“3元股”团灭 妖股再涨停 创业板成交额创新高

（原标题：“3元股”团灭，妖股再涨停，创业板成交额创新高，接下来会怎么走？）

“3元股”被悉数“消灭”，“大妖股”天山生物尾盘再涨停，成交量不断攀升中的创业板为何如此疯狂？

9月7日，A股三大指数集体收跌，创业板指跌幅逾3%。两市合计成交额突破万亿元，创业板以3548亿成交额创历史新高。

A股三大指数在早盘集体低开，在外贸数据出炉后跌势收窄，指数在午后放量单边下行，尾盘加速跳水。截至收盘，沪指跌1.87%，报收3292点，失守3300点；深成指跌2.73%，报收13284点；创业板指跌3.33%，报收2641点。北向资金连续六日净卖出。

值得注意的是，随着市场降温明显，场内存量博弈日渐激烈。在创业板注册制放开后，资金围绕创业板存量股炒作明显，这也让创业板市场成交规模持续放大。在上午开盘30分钟之际，创业板即以1050亿元的成交额超越沪市941亿的成交额。

近期数据显示，创业板指数在6月和7月出现16.85%和14.65%的大涨。若按年线计算，创业板指数年内涨幅已接近50%，远远超出同期沪指9.6%的涨幅。而且从成交量看，自上周开始，创业板指数成交量一度超越沪市成交量。

对此，前海开源首席分析师杨德龙向界面新闻记者表示，注册制改革为创业板成交量上涨起到了铺垫作用，涨跌幅从10%扩大到20%也促进了交易的活跃。不过，创业板成交量超过沪市是一个短期内的现象，具有阶段性的特点，并不能持续。

东方证券首席经济学家邵宇则对界面新闻表示，成交量上涨与整个市场流动性宽松的关系更大一点。涨跌幅度的扩大对成交量的影响应该不是特别大，这个需要数据做出更多证明。以前创业板有财富效应，比如15年的行情，交易量也放得很大，这里面蕴含了很多的杠杆交易，而跟涨跌停板的限制是没有什么关系的。

从板块内部来看，创业板个股大幅分化，低价股炒作风气明显，宁德时代等权重个股重挫。

其中，宝利国际、通裕重工、天海防务、飞利信封板，腾邦国际、豫金刚石、长方集团、华谊嘉信等个股均涨超19%。备受市场关注的“大妖股”天山生物尾盘再度涨停，股价报28.88元/股，成交额近15亿元。该股11个交易日收获10个涨停板，累计涨近4倍。

截至下午收盘，10只涨幅居前的创业板个股中，就有5只股价低于10元。早盘处于交易状态的842只创业板个股中，所有标的在下午收盘价均高于4元/股，“3元股”被悉数“消灭”。

前海开源首席分析师杨德龙对界面新闻记者分析称，成交量大说明市场较为活跃，但也不能鼓励投资者过度炒作，最近一些资金炒“低价股”，比如天山生物一个月涨了300%。投资者还是应回归基本面根据业绩去选择股票。

对于创业板接下来的走势，东方证券首席经济学家邵宇指出，成交量大也就说明市场比较关注这样一个特定的板块，取决于第一，它有没有财富效应，因为普通投资者的跟风操作，会引发交易量的上升；另外，要看总量的流动性是不是充沛。如果这两者都得到证实的话，交易量可能会进一步放大。但如果这些因素在边际上出现收缩或者变化，就未必是一种常态。一般认为，如果注重一个中长期的价值投资，换手率应该是比较低的，换句话说，这么大的交易量，如果都是由高换手率的一般散户构成，这种结构并不是特别的健康。

兴业证券首席经济学家王涵则认为，注册制使得交易品种更加丰富，有助于市场活跃度的提升，但短期内，市场成交量更大程度上受交易因素的影响，尤其是考虑到7、8月份市场风格较上半年有些变化，所以创业板可能还需要观察。

尽管创业板热点频出，但主板市场人气萎靡。盘面上看，第三代半导体依旧是行情的主线，其余军工、旅游等板块均有所表现。不过，此前备受市场资金热捧的食品饮料、农林牧渔等消费板块领跌。证券板块也跌幅居前。

光大证券指出，目前必需消费估值处于历史高位，随着国内疫情防控常态化及国内经济稳步复苏，必需消费品的业绩确定性优势和避险属性优势将有所下降，必需消费板块的投资性价比有所降低。展望后市，本周投资者可重点关注M2等金融数据，配置上，投资者可重点关注周期板块中的基建产业链、可选消费中的汽车及家电，对于科技和金融板块，四季度市场有望出现较好的买点。

国泰君安证券分析，美股震荡加剧对A股及北上资金均具有一定的负面影响，但考虑到美股下跌空间有限，及国内经济复苏的优势，美股冲击影响可控。震荡格局，盈利端支撑A股难以跌破震荡区间下沿，但考虑到A股当前的估值及结构特征，向上突破区间上沿难度也较大。震荡抱周期，逢跌加科技。

展望后市，诺安基金认为，9月中下旬是最后一些不确定性因素集中落地的时点。从前期公开的社融数据看，即将公布的8月经济数据或将继续验证基本面的复苏。而海外在9月28日将迎来美国大选的第一场电视辩论，届时不排除特朗普将以及不采取打压措施，包括但不限于9月15日华为面临的芯片断供风险；9月20日前针对字节跳动和腾讯的交易禁令细节。但换言之，市场的调整或将进入尾声。