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继郑州商品交易所上市动力煤期货,大连商品交易所获准上市铁矿石期货之后,10月9日,上期所正式挂牌交易石油沥青期货。由于石油沥青属于石油的最低端产品,其属于能源期货范畴,石油沥青期货上市将使国内石油化工期货市场翻开新篇章,意义深远。
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沥青期货上市首日高开低走 成交逾34万手

今日全球首个沥青期货正式挂牌上市交易,BU1402合约开盘报4598元,较基准价高开140元,涨幅3.14%,全天呈现低走趋势。截止今日收盘,当日该品种共成交34.81万手,各合约持仓量总计7.08万手。整体市场运行平稳。 [详细]

市场动态

市场分析

石油沥青合约及细则

交易品种 石油沥青
交易代码 BU
交易单位 10吨/手
报价单位 元(人民币)/吨
最小变动价位 2元/吨
价格波动限制 上一交易日结算价±3%
合约交割月份 24个月以内,其中最近1-6个月为连续月份合约,6个月以后为季月合约
交易时间 同所有上市品种一致
最后交易日 合约交割月份的15日
最低保证金 合约价值的4%
交割品级 70号A级道路石油沥青
交割地点 交易所指定交割地点
交割方式 实物交割
上市交易所 上海期货交易所

石油沥青期货合约制度设计说明

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1.交易门槛较低,有利于增强市场活跃度

分析:根据合约,石油沥青合约的交易单位为10吨/手,最小变动价位为2元/吨,最低交易保证金为合约价值的4%,投资者交易一手石油沥青期货最低门槛约为3500元。较小的合约规模有利于提高品种的流动性,提升品种价格发现的有效性,更方便相关现货商和投资者的参与。

2.交割品级和交割单位的设定更能吸引现货商

分析:目前国内沥青的消费中绝大部分用于道路建设,而其中70号A级道路沥青使用量占据半壁江山。因此,石油沥青期货合约中的交割品质能够满足大多数现货商的套期保值需求。适合的交割单位,能更好地满足现货商的实际需要,广泛吸引现货商参与沥青期货的交易。

3.我国合约月份最多的期货品种

分析:合约中规定的合约月份为24个月,包括最近1-6个月的连续月份合约,以及6个月以后的季月合约。沥青合约将是我国合约月份最多的期货品种,6个连续合约以及季月合约的设定更符合国际能源期货品种合约月份的设定,这将为我国原油期货合约的推出铺路,方便投资者进行跨市场和跨品种的套利交易。

沥青期货上市五大影响

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第一,有助于完善国内商品期货品种体系,丰富我国能源领域期货品种。依据相关筹备进展,三大资源性商品期货“先推煤炭期货,再推铁矿石期货,接下来再推原油期货”的上市路径进一步明晰,中国期货市场正以新的姿态,向国际能源领域传递 “中国力量”。
第二,给沥青市场提供了价格发现的新工具。有望为沥青行业提供一个更清晰的价格风向标,使价格更公开、透明,通过期货市场综合反映沥青及原油市场情况变化。目前中国沥青市场定价机制不完善,三大集团的垄断性可能导致价格不能完全市场化,和成品油一样,需要进行定价机制的改革。
第三,给国内企业提供新的避险工具。作为全球首个沥青期货品种,将为沥青企业提供管理风险的有效工具,满足企业套期保值规避风险的需求。沥青价格一方面受到国际原油影响,另一方面,该品种区域性较强,易受当地道路建设进程、炼厂产能及开工率、天气情况等因素影响,企业有强烈的避险需求。
第四,能够更好地服务于产业和国民经济。石油沥青的消费主要涉及公路、市政、机场及建筑防水等,其中公路建设是拉动沥青消费量增长的主要力量,而中国的基建投资在全球占第一位,这就需要健康的沥青期现市场服务于国家基础设施建设,并且降低石油沥青对外的依存度。
第五,沥青期货将为即将推出的原油期货乃至成品油期货铺路。由于原油期货涉及到汇率、外汇监管和国家能源战略,因此在原油期货上市方面,监管层相对谨慎。而石油沥青期货上市,有助于为我国成品油市场进一步改革,推出成品油期货合约积累经验。

石油沥青期货上市基础知识

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沥青概述

沥青是经过简单加工就可以生产出来的石油产品。早期沥青来自天然沥青矿,其大规模生产和使用是在大约100年前利用原油作为原料之后。

沥青的概念及分类

沥青主要是指由高分子的烃类和非烃类组成的黑色到暗褐色的固态或半固态粘稠状物质,它全部以固态或半固态存在于自然界或由石油炼制过程制得。

石油沥青的生产工艺及用途

生产沥青的原油主要是选择环烷基原油和蜡含量较低的中间基原油或稠油。石油沥青产品已经广泛应用于道路工程、建筑工程、水利水电工程及其他领域。

石油沥青的储存及运输

通常道路沥青离开生产装置进入贮罐贮存或经保温罐车运输都是保持在140~160℃较高温度下。石油沥青的主要运输方式是散装热运,运送工具有铁路罐车、汽车罐车和沥青船。

石油沥青的技术性质

石油沥青的性质取决于原油品质及加工方式。石油沥青的主要技术指标有吸水/透水性、针入度、延性/延度、粘结性、温度敏感性—软化点、大气稳定性、溶解度、闪点、燃点和自然发火温度等。

石油沥青的产品标准及检验

由于石油沥青的生产和产品性质对油源和生产方法的依赖性很大,各国均根据本国的资源、生产方法和使用条件建立各自的产品规格标准,至今国际标准化组织并没有制定出统一的石油沥青产品分类和规格标准体系。

 

国内沥青市场供应情况

按国家统计局统计,1990年至2000年国内沥青产量从273万吨增加到483万吨,年均增长5.9%;2000年至2012年产量进一步增长到1862万吨,增长幅度达286%。

国内沥青市场需求情况

石油沥青的消费主要涉及公路、市政、机场及建筑防水等,其中公路建设是拉动沥青消费量增长的主要力量。

石油沥青进出口情况

1994年我国进口沥青突破10万吨,1995年同比增长180%以上达30.9万吨,之后几年以平均30%以上的速度增长。口方面,2007年以来我国沥青出口维持增长趋势,2009年开始由于中石化加大了对沥青出口的拓展力度,增速加快,出口主要集中在长三角和华南沿海的炼厂。

石油沥青价格影响因素

一般石油沥青价格的上涨幅度小于原油,出于经济最大化考虑,部分炼厂削减沥青供应,导致部分地区资源供应紧张,沥青价格飙至2011全年最高点。此外,还有一些其他的因素会影响石油沥青的价格走势,例如焦化料的影响。

其他品种上市专题

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网易财经编辑:宋沅 2013年10月 将此专题转发到微博   
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