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巴菲特又一笔经典交易:12年20倍的比亚迪

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股神巴菲特的传奇仍在继续,他唯一长期持有并重仓的中国股票在12年间翻了20倍!

2008年9月,巴菲特以每股8港元的价格购买2.25亿股比亚迪股份,交易总额为18亿港元,占扩大股本后的9.89%。

而在这一轮汽车和新能源车的行情中,比亚迪涨疯了。截止今日午盘收盘,比亚迪A股H股分别大涨17.46%、18.84%,股价均突破历史高位,达到162.88元和161.5港元,这相较于2008年巴菲特8港元的购买价,已经翻了20倍!

巴菲特又一笔经典交易:12年20倍的比亚迪

长期价值投资理念的又一次成功

比亚迪就是巴菲特长期坚持价值投资理念的又一个丰硕成果。

比亚迪是目前巴菲特唯一持股并多次在公开场合力挺的中国公司,根据比亚迪披露的股东持股情况来看,截止至今年3月31日,伯克希尔哈撒韦仍然持有2.25亿股比亚迪股份,占8.25%,是该公司第四大股东,这说明巴菲特在这十二年来从未有过减持!

巴菲特又一笔经典交易:12年20倍的比亚迪

在2008年巴菲特以8港元每股投资比亚迪后,短短一年后,比亚迪摆脱了此前多年始终徘徊在个位数的走势,股价疯狂上涨近11倍来到2009年10月的87港币;随后几年,股价又在大行的不断唱衰中跌至2012年7月时最低的12港币。即使在此过程中,伯克希尔也从未有过减持。

巴菲特投资比亚迪的想法实际上是来自他的好兄弟查理芒格。芒格在向巴菲特“安利”这家中国汽车公司的时候说:“我发现了一家中国汽车公司,它看起来像爱迪生和韦尔奇的混合体。”实际上芒格是以新能源科技股的概念向巴菲特推销这家公司的。

众所周知,巴菲特对科技股一直“不感冒”,当芒格推销比亚迪的时候实际上也是兴致缺缺,但架不住芒格的一再鼓吹,决定委托旗下全资能源公司董事长,David Sokol专程飞中国实地考察比亚迪。

据说,Sokol是被比亚迪总裁王传福当众喝下电解液而打动的,虽然我们早已见怪不怪,但这种证明自家产品质量的方式在当时的外国人眼里绝对是震惊。

随后,巴菲特决定购买25%的比亚迪股权,但被王传福拒绝了,他只同意出售不超过10%的股权。这或许也使巴菲特开始更加相信这个不愿意出售自己公司的人。2010年9月,巴菲特来到中国,专程考察比亚迪,在活动过程中股神毫不掩饰对这家公司的喜爱和青睐。

巴菲特又一笔经典交易:12年20倍的比亚迪

比亚迪的长期价值体现在哪?

芒格曾在演讲中提到他的头脑中的狗鱼模式:有些企业好比狗鱼,杀进傻乎乎的鲑鱼群,好像铁木真一样横扫过去。这些公司强大的力量来自于其模式和体系。他认为好市多和沃尔玛就是这种狗鱼式的公司,而比亚迪也是这样一家伟大的公司。

1995年,比亚迪实业在深圳成立,成立之初便坚持自主研发产品,并直接介入供应商的材料开发环节。1997年,全球电池产品价格暴跌,日系厂商处于亏损边缘,比亚迪却凭借低成本优势先后获得了飞利浦、松下、索尼甚至通用的大额订单。

此后三年,公司生产的镍铬电池惊人地占据了全球近40%的市场份额,同时开始研发镍氢电池和锂电池。2002年,公司成为了诺基亚第一个中国锂离子电池供应商。

就当电池业务做得风生水起的时候,比亚迪却在2003年通过收购秦川汽车正式进军整车行业,这在当时是被无数股东所质疑和不解的举动。2006年,公司成立惠州比亚迪,为公司新能源汽车供应动力电池。

2016年10月,比亚迪在青海盐湖合资设立公司,开始了对上游锂资源的开发、生产与销售。同一时期,公司推出“跨坐式单轨系统”(云轨),再一次进军全新的城市轨道交通领域。

比亚迪目前仍是全球唯一一家横跨整车和电池两大领域的企业集团,拥有全球领先的电池、电机、电控等核心技术,公司动力电池的技术路线也由初期门槛较低的磷酸铁锂电池到现在布局的三元锂电池。

根据美银证券今日发布的报告称,上调比亚迪股份目标股价,由108港元上调至179港元。

报告指出,早前将其第三季盈利指引上调6亿元人民币至17-19亿元,主要是因为电动车销售因新型号推出而反弹,以及比亚油电子的智能手机零件出货量上升所致。

基于公司加大采用LFP刀片电池,以减少销货成本及改善毛利率,该行将公司2020至2022年的每股盈利预测分别上调1%、45%及45%。另外,该行提高比亚迪向外部客户销售电动汽车电池的预测;并将其2021及2022年的客用电动车销售预测分别上调5%及19%。

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