000538）天士力（600535）

【光大证券】电力行业：上市公司业绩下滑 期待煤电联动

根据测算，2008年一季度，营业收入排名前30家的电力公司营业收入同比增长23.45%，归属于母公司净利润同比下滑69.27%，主要原因是煤价的上涨、财务费用的增加，以及投资收益的缩水。

从上市公司来看，电力公司的亏损面达到40%以上，多家公司首次出现亏损，龙头公司业绩下降50%以上，电力公司前景堪忧。

我们认为电力行业能否走出困境，完全依赖于政策——电价上调的时间和幅度，而这是难以准确预测的。而且，即使电价上调，2008年电力公司盈利下降已成定局。我们认为目前的股价并未充分反映电力公司2008年的经营状况，因而我们维持电力行业“中性”评级。

我们继续看好水电公司，维持长江电力“增持”评级。同时，我们也提醒投资者关注被市场错杀的成长股，宝新能源和金山股份。

(本文来源：网易财经综合 )