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“安倍经济学”功与过:成绩有目共睹 代价十分沉重

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安倍上台以来推出的“安倍经济学”的“三支箭”,包括量化宽松的货币政策、灵活的财政政策,以及促进民间投资的结构性改革政策。

8月28日下午,日本首相安倍晋三召开了一场将近1小时的记者会,正式宣布辞职。

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8月28日,日本首相安倍晋三召开记者发布会,宣布辞职。(图片来源:NHK电视台直播截图)

安倍辞职的理由是“因为疾病而变得无法作出正确判断”。他解释道,自8月初就医确诊溃疡性大肠炎复发后,启用了新药但情况仍不容乐观,需要一段时间的持续性治疗。

安倍还称,虽然也考虑过在治疗期间继续工作,但为了更好地避免政治真空,外加目前新冠疫情不再呈上升趋势,因此在本周一(24日)就诊后,决定选择在这个时点宣告退出。

虽然安倍自称“壮志未酬就放弃职务犹如断肠之痛”,但是他表示,到下任首相获任命前,将切实尽责直至最后。同时,他还宣告自己将作为一名议员参加下届众议院选举,明确表态今后不会从政界隐退。

此外,安倍拒绝评论任何一位有可能的接班人,因为他认为自己不具备讨论的资格。而对于继任自民党新总裁的选出方法,安倍称“已交给(自民党的)领导层”。而据日本共同社消息,日本自民党宣称,将以“快车道”方式选出下一任领导人。(关于下一任首相的猜测可参考此前文章中的分析谁来接替安倍?)

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据CNBC分析,可能竞争日本首相的5位有力人选。(图片来源:CNBC)

四天前的24日,安倍刚打破日本政坛历史,以2799天成为连续执政时间最长的首相,但旋即因健康原因而无法再进一步“升级”这项纪录。

对于安倍持续约7年零8个月的政治成果如何评价?时代财经记者于8月28日访问了三位专家,分别是中国社会科学院日本研究所副所长张季风、中国社会科学院日本研究所经济研究室副研究员田正,以及中国现代国际关系研究院东北亚研究所副研究员刘云。

“安倍经济学”的功与过

时代财经:总体来看,如何评价安倍经济学近8年的成果?

田正:2012年末安倍上台以来推出的“安倍经济学”(Abenomics)的“三支箭”,包括量化宽松的货币政策、灵活的财政政策,以及促进民间投资的结构性改革政策。

我觉得他在政策实施之初还是起到了一定的效果,也就是2012年末到2014年之间,日本经济出现了一个比较快速的恢复和增长,直到2018年才改变,这其中大概持续了近6年。我觉得日本能达到这样的效果,表明安倍经济学的作用还是存在的,这点不能否认。

而安倍经济学争议的点在于量化宽松。其实日本从2000年以后就开始逐步探索实施量化宽松,到2013年以后,量化和质化双方面都在推出宽松,等于是日本央行有点“无下限”地购买日本的股市ETF。(注:据日本NLI研究所估算,截至今年4月底,日本央行的ETF累计购买量约占该国ETF总市值的90%)

因此导致日本央行的资产负债规模已经大于日本GDP的规模(注:据IMF数据,2019年日本债务总额占GDP比重为238%,债务已经超过经济总量的两倍)

所以日本现存一个出口的问题,就是货币政策到底该怎么退出?

刘云:首先,若仅从日本GDP来看,会有所误解,认为安倍经济学不太成功。(注:日本2012年GDP是6.203万亿美元,但到2019年GDP是5.082万亿美元,外界争议是安倍让日本GDP降了近20%)

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从2010至2020年,日本GDP的变化图。(图片来源:tradingeconomics)

日本GDP若换成美元来看,肯定是下降了,因为安倍上台之后日元贬值了。因此这个实际上是和货币变动有关。

但是从整体上看,日本经济是一个向上的姿态,例如日本的工资有增加、大企业利润增速不错,所以日本经济形势是有所好转的。

另外,对于日本负债的话,这几年正好赶上全球债务上涨,也不是日本一国债务飙升所导致,所以这个也不能全怪安倍的政策。

再加上最近疫情的事情,本身疫情和经济就难以平衡,安倍在这方面的处理必定受到不少指责。但实际上换谁来可能都难以完美处理好。

张季风:综合来看,成绩非常明显,但是代价也不小。

从安倍上台以后,其最主要的成绩,第一点就是长期的经济景气,长达71个月。(注:据日本内阁府认定,本轮经济扩张期从2012年12月一直持续至2018年10月)

