（原标题：北上资金八成重仓消费、金融和科技 交易盘主导7月以来史诗级大进大出）
8月28日，A股重回3400点，当天北向资金净流入64.43亿元。
值得一提的是，这是自7月14日（注：当日北向资金净流出创陆股通开通近6年最大单日净流出173.84亿元纪录）以来的最大单日净流入。
而本周（8.24-8.28)北向资金净流入79.46亿元，也是自7月中旬结束最近一轮快牛行情以来的最大单周净流入。
北向资金是否开始转向？投资人是否应跟随北向资金行动？
大进大出
仅就北向资金表面数据来看，7月净流入104亿元，8月净流入60亿元，较6月净流入527亿元相差很远。
看起来，7月以来的这两个月似乎风平浪静。然而，如果仔细分析，实则暗潮汹涌，这其实是北向资金大进大出两相抵消的结果。
以7月13日为分水岭，7月以来北向资金的流向分为前后截然不同的“大流入”（近650亿）和“大辙离”（近600亿）：
7.1—7.13，仅9个交易日，北向资金创纪录的涌入A股654亿元。
但是，7月13日之后，北向资金又以罕见的速度持续离场。7.14—8.13，仅一个月时间之内，北向资金累计净流出592亿元。
这一撤离量为陆股通成立以来的集中流出的第三大峰值。
仅次于此前受中美关系影响2019年4-5月（2019.4.4—2019.5.31）北向资金净流出775亿元，以及受新冠疫情全球扩散全球股市暴跌影响2020年3（2020.3.4-2020.3.23），北向资金净流出826亿元。
在经历了一轮大进大出之后，8月14日以来，北向资金继续频繁流入流出，不过波动有所缩窄，8月14日至8月30日累计净流入102亿元。
总体来看，8月以来，北向资金内部的分歧仍然剧烈。
背景是8月以来A股持续震荡，横盘明显。与此同时，美股不断创新高，人民币汇率升值。投资人陷入焦虑，该跟随外资起舞吗？
值得注意的是，国盛证券认为，北上资金的绝对主力是配置盘，而短期活跃度最高的资金为交易盘。7月以来外资的大进大出更多是由交易型资金所主导，而对于该类短线资金行为不必过度关注。
调仓
从目前北向资金的配置来看，Wind数据显示，8月28日，北向资金配置的前五大行业分别为日常消费（4546.54亿元，占比约21%）、金融（3333.19亿元，占比约15%）、可选消费（3129.44亿元，占比约14%）、医疗保健（2923.62亿元，占比约13%）、信息技术（2809.96亿元，占比约13%）。
总体来看，北上资金的持仓市值中，前5大行业占比近八成，达78%，分别为消费50%、金融15%、科技13%。
8月28日，北向资金持仓市值最大的前10大重仓股分别为贵州茅台、美的集团、五粮液、中国平安、恒瑞医药、格力电器、中国中免、海天味业、招商银行、伊利股份。
最近一周（8.24—8.28)，北上资金净流入最多的10大个股是：宁德时代、格力电器、三一重工、京东方A、分众传媒、伊利股份、歌尔股份、贵州茅台、爱尔眼科、平安银行。
而净流出最多的10大个股是：中国中免、五粮液、中国平安、隆基股份、长春高新、复星医药、药明康德、中国卫星、顺丰控股、立讯精密。
国盛证券指出，交易盘与配置盘持续均偏好消费医药，相比之下，交易盘对顺周期板块以及高估值、中小市值公司配置比例更高。
8月26日国盛证券发布的研报显示，今年以来，配置盘对各行业普遍增配，增配前三的行业分别为：医药生物、电子和电气设备；而交易盘主要增配计算机、电气设备和医药生物。近一个月以来，配置盘依旧维持增配，其中，在7月中旬以来主要加仓电子（+44.8亿元）、非银金融（+37.5亿元）和电气设备（+31.3亿元）。
国盛证券历史数据回溯的结果显示，不论是择时、选股还是行业配置，北上配置盘的有效性都要明显优于交易盘。因而国盛证券的结论是：第一，外资的短期流向不仅难以预判，且能传达的信号意义极为有限；第二，配置型资金行为是未来外资跟踪的重点。
本文来源：21世纪经济报道
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杨倩_NF4425
