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一觉醒来,美国换了新时代。
特朗普挥挥手,告别了白宫,拜登的就职仪式在一片紧张的氛围中“正常”完成了。
“让我们所有人重新开始。”
当地时间1月20日,拜登正式宣誓就职,成为美国第46任总统,随后发表了就职演讲。
预期的闹剧并没有发生,特朗普只留下一句“祝大家有个美好的生活,我们很快会再见”。
我们也很期待。
01、美国印钱始于救股市, 却都进了富人钱包
有史以来的美元总量,有21%是2020年这一年印出来的。
“放水”的程度超过了人类历史上的任何时候。
当然,其后遗症也会在未来一一显现。
对于美元的后续走势,凯投宏观(Capital Economics)经济学家Jonas Goltermann在一份报告中写道:过去一个月的相对走势与观察到的股票和美元之间的相关性一致,相关性正处在全球金融危机以来的最强水平。
他表示,我们认为,在美联储宽松政策和全球经济复苏的类似背景下,美元走软和股市上涨之间的这种紧密联系将维持下去。
美元下跌通常被视为对股市的支撑。
不错,这次印钱其实还不是起始于疫情,而是起始于救市。
它一开始印钱纯粹是为了救美国的股市,救的结果我们现在都看到了,资产负向转移——转移到了富人的手里。
近日,北京大学国家发展研究院院长姚洋做客《长盛时间》时表示,美国的问题是华尔街的1%人得到了全部的收益,99%的人没什么进步。
02、覆水难收, 警惕美股的虚假繁荣
美国印发这么多钱,还能收回去吗?
“它收的速度是非常非常缓慢的”,姚洋表示,“经济已经在货币高位上运行了,历史时期从来没有见着过央行发出来的钱最后还能收回的”。
最终有两个地方是需要观察的:一个是美国的股市,一个是美国政府负债。
“美国的股市,如此之繁荣,明显是虚假的,谁都看得出来这是个泡沫”。
姚洋认为,“有60-70%的概率美联储会再次救市、再印钱”,最后完全不能摆脱。
钱放出去了,市场就会据此做了很多交易。
一旦要把钱收回来,就会对经济产生负面影响,比如股市大跌,而美国股市一大跌就会有连带效应。
美国政府的负债刚刚超过美国的GDP,日本负债已经是它GDP的350%了,所以美国还可以忍受一段时间。
如果货币还滥发下去,全世界可能会对美元失去信心。
姚洋表示,赶紧提前做好准备,别陷在美元的陷阱里。
对于制造业来说,美国产业空心化,一直是美国面临的重要课题。
从奥巴马开始就要买美国,要把制造业迁回美国去,但实际上都做不到。
姚洋表示,做不到的根本原因就是美国金融市场无限度的膨胀。制造业支撑不了这么大的金融资产,所以美国人只能做高科技。
“制造业太难了、太辛苦了”。姚洋表示,对美国人来说,“不够暴利”,而金融的发展最后就是要追求暴利,实体经济的回报率没那么高。
03、聪明投资者应该更加看好中国
“不过这推动人民币国际份额上升”。姚洋表示,“我国进口产品大概有30%已经开始用人民币了”。
现在人民币有升值空间。
姚洋认为,未来一段时间里中美经济增长的对比是非常强烈的,未来5-7年中国要进入一个新的景气周期,美国再怎么增长也就是2%多一点。这样中国就会追赶美国,人民币就要升值。在升值的情况下放开人民币,让人民币浮动起来,是一个最好的时机。
在目前的情形下兑水,全球对美元、美债都会重新判断,这个阶段是人民币在正确的时间中应该去放开浮动范围的好时机,这也是人民币国际化的好时机。
而且,中国出口企业的谈判地位在提高,这些年出口的价值量涨得比出口的数量要快,说明要么是我国的产品质量在上升,要么是我国企业的谈判地位在上升。
“聪明的投资者显然应该更加看好中国”,姚洋表示,“中国央行是相当谨慎的”,即使今年疫情到了严重的状态,中国还是主要用财政手段解决问题。
面对美国“放水”,姚洋建议,“从资产配置来说显然更多资产应该配置在人民币资产上”,不过,经济都会有周期,“也不要把所有鸡蛋都放在一个篮子里”。
他强调,美国的股市要崩,但美元还会坚挺很长时间。
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