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集体熔断!新规施行前夕 曾经的“炒小炒低”神器绿油油一片

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转债“熔断潮”又现,但这次“绿”了。27日,多只转债遭到砸盘,纷纷因跌幅触线而熔断,个券绿油油一片。

市场人士称,近日,转债市场总体走弱,叠加资金面趋紧,部分高溢价个券被抛售。

去年,针对转债市场大涨大跌,监管推出多项举措,其中最为重磅的《可转换公司债券管理办法》即将于本月底开始施行。

15只转债向下“熔断”

1月27日上午,多只转债遭到砸盘。截至上午收盘,共15只转债跌幅达到或超过20%。其中不乏此前多次被炒作的“老面孔”,例如横河转债、盛路转债、凯龙转债等。

1月27日上午转债市场收盘情况

来源:Wind

这次转债集体大跌相对独立于正股。“熔断”转债正股走势普遍平稳,凯龙转债跌逾24%时,正股还在走高。

值得注意的是,这些遭遇“熔断”的转债,在停牌前都有较高的转股溢价率。部分转债跌去20%后,转股溢价率仍超过100%、200%。例如,此前被多次炒作的横河转债,停牌时转股溢价率还高达418%。

下午,“熔断”转债陆续复盘,大部分个券跌幅缩窄。转股溢价率一度转为负值的尚荣转债和三超转债,收盘跌幅分别缩窄至6.60%、4.73%。但东时转债在复牌后跌幅扩大至30%,触发第二次“熔断”,最终收跌23.17%。

27日转债收盘行情

来源:Wind

资金面收敛 转债走弱

高溢价转债毕竟“难逃一跌”,但为何在今日集体被“砸”?有市场人士认为,转债对流动性变化敏感,受资金面变化影响较大。

来源:Wind

自1月上旬以来,资金面持续收敛。本周以来,央行在公开市场上连续净回笼资金,27日虽开展了1800亿元逆回购操作,但当日还是净回笼1000亿元。截至27日,本周以来央行公开市场累计净回笼4185亿元。

1月27日,资金面显著收紧,7天期Shibor上行至3%附近,创2018年4月末以来新高,隔夜Shibor更高,与7天期品种倒挂。

来源:中国货币网

事实上,本周以来,转债市场总体走弱。截至1月27日,中证转债指数已三连跌。

中证转债指数持续走弱

来源:Wind

转债新规将实施

2020年,可转债市场“炒小炒低”盛行,多次出现大涨大跌现象。对此,相关部门多次出手,从日常监控、提示风险到修改交易规则,在从多个维度对转债市场进行完善。

证监会于去年底出台《可转换公司债券管理办法》(以下简称《管理办法》),将于2021年1月31日开始施行。

来源:证监会官网

《管理办法》针对个券被过分炒作、转债制度规则与产品属性不完全匹配等问题进行了系统规制,内容涵盖交易转让、信息披露、转股、赎回、回售、受托管理、监管处罚、规则衔接等。

在交易制度方面,《管理办法》提出,要求证券交易场所根据可转债的风险和特点,完善现行交易规则,防范和抑制过度投机,同时要根据正股所属板块的投资者适当性要求,制定相应的投资者适当性管理规则;明确强制赎回条款触发前后发行人的信息披露要求;明确证券交易场所的风险监测职责等。分析人士预计,后续还会出台交易所层面的细则。

编辑:王朱莹

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