（原标题：白酒稳了？茅台跌破2000元迅速反弹，后市怎么走？机构火线解读）
贵州茅台的一举一动总是牵动着市场的神经。
3月5日早盘，茅台股价盘中跌破2000元关口，最低价报1988元，创调整以来新低。茅指数早盘期间也大幅下挫，盘中跌近3%，“猪茅”牧原股份、“药茅”药明康德、“芯片茅”韦尔股份、“化工茅”万华化学等盘初跌幅明显。
不过，随后茅台股价拉升反弹，茅指数也随之企稳反弹，各行业龙头股跌幅收窄，汇川技术、金山办公、立讯精密等甚至翻红大涨。
贵州茅台等白酒股开年回撤逾20%
牛年开年以来，市场风格突然出现明显变化，前期资金抱团集中的高位板块回调，资金出现高低切换的迹象。曾经一度突破3万亿总市值的贵州茅台，在不到两周时间内出现了20%以上的跌幅，总市值也随之出现较大程度缩水。
行情数据显示，从每日收盘价来看，春节前的最后一个交易日，贵州茅台曾达到历史最高收盘价2601元，当时公司收盘时总市值达3.27万亿。
贵州茅台在2月18日一度上冲至2627.88元。但在随后的几个交易日中，茅台股价持续下挫，3月5日盘中一度跌破2000元关口，最低价达1988元。
在失守2000元关口后，贵州茅台股价随即拉升反弹，截至收盘茅台股价报2060.11元，险守2000元关口，上涨1.33%，尚未覆盖3月4日跌幅。
自2月18日以来，按照收盘价计算，期间累计跌幅达20.8%，公司总市值在2月10日收盘时为3.27万亿元，3月5日收盘时，总市值为2.59万亿，期间累计蒸发0.68万亿。
其他白酒股方面，截至目前，泸州老窖自牛年开年以来回撤幅度最大，期间累计跌幅超30%，山西汾酒跌近30%，水井坊、ST舍得、酒鬼酒、今世缘等跌幅也靠前。
从市值蒸发角度来看，贵州茅台市值蒸发最多，其次是五粮液，牛年以来蒸发近3000亿元，泸州老窖、山西汾酒等市值蒸发逾1000亿元。
但2021年年内，贵州茅台目前仍录得上涨。而在此之前，贵州茅台2019年涨幅为108.79%、2020年涨幅为71.36%，堪称A股市场的大牛股。
白酒不香了？
白酒股持续下跌，真的是因为酒不香了吗？
从此前各家酒企公布的业绩预告来看，高端白酒业绩比较稳定。贵州茅台、五粮液两家白酒龙头企业预计2020年实现净利润分别为455亿元、199亿元，同比分别增长10%、14%。
泸州老窖、山西汾酒等增速也比较明显。泸州老窖预计2020年实现净利润55.7亿元至60.35亿元，同比增长20%至30%。山西汾酒预计2020年实现净利润29.5亿元至32.4亿元，同比增长41.56%至55.47%。
此外，洋河股份此前公布业绩快报显示，公司2020年营业总收入211.25亿元，同比下降8.65%；实现归属于上市公司股东的净利润74.77亿元，同比增长1.27%。公司营收下滑比较明显，但净利润仍实现小幅增长。
值得一提的是，在洋河股份发布业绩快报之前，公司已于2月23日发布公告称，宣布选举张联东为公司第七届董事会董事长。而时任宿迁市洋河新区党工委书记张联东曾公开表示，将围绕做大做强白酒产业规模，支持洋河股份扩大产能，推动白酒智慧酿造二期投产达效，助推10万吨陶坛库建成投用。
天风证券认为，这波白酒股调整的前因是春节前市场预期较满，板块大涨，估值位于高位。
但白酒大逻辑仍未变，业绩有强支撑。天风证券指出，白酒大逻辑并没有变，高估值水位将持续，板块经过调整之后，仍有望继续上扬。就春节终端动销调研来看，高端白酒量价齐升，其根源是春节白酒除宴席场景，其他场景都基本恢复，而消费升级背景下喝好酒的比例持续提升，高端酒数据持续亮眼。此次春节价格都稳中有升，并未出现以往放量价格下来的情况，同时产品结构也在升级。展望后市，白酒进入淡季，挺价推新会是主旋律，我们预计白酒公司年报及一季报数据均好于预期，同时在4月份举行的春糖也会规模盛况，优质公司持续会带来惊喜。
中信证券曾喊出茅台3000元目标价
目前，对于前期强势股票来说，未必要非常悲观。知名财经评论员郭施亮认为，未来影响股价走向的因素，不仅仅是市场环境、货币环境以及市场资金的投资意愿，更需要看上市公司自身的基本面及成长性等因素。换言之，如果上市公司属于优质资产，且还可以保持稳健成长的优势，那么在股价非理性下行背后，只能够定义为市场的杀估值行为，待上市公司的估值回归至理性状态后，很快会获得中长线资金的青睐。
值得一提的是，在此前茅台股价创新高之际，中信证券曾喊出了3000元的目标价。
当时中信证券给出的理由是1、茅台品牌和渠道力进一步提升，核心资产壁垒不断加固；2、非标产品望率先催化增长提速，维护普飞价稳夯实潜在提价可能。
中信证券当时表示，作为高端白酒第一龙头，茅台品牌能力全面领先，且在本轮白酒复苏周期中继续向上，扩散进入大众消费者中。疫情中公司批价/股权价创新高，亦加深了大众消费对茅台的认知，白酒绝对龙头、品牌地位更上一层。2021年春节前后，公司推出多方渠道控价政策，有效释放公司长期渠道风险，促进更长维度的健康增长。品牌和渠道不断巩固下，公司核心资产增长确定性不断加固。
中信证券还表示，2021年旺季茅台需求依然旺盛、终端持续供不应求，且100%开箱销售散茅等普飞价格管控政策下，期待2021年其他非标产品销量或者价格有一定释放空间，有效拉动公司业绩。
实际上，尽管目前白酒板块已经回撤不少，但多数券商仍看好贵州茅台等白酒龙头股。华创证券指出，春节动销打下全年基础，基本面强劲支撑板块，每一次业绩披露将更加夯实估值。从经销商选品角度看，老名酒、酱酒是未来机会所在，从地产酒的发展看，产品差异化、文化打造、数字营销能力为核心竞争力。去年白酒基本面受到影响，但是市场流动性好，而今年虽然流动性降低，但酒企业绩良好，春节动销更为全年打好基础，因此不必过度担忧，更多是什么价值时点买入的问题。今年将更有研究价值，每一次业绩披露也将更加夯实估值。
光大证券表示，高端白酒具备较强的抵御通胀能力，横向比较来看，五粮液和茅台的批价涨幅超过同期中国富豪消费价格指数中大部分的商品和服务。从ROE回报率来看，白酒行业具备其他行业难以企及的强劲/稳定的盈利能力。从需求角度看，若仅考虑高净值人群的扩容，预计2019-2025年高端白酒年需求量复合增速中性/乐观条件下约为9%/13%，需求较为稳定，高端白酒赛道优势较为突出。
本文来源：证券时报
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