特斯拉Q3交付量超预期但股价大跌 华尔街如何解释

（原标题：特斯拉Q3交付量超预期但股价大跌 华尔街如何解释）

美东时间上周五，特斯拉公布超预期的出货量数据，并创下历史新高，但公司股价当天却大跌逾7%。如何解释这一巨大反差，华尔街分析师给出的一些解释却是：特斯拉发展速度还是不够快、未来电动车市场的竞争可能更激烈。

上周五，特斯拉宣布，第三季公司生产量超过14.5万辆，交付量达到创纪录的13.93万辆，超过市场134,720辆的一致性预期，并创下季度交付量新纪录，此前的纪录高点为2019年第四季的11.2万辆。

但是当天公司股价表现却是十分糟糕，大幅低开后稍作反抽就一路下探，收盘报415.09美元，跌33.07美元，或7.38%。盘后，特斯拉继续下跌至411.2美元。不过，周一盘前初段，特斯拉股价已反弹至425美元，涨幅逾2%。

上周五当天美股因受特朗普确诊新冠、非农数据不佳拖累，普遍下跌，但跌幅相对有限。除纳指跌逾2%以外，标普500和道指跌幅均不足1%。

鞭打快牛

摩根士丹利分析师亚当•乔纳斯(Adam Jonas)指出，我们看好特斯拉在电动汽车、电池和自动驾驶领域的领导地位，并认为特斯拉有机会在这些关键领域进一步渗透。但是从特斯拉目前的估值来看，我们认为市场已经透支了很大一部分增长潜力。

此外，他还认为，未来电动汽车市场的竞争将继续加剧，不仅是传统汽车厂商，还有初创公司和大型科技企业都在加速进入这个市场。

中国电动车企业，例如蔚来、理想、小鹏，都已通过美国上市筹集了大笔资金。从最近公布的数据来看，小鹏汽车9月交付量3478台，理想9月交付量3504辆，虽然相较特斯拉单月超1万辆仍有不小差距，但仍会给特斯拉在中国的销售带来一些压力。而传统汽车厂商，例如雷诺和奔驰等，亦在欧洲市场对特斯拉发起冲击。

为提高竞争力，特斯拉中国公司仅相隔五个月后再次将特斯拉Model 3降价。10月1日，特斯拉中国官网显示，中国制造Model 3标准续航升级版补贴后售价为249900元 ,中国制造Model 3长续航后轮驱动版补贴后售价309900元。

加拿大皇家银行资本公司(RBC Capital)分析师斯帕克(Joseph Spak)对近期电动车的需求亦表示担忧。

"看空者可能更为担心未来的潜在需求。"他指出，“我们在欧洲看到的一些早期数据表明，销售可能比我们预期的要疲软，我们仍然认为Model 3在美国的销量同比下降了，有赖Model Y才令美国总体需求仍保持增长。”

今年初，特斯拉公司提出今年50万辆的销售目标，当时公司并未预见全球新冠疫情蔓延这个不利因素。但疫情发生后公司一直没有官方调整该目标，分析师原本还期望公司冲刺一把后能够完成该目标。

在前三季交付量数据出台后，这个期望估计难以完成了。特斯拉必须在第四季度交付超过18.1万辆汽车，在目前德国工厂与上海工厂二期建设尚未完成的情况下，特斯拉要实现超18万辆交付量的难度是相当大的。

目前华尔街30位分析师预估特斯拉未来12个月的基准预期均价为302.56美元，较上周五收盘价低27%。其中乐观预期最高达566美元。

摩根士丹利给出的基准预期为272美元，乐观预期为527美元，悲观预期为102美元。瑞信将特斯拉目标价设在400美元。