基金经理背后的调研江湖：套问业绩资金赚快钱

（原标题：乐歌股份董事长怒怼基金经理背后的调研江湖：套问业绩资金赚快钱 调研“内部纪要”有市场）

一则“乐歌股份董事长怒怂基金经理”的消息昨晚在投资圈中迅速传播，引起广泛争论。

事情缘起于29日，乐歌股份董事长项乐宏的一条朋友圈：乐歌不欢迎平安资管的基金经理来公司投资。年轻人功课不做，老三老四…

接着在当日深夜，项乐宏在微博更文：致拟到乐歌股份调研的基金经理的一封信——《我最近接待基金调研的一些感受》，说明了发布这条朋友圈的具体缘由。

其中，他提到，“今天，我和我的董秘、证代被临时通知一起视频联线平安资管基金经理。。。最后，调研不欢而散。。。”

而在文中，项乐宏表达了其近期接待基金调研的感受，直指大多数的基金都想赚快钱。“通过我的很多次基金接待，我感觉到，大多数的基金都想赚快钱，几乎没有基金愿意到工厂去看流水线，看工艺。”

项乐宏表示，从上市后的二个多月开始说服夫人开始增持，从最低18元一只增持到最高30多，历时二年多，耗资近八千万元。

但在股价大涨之后，基金经理才蜂拥而至。其质问，“为什么不对公司进行深入的调研，为什么置实控人长时间多次数大金额的增持而无视，为什么一定要等涨起来之后蜂拥而至，为什么总是只来到我们的办公总部大楼里问问题而不去我们的工厂看我们的设备、产能、工艺、质量、甚至去问问我们的装卸工，数数我们出货的集装箱，门口停了多少辆员工的车子？”

此外，对于此事的导火索平安资管的态度，项乐宏也在文中表示了强烈不满，“少数基金，比如今天突然临时通知需要调研的平安资管，那些80末90后基金经理们颐气指使、居高临下的态度，至少让我无法接受。你对乐歌的基本成长历史一无所知；你根本没有来过乐歌一次调研；你根本没有去过一次乐歌的工厂，根本没有做过一次对乐歌员工哪怕基层员工的采访；你对乐歌过去几年收入没有成长实际产品和业务结构不断完善一无所知；你对我在周六临时接受你们调研毫无感恩；你对我花了一个小时给你们讲解企业运营的逻辑没有感恩，却教育我你们平安资管是如何开展投资…..够了，如果乐歌需要秉承恳求您的态度您才肯来投资，那么我宁愿不要来投资。”

最后，项乐宏对基金经理发话称，“作为基金经理，给一个从业制造业二十多年的董事长和创始人，一份尊重。另外，我真心希望，如果你下次一定要来调研，先去我们的几个工厂看看，这样才扎实，这样我才接待你。”

乐歌股份是今年创业板的大牛股，而从6月中旬以来，其股价涨幅更超过2倍。乐歌股份半年业绩显示，其营业收入6.33亿元，较上年同期增长37.98%；归属于上市公司股东的净利润6815.38万元，同比增长190.22%。

30日上午，平安资管张良在朋友圈回应称，感恩乐歌董事长。一觉醒来，我的十多年投研生涯增加了新的经历。回头看看这次不欢而散的调研，我反省了大概两点冒犯了董事长。

1、我们29日的调研是采取线上调研，没有上门聆听教诲，造成了双方沟通的误会?但是我们8月28号确实也去了现场调研，做了功课，不存在所谓的“没有来过乐歌一次调研

2、29号的线上调研，听了董秘15分钟的介绍和董事长半个小时的介绍，我们只在最后几分钟有机会，问了两个问题“为何前两年公司营收增速不快，甚至有下降的情况...;今年的业绩增长受益于疫情，以后如果需求的增长减缓，是否能够通过市场占有率来提升?”。大概是我们的问题特别冒昧?视频中董事长摔门而出。我们多年的调研中，也是第一次碰到。

其称，“我们看到了董事长的这么多年的含辛茹苦，但是秉着为客户负责的态度，作为专业投资人，对任何一家公司的研究尽调我们都要做到专业审慎，该问的问题下次一定还会问的。”

而项乐宏的文章则在投资圈引来强烈反响，不少投资人士表示力挺项乐宏，调研中的不少乱象确实值得警惕。

“调研时不做功课，去公司就问今年业绩能增长多少，对股价有哪些刺激因素。很多机构都有这个毛病，去了之后有些就拉抬一下股价，快进快出，赚快钱。”一位广州私募人士对记者表示。

30日上午，一位PE机构人士对记者表示，“确实有不少机构在调研时打插边球，也有很多混乱的情况，例如我就碰到过一些机构引导上市公司炒作某些信息，有些公司为了自身股价或者减持等需求，也会有意释放某些信息。最乱的是，有些资金在调研之后，炒作信息疯狂拉升股价，最后搞得一地鸡毛，虽然说是市场资金的行为，但对公司和投资者都不是一件好事。”

事实上，无论对于投资机构，还是上市公司，调研都是一件非常重要的沟通手段。

“就我参加过的调研活动，其实有些机构做的前期准备还是很扎实的，也是长期跟踪行业。像我们投研部门的同事，之前就是从各个行业出来的，对行业很熟悉，也有很多行业资源，跟踪得也很紧密。上市公司和基金机构，其实也是一个共存关系。”上述PE人士表示。

“有效的调研，应该是能够了解到行业和公司的发展情况。乐歌董事长说的非常对，其实是应该去了解企业的生产流程。我很敬佩的一个投资人，之前为了调研一个企业的产销情况，真的曾经蹲在工厂门口数过货车数量。可惜做的这么扎实的调研，并不多见。”上述PE人士表示。

而记者了解到，对于上市公司的有价值的调研记录，甚至已形成了一定的市场。

“有些私募的调研，问的问题确实非常到位。但很多调研时说的内容，其实是达不到信披要求的，所以上市公司不会披露出来。但其实对于投资机构来说，最重要的反而是那些没有披露的信息。所以现在我们都会花钱去购买重要的有价值的调研纪要。而这些信息差，就是散户和机构的差别。”上述私募人士表示。