四大报：两融余额5年后重回高峰 券商争相"砸钱"

（原标题：11月30日四大证券报精华摘要：新证券法实施将满九个月 投资者保护新格局日渐清晰）

【证券日报】

新证券法实施将满九个月投资者保护新格局日渐清晰

作为资本市场的根本法，新证券法突出强调了投资者权益保护，特别是中小投资者权益保护这一主线，并在第六章新设“投资者保护”专章。在新证券法落地实施将满九个月之际，投资者保护呈现更加清晰的格局。

中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示，以往由于法律制度不够完善，证券投资者利用诉讼手段维护自身权益往往面临诉讼流程复杂、诉讼周期长、诉讼成本较高等诸多困难，导致投资者开展证券诉讼的效果不佳。新证券法第九十五条第三款关于代表人诉讼的规定，被普遍认为是新证券法的最大亮点之一。

银行理财子公司加速“入场”存量产品迁移尚需时间

近日，浙商银行发布公告称，董事会同意全资设立浙银理财有限责任公司，但相关事项尚待监管机构批复。浙银理财若获批成立，将成为国内第9家获批筹建的股份制银行理财子公司。

今年以来，已有多家银行理财子公司陆续获批筹建或开业。在理财子公司跑步入场的同时，母行存量理财产品也在有序迁移，但在产品迁移过程中尚存在一些问题。

鲁商发展发布健康3.0迭代品牌深耕大健康产业战略再升级

近两年进军大健康领域，完成系统布局的鲁商发展，在今年明确其千亿元战略发展目标后，于日前全新发布公司“健康3.0”品牌。11月27日，《证券日报》记者在青岛举行的鲁商发展健康3.0品牌发布会上采访了解到，公司以大健康为主业转型升级的战略更加清晰。

鲁商集团首席战略官、鲁商发展党委书记、董事长赵衍峰表示，鲁商发展将着力深耕生态健康、生物医药两大产业板块，持续构建城市更新生态链、健康管理服务链、生物医药产业链三大业务链条，在健康住宅、生物医药、健康养老、城市更新、文化旅游、物业资管、商管运营、智慧科技等领域展现新作为。

【证券时报】

两融余额5年后重回高峰券商争相“砸钱”抢客

截至11月28日，沪深两市两融余额规模已连续34个交易日保持在1.5万亿关口之上。这是时隔五年后，两融余额首次回升至2015年7月左右的高位水平。

“今年两融业务做得挺好的呀，毕竟牛市行情嘛！”某上市券商人士向证券时报记者表示，最近两年各家券商都在积极推进再融资，其中相当大一部分资金都用在了两融业务的提前布局上。叠加下半年转融券业务发展迅速，融券余额规模较年初增长约7倍，券源供不应求的情况得到了较大改观。

P2P正式退出历史舞台存量转型路在何方？

“没有了，这个行业GAMEOVER。”P2P（网贷中介）平台从2012年、2013年的全线扩张，到2015年后三年的疯狂扩张，2017年底借贷余额峰值突破万亿元，再到2018年至今的行业整顿和整体出清归零，麻袋研究院高级研究员王诗强是行业兴衰的见证人之一。在11月27日接受证券时报记者采访时，王诗强坦言，“是时候，P2P在历史舞台谢幕了。”

从1到零的过程中，更多省份同步加快辖内网贷平台的清退，以信也科技（拍拍贷）、嘉银金科（你我贷）、360数科等为代表的多家在美上市金融科技平台均相继披露P2P业务清零。与此同时，越来越多平台通过输出技术，转型助贷业务。100%资金来自合作银行、信托等持牌金融机构的平台方越来越多，持牌机构资产业务也逐渐贡献了其大部分营收。

推动行业技术创新共建资本市场数字化新生态

11月27日，深交所组织举办主题为“科技引领·共谱数字化新篇章”的2020年技术大会，这是深交所连续第四年举办全行业技术大会。本次大会是深入学习贯彻党的十九届五中全会精神，认真贯彻落实“加快数字化发展”要求，坚决履行好支持行业科技创新责任，共同推动构建资本市场数字化新生态的重要举措，致力于进一步促进行业技术交流合作，提升行业风险防范化解能力，推动行业数字化智能化发展，增强资本市场服务实体经济能力。

