网易首页 > 财经频道 > 国际资讯 > 正文

预期低利率及美元继续贬值 美元套息交易卷土重来

2020-10-22 11:57:24 来源: 第一财经 举报
0
分享到:
T + -

(原标题:预期低利率及美元继续贬值,美元套息交易卷土重来)

今年,美元的持续贬值及美联储将利率维持在低位,使投资者重新开始进行已停止多年的美元套息交易,即借入美元来购买风险较高的资产。

套息交易指的是从低息市场借贷资金,然后再投资于高回报资产如货币、股票及其它资产市场,以赚取息差和资本收益的交易行为。适合进行套息交易的货币,通常需要其国内低利率环境支持,并处于稳定以及贬值状态。

多年来,投资者一直偏好日元进行套息交易。过去数年,伴随欧央行采取负利率政策,欧元也变得越来越受套息交易者欢迎,因为负利率意味着投资者通过借钱还能获得收益。相应地,在2015年~2017年美联储加息期间,美元作为融资货币的吸引力则不断下降。但今年,随着欧元区和美国之间的利差缩小,形势出现逆转。

在投资者看来,通胀率预期上升时,持有美国国债的实际收益率已降至负值,也因此失去了其作为避险保值资产的吸引力。

今年美联储将利率调降至零后,投资者持有美元计价资产的吸引力正在降低。而鉴于美联储承诺在可预见的未来将美国利率保持在零附近,这种情况可能会持续一段时间。美联储的购债措施,即购买企业债和国债的做法,也使债券收益率暴跌。

在投资者看来,通胀率预期上升时,持有美国国债的实际收益率已降至负值,也因此失去了其作为避险保值资产的吸引力。基于此,追求更高收益的投资者如今转而投资美国以外的债券,这些债券经通胀调整后可提供正收益率。

投资公司阿什莫尔集团(Ashmore Group)的研究主管德恩(Jan Dehn)就表示,近期在其投资组合中,卖出美元以买入墨西哥、印度尼西亚和巴西的本币政府债券。

美元今年以来的持续走弱,则是套息交易受追捧的另一个原因。根据加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)收集的数据,对十国集团(G10)国家货币将对美元升值的投机性押注,目前正处于两年高位。美元指数今年至今已下跌约2.3%,或许会创下三年来最差表现。

德恩预计美元在未来数年内均会走弱,因为美国以外的经济复苏可能会快于美国。瑞士私人银行隆奥达亨银行(Lombard Odier)的外汇策略主管Vasileios Gkionakis也认为,美元目前仍然被高估了10%~15%,并押注2021年美元会进一步下跌。他计划以美元作为融资货币,押注包括人民币、韩元在内的亚洲新兴市场货币的走强。

景顺(Invesco)驻英国的基金经理爱德华兹(Stuart Edwards)同样预计美元会走弱,尤其是考虑到美联储最近给出的利率指导。“与美联储对赌非常困难。”他称,他已用美元购入了墨西哥的本币政府债券。高盛近期称,墨西哥比索已比3月低点上涨了13.1%,并有望在2021年提供约2.25%的回报率。

爱德华兹已经用美元购买了墨西哥比索计价的政府债券。据高盛(Goldman Sachs)称,比索已从3月份的低点上涨了13.1%,并在明年提供了约2.25%的回报。

不过,也并非所有投资者都相信美元将继续走弱。考虑到美国总统大选在即以及疫情在美国继续走高的感染率,一些投资者已转而押注美元走强。而如若美元走强,则可能导致部分投资者平仓并回购美元,从而令美元进一步走强。

事实上,由于投资者对即将到来的美国大选感到担忧,且大选前出台财政刺激措施的可能性减弱,加之欧洲单日新增确诊屡创新高,最近一周的美元净空仓规模确实已降至7月底来最低。

高盛全球外汇、利率和新兴市场策略研究联席主管潘德尔(Zach Pandl)认为,“如果全球经济重新陷入衰退,也将对美元有利,(因为)美元仍然是避险资产。”此外,他称,当美股大幅回调时,美元也往往会升值。

netease 本文来源:第一财经 责任编辑:杨斌_NF4368
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 热点
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 科技
  • 军事
  • 汽车

28岁女子小区被偷拍“出轨快递小哥”后抑郁 编造者拒赔偿:狮子

新闻 出轨 修车厂
|
红星新闻
5小时前
87899 跟贴87899

周庭当庭落下眼泪,美国反华议员卢比奥受不了了?

