专栏|网易号外
作者|陈俊宏
安踏体育用品有限公司（股份代号：2020.HK）今日下午发布2020年中期业绩公告。财报显示，在新冠疫情的影响之下，安踏集团上半年营收同比持平，较上年同期微跌1个百分点至146.69亿元；股东应占溢利（不计合营公司亏损）为人23.77亿元，同比跌20.1%；股东应占溢利（包括合营公司亏损）为人16.58亿元，同比跌28.6%。
安踏牌与李宁牌营收差距大幅缩小
其他核心数据方面，财报显示，今年上半年安踏体育整体毛利率为56.8%，较去年同期增0.7个百分点，创其历史新高；经营溢利跌15.3%至36.04亿元，经营溢利率为24.6%；实现经营现金流入净额23.9亿元，大幅低于去年同期的34.41亿元；实现自由现金流入19.02亿元，大幅低于去年同期的27.01亿元，集团账面拥有的资金总值（含现金、现金等价物、存款期超过三个月的银行定期存款以及已抵押存款）达215亿元。
值得注意的是，今年上半年安踏集团资产负债率由上年同期的22.9%上升至今年的36%；平均存货周转天数由上年同期的87天大幅增长48%至135天。
核心品牌方面，今年上半年，FILA品牌半年收入历史以来首次超越安踏主品牌，安踏品牌实现收入67.77亿元，同比下跌10.7%，FILA品牌实现收入71.52亿元，同比增长9.4%。品牌盈利方面，今年上半年安踏品牌实现经营溢利18.05亿元，同比下滑5.6%；FILA品牌实现经营溢利17.66亿元，同比下滑4.3%。
门店方面，关店再次时隔多年出现在安踏的财报中，财报显示，今年上半年安踏集团共有店铺超过12400家，其中安踏品牌门店（包括安踏儿童门店）10197家，较2019年年底减少319家；FILA门店1930家，较2019年年底减少21家；DESCENTE门店新增9家至145家，KOLON SPORT门店数量减少30家至155家。抛开安踏集团新开门店门店因素，仅计算净减少数额，今年上半年安踏集团平均每天关闭旗下2家门店。
对比不久前发布年报的中国另一家国产体育用品巨头李宁体育来看，今年上半年，李宁有限公司（HK.2331）实现收入61.81亿元，同比下降1.2%；集团整体毛利率下降0.2个百分点至49.5%；权益持有人应占溢利同比下降14.1%至6.83亿元。财报还显示，今年上半年李宁公司关闭近10%的门店，存货周转天数也由2019年末的67.45天上涨到83.54天。
整体而言，今年上半年，受疫情影响李宁和安踏均出现了不同程度的业绩下滑，其中双方的整体营收基本与上年同期持平，安踏的关店数要好于李宁，但李宁的净利下滑幅度小宇安踏，其存货周转也优于安踏。值得注意的是，由于李宁体育主要营收为李宁主品牌，就今年上半年来看，李宁主品牌营收（61.81亿元）与安踏主品牌营收（67.77亿元）之间的差距已经大幅缩小，而这个数据在上年同期的差距还是近20亿元。
安踏主品牌启动直营转型
安踏体育还在今日宣布，2020年下半年起，安踏主品牌将由“批发分销的零售模式”向“直面消费者的直营零售模式”转型。“作为转型的第一阶段，安踏将在长春、长沙、成都、重庆、广东、昆明、南京、上海、武汉、西安及浙江等11个省市，大部分转型为品牌直营。上述地区的安踏品牌店，计划约60%由安踏集团直营管理，40%由加盟商按照安踏运营标准管理”。
据悉，这是安踏主品牌继2010-2011年由“品牌批发”向“品牌零售”转型10年之后的再次转型。
安踏方面表示，集团做出上述调整主要基于几点：首先安踏集团旗下的国际品牌已经基本实现直面消费者的运营模式，这为安踏品牌的直营模式提供了包括零售、渠道、商品、财务、人力、物流等维度上的支持。“其次，直营模式将进一步提升运营管理效率，优化商品企划、选品、配送过程中的决策，加快品牌营销策略的落地，这既可以提升货品的配送效率，又可以强化库存管理的协同效应”。
此外，安踏方面还指出，直营模式精简的渠道架构，减少了经销商中间环节，节省的渠道成本可以让利于消费者，同时直营模式还有助于进一步提升大店的店效，优化同店增长及店效坪效管控。“最后，直营模式还有利于安踏公司的人才建设”。
据网易财经了解，此次安踏主品牌的直营转型是安踏集团近期将要公布的“直面消费者”战略的重要组成部分。按照安踏方面的规划，今年下半年其将全面推动安踏集团的数字化转型战略，通过直面消费者来实现从产品开发、运营到营销的良性闭环，实现全渠道直面消费者战略的转型及商业模式的升级。“未来五年，安踏集团线上业务占比将超过40%，直面消费者业务占比将达到70%”。（陈俊宏）
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