一文看懂外汇占款

一、什么是外汇占款？

1定义

外汇占款英文是Funds outstanding for foreign exchange，是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，同时为了维持人民币币值稳定，央行用人民币购买外汇，因此增加了货币供给，从而形成了外汇占款。

2两种统计口径

金融机构外汇占款：金融机构外汇占款统计在《金融机构人民币信贷收支表》中，计入资金运用方的外汇买卖项下。以前，这个项目叫外汇占款，含义是存款性金融机构购买外汇而占用的人民币资金。

央行外汇占款：央行外汇占款统计在《货币当局资产负债表》中，国外资产项下的外汇资产，其变动对负债方基础货币的投放产生影响。

投资者关注的外汇占款实际上更多指“金融机构外汇占款”，而非“央行外汇占款”，主要原因是两者同向波动，以往金融机构外汇占款公布更早，较央行外汇占款公布时间提前15~30 天，可以让投资者更早了解跨境资金流动的变动情况。现在央行外汇占款公布时间已基本同步。

二、外汇占款是怎样形成的？

(点击开始)

企业用产品从美国换回美元。(点击查看下一步)

企业用美元从商业银行那换回了人民币。(点击查看下一步)

商业银行用美元从央行手中换回人民币，央行的人民币是发行的，发行的这部分对应美元的基础货币就是外汇占款。(点击查看下一步)

央行手中的美元转交给外汇管理局。(点击查看下一步)

外管局拿美元从美国换回来美元资产。

三、为什么要研究外汇占款？

1汇率

汇率贬值往往伴随外汇占款下降：

人民币汇率走弱→贬值预期上升→企业和居民的购汇意愿上升→结汇意愿减弱→套汇的跨境资本流出→金融机构外汇占款增量下降

2货币政策的调整

外汇占款与存款准备金率息息相关：

外汇占款的持续上升往往伴随着存款准备金率的提高或者公开市场货币净回笼规模的上升。

四、外汇占款受什么影响？

1国内：本国的货币政策、经济状况和金融环境国内货物贸易是外汇占款形成的基础

2国际：其他国家货币政策外溢效应发达国家货币政策是外汇占款的国际驱动因素

五、外汇占款会造成什么样的影响？

美联储加息

↓

美元升值

↓

资本出逃

↓

外汇占款减少

↓

央行投放基础货币减少

↓

货币供给量收缩

↓

通缩风险