（原标题：25年后，小霸王不再“其乐无穷”！出走教父如今却已......）
曾经大名鼎鼎的小霸王，如今走到了被申请破产重整的窘境。
作为“国民游戏机”，小霸王是“80后”无法抹去的童年记忆。随着一纸强制清算与破产案件的公告，“望子成龙”的小霸王即将落幕，令人唏嘘。
破产边缘
据天眼查披露，11月5日，小霸王文化发展有限公司被申请破产重整，申请人为殷小云，案号为（2020）粤20破申131号。
小霸王濒临破产，早已有前兆。据天眼查显示，当前，小霸王官司缠身，风险预警高达数百条。
从股权结构看，小霸王主要有三个股东：广东益华百货有限公司、中山市威信置业有限公司，以及个人股东陈士国，分别持股50%、49%和1%。
在此次被申请破产重整前，今年1月7日，小霸王的背后“金主”、中山“土豪”、益华百货的老板陈健仁卸任了小霸王文化董事长一职，由冯宝伦接任。
而自今年3月份起，小霸王文化发展有限公司以及公司董事长冯宝伦就陆续被法院列为限制高消费人员，由中山市第一人民法院下发了限制消费令，就多达30份。
小霸王濒临破产，其背后的控股股东日子也不好过。
资料显示，广东益华百货有限公司由港股上市公司益华控股100%控股，该公司是陈健仁家族和上市公司百货业务最主要的持股平台。
而从去年12月开始，益华控股曾先后三次被债权人申请清盘。
今年9月7日，益华控股公告称，香港高等法院已于8月18日在HCCW393/2019中颁令清盘公司。
据益华控股未经审核的2019年业绩公告显示，公司2019年末净资产为-4.26亿元，2017年和2018年均为正值，分别为2.69亿元和1.59亿元。
今年8月1日，益华百货曾在其微信公众号发表文章《扩散！谣言止于智者，切勿以讹传讹！》，表示网络流传的“益华百货申请破产”“一百多个商家已登记追讨拖欠货款”等消息为谣言，并表示，益华百货已到公安机关备案，保留追究传谣者法律责任的权利。
目前，益华控股仍处于停牌状态。在停牌前最后一个交易日，8月18日，益华控股收盘报0.101港元/股，总市值仅1.01亿港元，为2013年12月上市以来的历史最低位。
红极一时
“小霸王其乐无穷。”
对于无数80后来说，这是唤起同年快乐时光的声音。
在那个没有智能手机和Pad、台式电脑也难寻踪迹、甚至电视机都没怎么普及的年代，小伙伴们最美好的课余时光，是围在一个老旧凹凸屏电视前，几个人抢着两个游戏手柄，玩着一台可以选择超级马丽、魂斗罗、坦克大战的山寨红白机……
毫无疑问，那是属于小霸王的时代。
1987年，广东中山市一家连年亏损的电子厂，敏锐地捕捉到了街头电子游戏机的商机，“山寨”出了基于任天堂FC系统的游戏主机，价格仅仅为原版的四分之一，这就是此后红极一时的小霸王。
造就小霸王的，是产业投资界大佬段永平。
陈健仁招来段永平任小霸王电子厂厂长后，段永平，将小霸王目标市场定位在游戏上。凭借着更低廉的价格，“山寨”与任天堂相差无几的游戏体验，让小霸王迅速占领了国内电子游戏机市场，成为风靡一时的“国民游戏机”。
1991年，小霸王的广告直接打到了央视黄金时段。“拥有一台小霸王，打出一个万元户”的有奖销售活动，响遍全国。这一波推广，让小霸王迅速成为中国游戏机市场占有率第一的品牌。
此后，段永平又为小霸王披上了一个“儿童学习机”的外衣。这个“从事于教育类电子产品”避开了游戏的关键字，打了一次漂亮的擦边球。
“小霸王学习机”随机附赠一个学习卡，其中包含了键盘练习、五笔学习、中英文编辑、BASIC编码等功能，但最令人印象深刻的，却是可以玩游戏，玩任天堂FC的卡带游戏！
在成龙代言后，小霸王学习机的“望子成龙小霸王”广告词，成为经典之作，在80后的记忆中留下了深刻印象。
1993年，《小霸王拍手歌》的新广告在中央电视台黄金时段播出，其创意也一时成为广告界传颂的经典。
1995年，小霸王产值超10亿元。
上市未遂
小霸王的辉煌，也就止步于此。
1995年，作为小霸王的灵魂人物，段永平提出的股改方案被否，一气之下，主动请辞，并带走了一部分骨干团队。
自此，小霸王陷入动荡之中。在长达将近20年的时间里，小霸王曾经先后推出过电磁炉、煤气灶、电饭煲等家电产品及其他电子产品，市面上标着小霸王商标的产品一度多达50多种。
不过，回过头来看，销量最好的产品却依然是被打上“低端”“山寨”名号的游戏机产品。
几番挣扎之后，小霸王曾经试图东山再起，重新找回游戏的感觉。
2014年，上海自贸区成立，国家正式允许内外资企业研发、生产、销售内容健全的游戏游艺设备。
游戏机禁令的正式解除，给了小霸王一个机会。2016年，小霸王宣布和AMD双方共同投资4亿多元，即将独家定制一款AMD处理器，以期打入游戏市场。
也是在这一年，益华控股上市以来业绩最好的一年。小霸王提出了自己的上市计划，以及“超500亿VR产业新霸主”的目标。
2018年4月4日，小霸王正式宣布回归游戏机市场。同年8月，小霸王参展上海ChinaJoy，高调带来“Z+新游戏电脑”。这款产品采用AMD定制处理器，配备6GB内存，128GB固态硬盘以及1T机械硬盘，首发价4998元。
小霸王声称，目标是成为继索尼、微软、任天堂之后，第四家拥有高端定制游戏主机的厂商。
不过，这是小霸王最后的声音。高调亮相后，小霸王便开始销声匿迹，发售日期也一拖再拖，最终以小霸王上海分公司解散，产品终止发售而告终。
而在另一边，段永平携骨干团队创办了步步高，成为又一经典之作。此后，由步步高再衍生出OPPO和VIVO两大智能手机品牌，如日中天，与此刻即将落幕的小霸王，形成了鲜明对比。
小霸王的败局，从一个侧面说明，公司的掌舵人或者精神领袖，是何等重要。投资界所谓的“投资即投人”，确有深刻道理。
编辑：全泽源
本文来源：上海证券报
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