新闻 卢比奥 周庭
|
环球网
5小时前
2750 跟贴2750

罕见画面!动车组装“刀片”运行,一路电光四射

新闻 动车组 接触网
|
中国铁路
4小时前
0 跟贴0

外媒询问“澳总理微信公众号文章被删除”,华春莹回应

新闻 华春莹 文章
|
环球网
3小时前
482 跟贴482

河南村支书被举报贪污,其子带刀棍上门殴打举报者,混乱中遭反杀

新闻 举报者 村支书
|
陕西法治网
3小时前
1098 跟贴1098

女子反复抱摔亲生儿致其死亡:我想这不是人 而是鬼

新闻 杀人罪 婴儿
|
春城晚报
6小时前
7808 跟贴7808

沧州教育局核查“班主任索贿”:班主任调离教师岗,校长免职

新闻 班主任 教育局
|
澎湃新闻
2小时前
22353 跟贴22353

美官员称千余名中国研究人员离美 华春莹:为何自诩为强大民主国

新闻 华春莹 美国
|
环球网
4小时前
823 跟贴823

脱贫摘帽之后怎么干?习近平这样部署

新闻 习近平 脱贫
|
党建网微平台
4小时前
144 跟贴144

美国上空闪现神秘火球:白光伴巨大轰鸣 房屋震颤

新闻 火球 美国
| 海外网
2小时前
876 跟贴876

让中国人离开就安全了?美高官宣称:已有上千中国研究人员离开美

新闻 美国 中国
|
环球网
9小时前
5740 跟贴5740

孙小果获专利减刑内幕:狱警协助将专利图纸带入监狱

新闻 孙小果 罪犯
|
界面新闻
6小时前
0 跟贴0

黄之锋获刑 周庭痛哭 华春莹用一句话回应

新闻 华春莹 周庭
|
北京日报
12小时前
32048 跟贴32048

月球挖土,“打包”完成!

新闻 探测器 月球
|
人民日报
4小时前
0 跟贴0

中国将在雅鲁藏布江下游搞水电? 驻印使馆回应

新闻 雅鲁藏布江 雅江
|
观察者网
9小时前
34 跟贴34

她在“看不见的地方”,救人一命!

新闻 看不见的地方 救人一命
|
央视新闻
4小时前
1 跟贴1

华春莹:这就是澳大利亚愤怒的真正原因

新闻 华春莹 澳大利亚
|
观察者网
12小时前
8235 跟贴8235

海南省委原常委、海口市委原书记张琦受贿案一审宣判

新闻 张琦 海南省委
|
央视新闻客户端
3小时前
0 跟贴0

俄S-500将于明年问世 印媒:萨德、F-35都要过时了

新闻 s-400 萨德
|
环球网
3小时前
0 跟贴0

洛杉矶紧急“封城”让所有居民留在家中,市长:是时候取消一切了

新闻 在家中 洛杉矶
|
界面新闻
6小时前
44 跟贴44

冠县领大额补贴种樱桃却不见樱桃 山东成立调查组

新闻 樱桃 樱桃树
|
齐鲁网
9小时前
10276 跟贴10276

7岁女孩遭爷爷性侵 罪犯被判十年

新闻 性侵 立案
|
北京头条
8小时前
8381 跟贴8381

重要人物再遭暗杀,伊朗为何就是不实质反击?

新闻 伊朗 哈桑·鲁哈尼
|
观察者网
1天前
525 跟贴525

来自月球的“土特产”,完成打包!