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战后日本主要经济复苏期(图片来源:日经中文网)

第二点,日本股市从低到高的增长比较稳定。从2012的8000多点上升至现今的22000多点。

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从2012-2020年,日经指数整体呈上升趋势(图片来源:tradingview)

第三点,日元汇率一直维持比较低而且处于比较稳定的状态,尤其是近几年日元汇率基本能够稳定在1美元兑105日元的水平。

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美元兑日元汇率走势近几年基本稳定在105水平线附近。(图片来源:tradingview)

第四点,失业率急剧下降,从而使日本国内就业状况良好。日本失业率在不考虑疫情影响的情况下,从2012年底将近4.5%一路降至2.5%以下。

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从2013-2020年,日本失业率的变化(图片来源:CEIC DATA)

第五点,日本税收上升,从原来的40多万亿日元上升到60万亿日元左右。

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从2013-2018年,日本的税收收入呈现上扬的趋势(图片来源:日经中文网)

以上这些都是安倍比较好的政绩。

可以说,安倍在经济治理上的成绩大家有目共睹,但是也有较为严重的问题。其中最严重的问题就是财政状况困难,这个局面始终没有得到改变。具体来看,一方面是财政上不断扩大投资,尤其是公共投资;另一方面是货币政策上的大“放水”,也就是负利率政策再加上量化宽松,这完全是一种非传统的货币政策。简单来说,日本是靠借钱和货币“放水”把经济推上来的,力度之大,史无前例。

以美国为例,美国在金融危机后都逐步退出量化宽松政策了,但是日本什么时候能够走出来?从现在来看,没有一点希望。这方面付出的代价非常之大,给日本经济留下的隐患各种各样的隐患。

还有一个就是日本的通缩问题。虽然已经有所改进,但是距离2%的物价目标(CPI)还有好一段距离,以致于2%目前只能作为中长期的目标了。

政治遗产能否保留

时代财经:安倍卸任以后,其政治遗产能够被保留下来吗?

田正:从经济方面来说,安倍经济学的整个政策框架是在日本泡沫崩溃以来,不断地实践和总结其经验教训的基础上形成的。

因此整套体系比较完善,包括这里面的供给侧改革部分,提出了很多鼓励生育、增加劳动力、提高企业生产率等方面的政策,同时再配合上积极的货币政策和财政政策来实施。

虽然今年二季度的GDP因为疫情遭受到了冲击,下降了27.8%,但这个统计是年化率,把这个数字除以4来看,也就下降了不到7%。

因此,随着生产生活的逐步恢复,日本经济将会有一个恢复的过程,我相信它会回到均衡的生产率上。所以并不像外界说得那样,“安倍经济学”因疫情冲击而被抹平,这个还是有待观察的。

张季风:安倍经济学的成果能否保留继续实施,还要看下一届接任首相的人是谁。如果是支持安倍党派的人,那么安倍经济学将会被继续执行。例如菅义伟(现任内阁官房长官)肯定乐意继续推行安倍经济学。

但是如果是安倍的反对派,具体来说就是目前民调较高的石破茂,若是他当选,那么他肯定会改。但是具体怎么改,因为事发突然,还需要看石破茂下一步行动。

身段灵活的政治家

时代财经:在你看来,安倍作为一个首相是否称职?

刘云:回顾这8年,安倍无论是在内政还是外交上,都完成地不错,不然也不会稳坐8年日本首相的位置。

安倍不仅是在金融市场上表现突出,他在贸易协定上也做了很多贡献,凭借FTA(自由贸易协定)和EPA(经济伙伴关系协议)敲开了不少国家的大门。(注:据日本外务省官网,目前签署并生效的有18个国家,4个在谈判中。)

还有主导TPP(全面与进步跨太平洋伙伴关系协定),以及计划要跟中国签署的RCEP(区域全面经济伙伴关系协定),都对日本有很重要的意义,也都是安倍的政治遗产。

除了日俄和平条约,以及日本国内的修宪未能实现之外,总体来看,安倍是一个成功的政治家,尤其他在外交上,身段灵活。

田正:安倍作为日本首相,总体来看是成功的。在对外关系上,取得了微妙的平衡,在对内经济上也都取得了不错的成绩。

此外,安倍对于日本国内的企业家和政治派别管理也是有效、合作融洽的。

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