创业板注册制首日 N康泰1分钟狂砸66%！ 科创板开市第5日 首批公司9成股价下跌回调

（原标题：创业板注册制首日 N康泰1分钟狂砸66%！ 科创板开市第5日 首批公司9成股价下跌回调）

8月24日，深交所创业板改革并试点注册制首批18家新股上市，首日平均涨幅212.37%。涨幅最高的是N康泰（300869），涨幅超过10倍。但在收盘前的最后5分钟，其股价从最高的308元/股跌到118元/股。

康泰医学：机构出货 尾盘跳水

查看康泰医学今日的分时成交记录，可以清晰地看到，14:55:15的成交价还在300元/股，之后的1分钟里其成交价快速急跌，一路下跌到100.01元/股（14:56:30），跌幅超过66%；再之后有所回升，报收118元/股。

根据创业板交易特别规定，创业板注册制下，新上市股票前5个交易日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

不过，因为创业板依然是T+1的交易机制，今日卖出股票的，应为打新中签者。此次康泰医学网上发行中签号码共有3.28万个，每个中签号码只能认购500股，中签率仅为0.02%。目前，康泰医学的已流通股份约为3853万股，占总股本的9.59%。

毫无意外，今日创业板首批18家上市的新股全部登上龙虎榜。

康泰医学今日的成交量为26.44万手，成交额15.7亿，换手率达到68.61%。仅次于N卡倍亿（300863）77.71%和N蒙泰（300876）69.47%的换手率。

从龙虎榜可以看出，康泰医学今日买入前5名与卖出前5名总合计净买入2430.94万元。值得一提的是，在卖出的前五位中，卖一、卖二、卖四、卖五均为机构专用席位，4者合计卖出3195.71万元。

换手率低于科创板首日 涨幅高于科创板首日

8月24日，创业板首批18只新股的平均换手率达到57.90%。这一换手率要低于科创板首日上市的25家公司的平均换手率，后者约为77%，当时有24只个股的换手率都超过70%。

不过科创板和创业板的准入门槛并不一样。科创板的门槛是2年证券交易经验，以及申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元。创业板投资者适当性管理规则则是“新老划断”，新增个人投资者的准入门槛是10万元+2年证券交易经验；而存量投资者可以继续参与交易，但在交易前应充分知晓改革后市场风险特征和变化，认真阅读并签署风险揭示书。

可见，创业板10万元的准入门槛比科创板50万元低了很多，而且不乏存量投资者的资金量低于10万元。

在首日涨幅方面，创业板注册制首批18家新股的首日平均涨幅为212.37%，远高于科创板开市首日25家公司140%的平均涨幅。不过在市盈率方面，创业板注册制首批18家新股首日的平均市盈率约87倍，而科创板首批25家公司上市首日的的平均市盈率达到了120倍。

今日，截止收盘，涨幅最高的企业为康泰医学，涨幅达到1061.42%；其次是N卡倍亿，涨幅达到743.27%。有10家公司的涨幅超过100%，上市首日股价至少翻了一倍。涨幅最小的是N锋尚（300860），涨幅为43.1%。

后市：科创板首月股价趋于平稳 换手率显著下降

因为都是试点注册制，科创板的经验对创业板或许有借鉴意义。

从科创板来看，其交易规则也是个股上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，上市交易5日后，涨跌幅限制为20%。

从历史行情来看，科创板上市首周，既前5个交易日（2019年7月22日-26日），首批25家公司股价较发行价均实现不同程度上涨，平均涨幅约140%，5个交易日平均换手率分别约为77%、36%、38%、46%、31%。

不过，科创板开市第五日（2020年7月26日），25家公司大面积飘绿，截至当日收盘，合计23股下跌。其中，福光股份（688010）重挫14.45%位居跌幅榜首位。可以看出，科创板首批上市的25家企业，在经历了首日暴涨后，大部分股票在首周开始回调。

拉长时间线，科创板交易首月后的2019年8月21日，首批25只股票及后续上市的3只股票价格运行平稳，28只股票全部较发行价取得上涨，平均涨幅达到171%。

在科创板首日大多数股票暴涨之后的一个月，大多数股票的股价逐步趋于平稳，日内换手率显著下降。

（网易财经 马莉 bjmali1@corpnetease.com）