12个交易日跌掉8个小米！苹果已进入"技术性熊市"

（原标题：短短12个交易日，就跌掉8个小米！苹果已进入“技术性熊市”，因为没发布新iPhone？）

每经编辑 赵云

本周五（9月19日）是所谓的美股四重魔力日，即股指期货、股指期权、股票期权和期货等衍生性金融产品的到期结算日。通常，这一天的市场波动性会放大。

截至收盘，道指跌0.88%报27657.42点，标普500跌1.12%报3319.47点，纳指跌1.07%报10793.28点。本周，道指跌0.03%，纳指跌0.56%，标普500指数跌0.64%。美国三大股指均连续三周下跌。

美国大型科技股全线走低。如亚马逊跌1.79%，奈飞跌0.05%，谷歌跌2.42%，Facebook跌0.9%，微软跌1.24%。而值得注意的是，只用了短短12个交易日，苹果公司股价便从历史最高点陷入“技术性熊市”。

截至周五收盘，苹果股价报106.84美元，跌幅3.17%，市值1.83万亿美元。这家科技巨头的股价已经从9月2日的盘中最高点（137.98美元/股），下跌了22.6%，损失了约5360亿美元的市值，几乎相当于8个小米集团（01810.HK）的体量（截至周五收盘，小米集团总市值为5320亿港元，约合686.45亿美元）。

8月份，苹果公司宣布1：4拆股后股价大幅飙升，成为首家市值突破2万亿美元的美国公司。但此后该公司股价一路下滑，而最新秋季发布会上5G新款iPhone（即iPhone 12）的缺席也令市场大失所望。

拆股“并未创造价值”

苹果公司于今年7月30日宣布了拆股计划。8月31日，公司正式以拆股后的股价开始交易。

这次拆股是苹果上市以来的第五次股票拆分。该公司此前的四次股票拆分分别在：

2014年6月9日：1比7

2005年2月28日：1比2

2000年6月21日：1比2

1987年6月16日：1比2

尽管股票拆分旨在降低每股名义价格，但经拆分调整后的苹果股票有短期抛售的历史。

对冲基金交易信息平台Kensho的数据显示，在苹果拆股后的两周内，其股价平均跌幅为5.6%，在前四次拆股后股价均出现了下跌。而同期道指在半数情况下出现上涨。

CNBC报道称，在过去几周中，苹果公司股价的疲软也正值科技股遭到广泛抛售，纳斯达克综合指数已跌入修正区域，较历史高点下跌了10%以上。一些投资者认为，对科技巨头的抛售来自对过高过快增长的高估值的担忧。

仅在8月份，苹果公司股价就飙升了21.4%，但股票分拆计划的宣布引发了反弹。这一走势使华尔街上的许多投资者感到困惑，因股票拆分行为并不会对公司的基本面或现有所有权的内在价值产生影响。

图片来源：每经记者 张建 摄 资料图

对冲基金大佬、Omega Advisors创始人莱昂-库珀曼（Leon Cooperman）9月1日就表示，苹果和特斯拉拆股并没有创造价值。

经济参考报此前报道指出，

拆股在美股市场曾是家常便饭，现在几乎销声匿迹。标普500指数成份股公司在2000年互联网泡沫破裂后便逐渐放弃拆股，而道琼斯指数成份股公司的拆股活动就更少了。

拆股有助于吸引那些无力购买高价股的投资者，不过，拆股的这一作用已被弱化。许多券商已经允许客户以低至五美元的价格购买零碎股，从而让散户投资者有机会购买到一系列昂贵的股票。

尽管如此，鉴于苹果公司的大盘地位和优质产品的历史，一些分析师仍认为该公司股价即将出现反弹。Loup Venture的Gene Munster表示，苹果可以摆脱下跌趋势，原因是该公司拥有一些世界上最好的产品。

iPhone 12暂缓发布，或因市场竞争压力减弱？

北京时间9月16日凌晨1点，苹果公司开启2020年秋季发布会。然而，由于iPhone 12系列的缺席，这场发布会被认为相比往年平淡。

图片来源：苹果官网视频截图

受此消息影响，当天苹果股价一度由涨转跌。

《中国经营报》报道称，就苹果发布会的“反传统”，第一手机研究院院长孙燕飚认为：

“在这时，苹果由于华为遭到这样一个变故，那么苹果iPhone 12的发布，它完全可以更加从容。有竞争压力，才着急，没有竞争压力，这又何必。手机亮个相，热度就没了，产品一个月之后才能上市，新品上市就变成旧品上市。任何的新品上市，需要热度来实现更好的市场销量。”

孙燕飚表示，在手机市场，竞争不单存在在于创新上，还呈现在新品能否快速抢占市场份额上。在过去，苹果在高端手机市场，面临着和华为的竞争。9月15日起，华为受中美贸易摩擦影响，芯片断供，在未来，华为的手机业务虽会持续，但供应量难以与以往比拟。

对于苹果而言，它在中国市场与全球市场，尽管仍然面临着和三星、小米、OV等的竞争，但在高端手机市场，短期内难以遇到直接的竞争对手。竞争压力的减弱，让苹果着急发布iPhone 12显得不再必要，倒可为之后发布积攒热度。

图片来源：每经记者 张建 摄 资料图

有分析称，苹果或将在10月初的新品发布会上，发布iPhone 12系列5G手机。

9月14日晚间，天风国际分析师郭明𫓹预测称，iPhone 12系列包括5.4英寸iPhone 12、6.1英寸iPhone 12 Max、6.1英寸iPhone 12 Pro与6.7英寸iPhone 12 Pro Max，每个机型均支持5G。其中，iPhone 12最快的量产出货时间为10月上旬。

长江证券认为，苹果iPhone 12产品恰逢国内5G换机潮，不少苹果用户或潜在客户推迟换机以购置5G版iPhone新机，iPhone 12是用户5G换机期待已久的创新之作；同时，iPhone有近10亿活跃用户，未来升级替换的需求巨大。

新时代证券指出，仍然看好苹果产业链，远程办公和学习显著提升了苹果公司非手机业务业绩，5G iPhone的首发叠加老用户换机预计带来强烈需求，对iPhone消费预期展望积极，同时TWS耳机消费依旧处于高速增长趋势中。相关受益标的：立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造、信维通信、长信科技等。

郭明𫓹在研报中表示，不预期苹果新产品发布将显著提升大部分苹果供货商的股价。正向看待苹果与大部分供货商的长期展望，但提示投资人须注意风险。

（声明：本文内容仅供参考，不作为投资依据。投资者据此操作，风险自担。）

编辑|赵云 王嘉琦 校对|郑直