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资本竞逐在线教育风口 企业大多处于烧钱阶段

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在线教育融资又有新消息。

据媒体报道,在线教育平台猿辅导即将完成新一轮12亿美元融资,投后估值130亿美元,老股东腾讯、高瓴和博裕资本参投。若交易完成,猿辅导将成为全球估值最高的在线教育独角兽公司。值得一提的是,猿辅导在线教育在今年年初刚完成了一轮10亿美元的融资。对于公司的连续融资,猿辅导公司人士对《证券日报》记者表示,对此消息不予置评。

受疫情影响,在线教育快速发展,行业融资加速。据网经社电子商务研究中心发布《2020年(上)中国在线教育市场数据报告》(以下简称《报告》),在融资金额方面,2020上半年在线教育融资总金额达143.4亿元,同比增长48.3%,为近五年同期最高,且已超2019全年融资总额(128.1亿元)。

对于在线教育普遍融资的现象,网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾在接受《证券日报》记者采访时表示:“一直以来,在线教育行业存在以下痛点:转化率低,获客成本高,最终导致中前期的持续普遍亏损。在线教育行业发展依然处于探索阶段,其教研、产品、技术、营销等方面的投入大加上盈利周期长的特点,导致在线教育企业大多处于烧钱阶段,主要依靠融资获取资金。”

8月份

在线教育企业融资迅速

移动互联网的发展与普及为在线教育行业提供了发展的沃土。而疫情之下,打破时间和空间限制的在线教育更是被提前送上了风口。

《报告》预计,2020年中国在线教育市场规模约达4230亿元,同比2019年3468亿元增加21.97%。用户方面,2020年中国在线教育用户规模约达3.31亿人,同比2019年2.69亿人增长23.04%。

在疫情防控常态化的今天,在线教育依然是资本竞相加码的赛道。据《证券日报》记者梳理,8月份,在线教育企业融资迅速。其中伴鱼在C轮获得1.2亿美元投资,火花思维在E轮获得1.5亿美元投资,开课吧在A轮获得5.5亿人民币投资。

融资加速的同时,企业的营销投入也在持续攀比。有媒体报道,2020年在线教育暑期营销投入45亿元,推广力度超出2019年。据QuestMobile数据显示,2019年上半年中国K12在线教育企业营销费用投放同比增长42.9%,这一增长比例在2020年上半年陡增至71.2%。仅今年6月份,猿辅导线上投放费用就达4.75亿元。在线教育机构跟谁学披露的2020年二季度财报数据显示,公司销售费用增长超7倍,从去年同期的1.69亿元增长至12.05亿元。

1元揽客:

盈利时刻远未到来?

尽管在线教育站上了风口,但收入覆盖不了运营成本成为当下在线教育企业集体面临的困境。不可忽视的是,在这场长跑比赛中,盈利是最终的目标。不过,从短期来看,这一目标实现的曙光尚未出现。

随着2020年上半年成绩单的披露,A股在线教育概念股的上半年表现并不是十分乐观。同花顺数据显示,91家在线教育概念股中,65家实现归属于上市公司股东的净利润出现不同程度下滑。跟谁学发布的2020财年第二季度财报显示:报告期内,跟谁学实现收入16.503亿元,同比增长367%;毛利率高达78.1%,经营亏损1.61亿元,去年同期盈利1620万元。

安信证券研报指出,作为线上招生拉新的主要方式,2020年K12暑期营销包括两大特点,即课程价格下探幅度更大以及开始尝试直播卖课。与2019年49元、50元的体验课对比,2020年“9元体验课”引流,价格进一步下降、且采用直播推广模式。一位家长向《证券日报》记者介绍,在某教育平台上花了1元学习在线英文绘本试听课程。试听结束后,该平台给其提供的方案是1980元120课时。

“教育行业不同与其他行业,不能完全市场化。若只顾着现金流、跑马圈地、投资回报等商业思维,注定行之不远。在线教育最终还是要回归教育的本质——教学质量,只有让用户学有所得,才会被认可。在线教育平台要尽快从资本竞争中回归到教育的竞争,把更多的资源投入到师资扩展、课程开发、软硬件升级中去,再配上有效的教学体系,为学生和家长提供更好的教学产品,提供更优质的教学体验,更好地提升学习效果,才能最终赢得学生和家长的口碑,实现经济效益与社会效益的双赢。”陈礼腾向记者表示。

值得一提的是,来自安信证券的报告认为,参照2019年暑期营销,在线教育行业正价课获客成本平均2000元-3000元,目前已经开始下降。这是否意味着行业盈利的曙光初现?

本报将持续关注这一话题。

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