李小加发告别信：再见 朋友们 感恩“伟大的时代”

（原标题：李小加发告别信：再见，朋友们，感恩“伟大的时代”，坚信港交所连接内地和国际的“转换器”价值）

2020年12月30日，港交所行政总裁李小加发布告别信。次日，他将正式卸任，提前结束在港交所的任期。

作为非香港土生土长的人，李小加既有内地生活经验，又有国际投行视野，是港交所迄今任期最长的一任行政总裁。11年漫长的任期内，李小加主导了港交所的多项重大改革，包括建立沪港通等互联互通机制、修改主板上市规则允许同股不同权公司在港交所上市等。

李小加表示，“香港交易所将继续作为连接内地金融市场与国际金融市场的翻译器和转换器，为中国经济发展和金融开放发挥重要作用，增强香港国际金融中心的竞争力和吸引力。”

李小加离开工作11年的港交所

李小加将于2020年12月31日正式卸任。而继任者暂未确定人选。

在2020年的倒数第二天，李小加发布告别信——《再见，朋友们！》，挥别执掌11年的港交所。

李小加坦言，“我感恩能在香港交易所度过我职业生涯中最难忘的11个年头。”

李小加的任期原本于2021年10月底结束，而早在今年5月份，李小加就宣布不再续任。此次则是提前离任。对于未来去向，他并未透露，仅表示会继续留在香港。“不做打工人”的李小加，或将走上创业之路，也未可知。

对于曾经主导“沪港通”、“深港通”、同股不同权等多项革新的李小加，为港交所带来了新鲜的生命力。李小加在告别信中表示，“香港交易所将继续作为连接内地金融市场与国际金融市场的翻译器和转换器，为中国经济发展和金融开放发挥重要作用，增强香港国际金融中心的竞争力和吸引力。”

香港交易所主席史美伦曾表示，“我要衷心感谢李小加先生在过去十年中的杰出领导及对香港市场的贡献，我亦代表董事会感谢他尽量付出时间来确保我们顺利过渡。董事会有信心他的继任过程将顺利有序，而集团拥有坚实的基础。”

丰富的投行经验

李小加生于1961年的北京，长于甘肃，在成长的那个年代，李小加最早投身中海油，成为一名石油钻井工人。恢复高考后，李小加考入厦门大学外文学院英语专业，1984年毕业后，他曾短暂担任过《中国日报》社记者。1986年，李小加赴美留学，先后获得美国阿拉巴马大学新闻系硕士学位和哥伦比亚大学法律博士学位。

在美国毕业后，李小加曾任职于华尔街的达维律师事务所与布朗伍德律师事务所，主要从事金融证券与兼并收购工作。期间参与了中国第一次全球主权债的发行工作，以及中国最早一批国企跨境上市的交易。

1994年加入美林证券，主要从事中国政府与企业的融资与海外发展工作。1999年任美林证券中国区总裁。李小加在美林证券工作十年，期间牵头进行了中国海洋石油、中国移动、中国电信等一系列资本市场的重大交易与发行。

2003年加入摩根大通任中国区主席。2006年，摩根大通成功完成中海油、中国铝业、中国招商银行等股票发行上市工作。

2009年6月3日，香港交易所正式委任李小加接替周文耀担任香港交易所首席执行官，该任命于2010年1月16日起生效。在上任之前，李小加辞去浦发银行、万科独立非执行董事。

对于个人的事业成就，李小加感慨道，“我还要感恩这个伟大的时代，这个时代造就了我们这一代人。没有中国的改革开放，就不会有中国经济的腾飞，也不可能有我们这一代人今天的一切。”

“水利工程师”

上任不久，李小加便把港交所定位为“致力于成为中国内地客户走向世界以及国际客户走进中国内地的全球性交易所”，港交所的桥梁作用目前也十分重要。

在旁人看来，李小加非常聪明，积极进取，且勇于创新。在他任期，推行了互联互通机制，收购伦敦金属交易所，并成立场外交易结算所，拓展大宗商品，容许同股不同权(WVR)及尚未有盈利的生物科技在港上市等。

李小加自诩为“水利工程师”，所谓水，即金融活水，水利工程师主要做了四件事，即“连水”、“换鱼”、跨界、改制。

为了把香港市场的“货”与内地的“钱”、世界的“钱”与内地的“货”之间的壁垒打通，李小加与时任上交所理事长的桂敏杰，在茶馆里描绘出了沪港通的雏形，即用港交所和中登结算的闭环，实现了资本管制下的港股和A股的互联互通。

2014年11月17日，“沪港通”正式开通，打通了港交所和上交所之间的桥梁；2016年12月8日，，“深港通”正式开通。2017年，“债券通”开通。沪港通、深港通、债券通合并成为联系内地和香港资本市场的互联互通机制。

互联互通自开通以来截至2020年12月30日，南向资金合计高达17247.05亿港元，北向资金合计达11993.30亿元。今年以来，南向资金累计高达6664.26亿港元，北向资金累计高达2058.54亿港元。

与此同时，修改主板上市规则也是一大创举。彼时与阿里巴巴上市失之交臂，是港交所一直以来的遗憾。2018年4月30日，修订后的港交所主板《上市规则》正式生效，允许尚未盈利、无收入的生物科技发行人以及不同投票权架构的新兴及创新产业发行人，在作出额外披露及制定保障措施后在主板上市。虽然之前错失了阿里巴巴，港交所仍迎来了新规则下的首家内地公司——小米集团。

李小加曾公开表示：“这不是一次容易的改革。作为香港市场近20多年来最重大的一次上市改革，它从一开始就面对前所未有的争议，尤其是是否接纳不同投票权架构、未盈利公司上市等议题，在全世界任何一个市场都是不容易抉择的监管选择题。”

从港交所的业绩来看，李小加的加盟让港交所业绩至少翻一番。截至2009年底，联交所2009年平均每日成交金额623亿港元，同比下降14%；收入及其他收益70.35亿港元，同比下降7%；股东应占溢利47.04亿港元，同比下降8%。而从港交所2019年的年报看，港交所2019年实现收入及其他收益163.11亿港元，溢利93.9亿港元，两项数据同比2009年分别增长为131.86%、99.62%。