新闻 月球 探测器
|
央视新闻客户端
10小时前
141 跟贴141

浦北路杀害小学生案罪犯黄一川被执行死刑

新闻 黄一川 执行死刑
|
上海一中法院
4小时前
2015 跟贴2015

习声习语 | 残疾人是人类大家庭的平等成员

新闻 残疾人 习声习语
|
中国网
4小时前
0 跟贴0

男子婚后连得2子奖妻子300万 结果均是妻子前男友的

新闻 鉴定师 亲子鉴定
|
悄悄围观
1天前
40707 跟贴40707

特朗普发表“可能有史以来最重要讲话”:如果我们对选举欺诈指控

新闻 拜登 唐纳德·特朗普
|
环球网
12小时前
8060 跟贴8060

年薪百万银行副行长受贿近9百万 私藏枪支索贿游艇

新闻 长沙银行 受贿
|
澎湃新闻
5小时前
596 跟贴596

美国《纽约时报》:美发布限制中共党员及家属赴美旅行新规

新闻 党员 美国
|
参考消息
1小时前
27848 跟贴27848

被举报“有两个私生子”胡锡进本人回应

新闻 胡锡进 环球时报
|
胡锡进微博
1天前
60824 跟贴60824

“三假”黑医院为害4年:手术台上敲诈勒索,非法敛财1亿多

新闻 医院 手术台
|
“半月谈”微信公号
4小时前
0 跟贴0

澳籍主播:向赵立坚道歉 真正考虑放弃澳洲国籍

新闻 赵立坚 澳洲
|
环球时报-环球网
14小时前
2319 跟贴2319

北京800铁骑上岗!配摄像头主动识别交通违法

新闻 违法 铁骑
|
北京日报
12小时前
645 跟贴645

前程无忧搭建企校合作平台 “51校招集市” 进高校解决毕业生就业

新闻 前程无忧 高校毕业生
|
大众新闻
2天前
0 跟贴0

他们消失,是网红圈的悲哀

新闻 非主流 爆炸头
| 网易谈心社
1天前
165 跟贴165

日本将与美英两国合作开发自卫队下一代战斗机

新闻 自卫队 美英
|
环球网
10小时前
267 跟贴267

轻松一刻:为还房租,美女老板娘竟开大尺度直播

新闻 拔河 大学生
| 轻松一刻
23小时前
3758 跟贴3758

中国人身高东亚第一了,但我还在拖后腿

新闻 社会 身高
| 网易数读
1天前
643 跟贴643

女子抢首付800万月供10万豪宅:买200平 钱不是问题

新闻 华润城 房源
|
经济观察报
1天前
59807 跟贴59807

网红夫妻靠收租走红,翻车后得知真实身份,有钱人的快乐我们不懂

明星八卦club
2020-12-02 00:03:22

国泰空姐被曝下海!大量不雅照遭疯传,明码标价的不是身体是人权

第一心理
2020-12-03 10:58:10

卡纳瓦罗辞职?榜样来了!里皮之后又1人,球迷:希望你有这觉悟

花式评球
2020-12-03 12:43:39

澳大利亚措手不及:美英法一边“口头支持”,一边抢走其中国市场

金十数据
2020-12-03 15:35:07

炸雷!账上近百亿现金,付不起1600多万利息,科技白马涨停后宣布债券违约,牛散小鳄鱼踩雷!海外机构调研股曝光,“非洲机王”最受宠

证券时报
2020-12-03 07:19:02

相差22岁!比斯利把皮蓬老婆给睡了!这聊天记录可真露骨啊!

体育委员刘老师
2020-12-03 09:45:58

被京东辞退的38岁P7员工:赢了3次官司,却输掉了人生!

权威科技控
2020-12-02 22:54:38

天津日报:如果没有大的变化,“泰达队”这个名称将成为历史

直播吧
2020-12-03 08:28:59

涉嫌受贿犯罪...新疆一领导干部被“双开”!10人被处分!

乌鲁木齐微生活
2020-12-03 18:14:24

千万不要随便招惹X宝客服!网友的经历真的笑到牙齿飞天....

全球游戏在线
2020-12-02 20:20:14

莫里森政府成众矢之敌,新西兰见势不妙改变口风

火星方阵
2020-12-03 12:10:18

歼31舰载机终于来了,性能直追F35,美首次坦言:我们落伍了

霹雳火军事
2020-12-03 11:35:46

澳贸易部长表示中方对澳输华葡萄酒征收临时反倾销税违背了中澳FTA以及WTO规则,商务部回应

北京商报
2020-12-03 16:10:41

时隔12年,21岁林妙可再上热搜:被母亲操控的人生到底有多可怕?

海峡都市报
2020-12-01 18:24:44

被投毒的清华才女47岁了:25年前,名震全国的"朱令案",凶手依然是迷

斗城表里如一
2020-12-02 23:49:50

马斯克:人类应提防人口崩溃,我生了六个是榜样

IT之家
2020-12-03 16:28:39

德阳一校门口发生车祸!家长学生被汽车撞翻!现场视频揪心……

德阳全媒体
2020-12-03 17:55:19

那个诋毁祖国、要给美国效力的中国博士,如今下场凄惨

锵锵文史局
2020-12-03 11:46:02

今晚6点,这2场亚冠都要看!央视同时直播,申花能否出线?

霍寿喜
2020-12-03 11:31:13

人民日报发文痛批,范冰冰黄海波被点名,劣迹艺人不再拥有机会?

南方的宝宝
2020-12-02 12:24:53
2020-12-03 20:08:49
+ 加载更多新闻
×

【TED】普通人的超凡力量

热点新闻

态度原创

网易号

查看全部
阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页