中国证监会副主席李超以视频方式致辞。证监会系统相关部门和单位负责同志及来自证券、基金、银行、期货、保险公司和高科技企业、高校、科研院所的技术负责人、专家学者等参会。

【中国证券报】

A股跨年行情预期升温机构继续看好顺周期

尽管震荡行情不止，但由于多个热点板块接棒，截至11月27日收盘，沪综指11月以来涨幅已达5.7%，为年内月度涨幅次高，之前券商预测的“跨年行情”似有启动之势。

在最新策略报告中，多家券商明确指出，A股正处于基本面不断改善驱动、持续数月的轮动慢涨期，继续看好当前至明年一季度的跨年行情。配置上，多家券商将顺周期板块作为后市布局主线，可选消费、金融等板块亦值得关注。

把握基金投顾业务突破财富管理转型

我们正处在一个财富管理市场的大时代中。改革开放四十年以来，居民财富持续积累，对实物资产的购买与配置转向对金融资产的需求，居民家庭资产配置正在迎来拐点。在时代背景和市场需求的呼吁下，证券公司也对财富管理业务转型进行不断的思考和探索。作为行业的重要参与者，证券公司财富管理机构有责任积极发挥自身优势能力，在科技赋能的支持下，发力产品端和客户端，通过提供更加优质、专业、细致精准的服务，满足客户差异化的财富管理需求。

而市场上投资者对于投资体验的反馈却出现了一定反差。以权益类公募基金产品为例，约39%的投资者在过去一年内陷入不同程度亏损，但同期95%公募基金取得了正收益，这两种表现的背离导致投资者对后续继续追加投资的犹豫和减少（约70%）。造成该现状的原因是多样的，作为财富管理服务机构，我们也同样在进行反思。

政策市场齐发力新能源商用车驶上快车道

受汽车产业“新四化”趋势及新能源商用车市场蓬勃发展等因素影响，各大车企在新能源商用车领域不断加大布局力度，抢抓市场机遇。

近日，吉利与宜宾市政府签署战略合作协议，共同推进高端轻型新能源商用车生产基地项目。这是双方在整车制造领域的全新合作，将有力推动宜宾加速打造西部重要的汽车产业基地。

【上海证券报】

重要子公司停产未及时披露海利生物遭监管关注

上交所11月27日发函宣布对海利生物及公司时任高管予以监管关注，事涉公司未及时披露重要子公司停产这一重要事项。

经监管查明，海利生物今年9月25日公告称，公司控股子公司金海生物于今年1月开始根据《口蹄疫、高致病性禽流感疫苗生产企业设置规划》的要求进行相关改造。根据设置规划要求，金海生物应于今年11月30日前完成改造。为确保改造工程按期完成，金海生物于今年4月起全面停产进行改造，随后在9月22日，金海生物通过当地主管部门核查全面恢复生产。

保险业新军崛起中小公司保费增速赶超老牌险企

伴随着保险业的复苏，市场竞争渐渐展露新格局。今年前三季度行业细分数据显示，无论是人身险还是财险，市场份额排名靠前的头部公司保费同比增速均不及中小公司。

上海证券报记者近日获得的一份前三季度行业细分数据显示，人身险公司中，中小公司前三季度原保险保费收入合计为10759.94亿元，同比增长10.52%，高于“老七家”6.38个百分点。“老七家”即人身险市场排名前七的公司，包括国寿股份、平安人寿、太保寿险、新华人寿、太平人寿、泰康人寿和人保寿险。

投资性价比处历史高位如何借道基金把握港股机会？

截至11月27日，今年以来南向资金合计净流入超过5300亿元，金额为沪港通、深港通开通以来历年之最。与此同时，多只公募基金也在今年三季度加大了对港股的投资力度。业内人士认为，目前港股投资性价比处于历史高位，并且，随着中概股陆续赴港股上市以及新经济板块在港股市场占比逐渐提升，港股投资价值将日益显著。

平安证券在一份研报中称，虽然港股市场目前总体处于劣势，但近年来港股积极拥抱新兴产业，吸引了一批优质新兴产业公司赴港上市。尤其对于中概股来说，港交所以其宽松的资金管制和友好的政策环境成为中概股上市的首要选择，中概股加速回流大概率成为趋势，而部分大市值新兴产业公司或将通过二次上市的方式率先加入赴港上市热潮。