我们认为，金融世界是一个混沌体，一个不确定的世界，金融市场任何可能都会发生。现在美国次级债这只“大蝴蝶”真正煽动其巨大的翅膀，虽然目前中国金融市场尚未全面对外开放，但中国经济日益融入全球经济之中，短期对市场资金面的影响可以忽略，然而如果次级债引发全球经济层面的衰退，我国出口导向型经济模式，必然会受到巨大的负面影响。从近期全球市场的暴跌走势来看，正处于失控的状态，我认为不能排除这种可能性的发生。
我们非常有信心次优按揭问题不会殃及更广经济层面，投资者的担忧有些过度。对于那些认为亚洲市场被高估的投资者，建议其利用近期市场的跌势建仓。
由于美国次级债危机对中国股市的影响有限，美国金融系统有足够能力解决次级债风险，降息可能是美国政府解决危机的措施之一，这将在一定程度上收窄中国加息的空间。
由于次级抵押贷款危机本身最关键的环节是大量信用衍生品创造降低了风险溢价，那么在危机来临时，最先反应的也是风险溢价上升，流动性资金撤离高风险投资领域而转向寻求资金的避风港。如果全球市场的流动性问题在短期内能得到支撑，那么我们认为至少短期内金融危机可以被控制，次级抵押贷款的损失将分散到此前购买这些衍生性金融产品的投资者中，对实体经济的长期发展影响有限，因为毕竟商业银行体系已经把贷款风险剥离，但从长期来看这种危机的后遗症我们目前还难以判断，这取决这些损失的承担者在经济体中的角色和地位。
A股市场资金面情况与海外市场联系不大，庞大的储蓄存量和居民投资意识苏醒还可能继续推动市场发展，短期国际资本流动对市场的影响不会过于显著。
齐鲁证券：美次级债对中国影响有限
由于美国次级抵押贷款市场危机引发的金融市场流动性不足问题日益凸显，欧盟、美国和日本的中央银行日前分别向金融系统注入巨额资金，以缓解流动性问题并稳定信贷市场。
点评：欧洲中央银行9日采取紧急行动，向欧元区金融系统提供948亿欧元(约合1300亿美元)巨额低息贷款。此外，美国联邦储备委员会下属的纽约联邦储备银行也增加了240亿美元的临时准备金。10日，继欧美之后，日本中央银行——日本银行也采取类似行动，向金融系统注入1万亿日元(约合85亿美元)资金，以缓解信用紧缩问题。我们注意到最近以来，美国次级抵押贷款市场危机有所升级，并有向整个信贷市场蔓延之势，美国的房贷违约现象已波及到信用等级较高的优质房贷客户。近期海外市场表现极其低迷，房贷市场危机对金融市场的流动性构成的威胁已然显现。对于房价高企且涨势不减的中国房地产乃至股票市场，或许有相当的警示作用。
光大证券：对我国市场的影响不会非常大
受美国次级债危机的影响，近来对冲基金陷入困境的消息接连不断。这也引发了全球股市的接连下跌。随着经济全球化程度的提高，全球股市对我国资本市场的影响越来越大。我们对此进行点评。
（1）全球股市已经持续一段时间，已有多家对冲基金陷入困境。但我们应注意到各国央行除注入资金外，并未采用更进一步的措施。还有很多的政策措施可以使用来拯救市场危机。
（2）本次次级债的危机主要是由美国经济的持续走软引发的，目前美国房市已经处于历史低点。近日公布的美国7 月经济指标中，出现了一些好的信息。7 月出口逆差下降，PPI 指标也有所下降，我们可以看做美国经济可能复苏的一个信号。
（3）目前，我国无论是国内资本市场的对外开放程度，还是国内金融机构参与国际资本市场程度都存在一定的局限。因此我们认为就目前次级债危机对我国市场的影响不会非常大。
由此我们认为，本次次级债的影响或有继续扩大的可能，但它对于国内企业，特别是银行的影响或有夸大的嫌疑。而且在国内经济高速发展的前提下，投资的失误也仅仅被视为非经常性损益的一部分，即便出现了，也不应会出现连续的投资损失。尤其对于当周四以中国银行、工商银行的下跌拖累整个银行板块这种情况，我们认为，未来银行股的走势会出现明显的分化。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
