上半年受全球疫情的影响，疫苗板块诞生了多只大牛股。但是8月份以来，疫苗板块接连遭遇调整，截至8月20日收盘，8月以来疫苗指数跌幅已达16.51%。
虽然医药股年内涨幅居前，但是股价的涨幅并非都是来自业绩的推送，以沃森生物为例。截至8月20日收盘，沃森生物的市值994.72亿元，市盈率达到839.21倍，但是沃森生物的财报并不亮眼，公司营收不到6亿，但市值突破千亿。
根据沃森生物在8月14日发布的2020年半年报，上半年公司实现营业收入为5.73亿元，同比增长14.57%；实现归属于上市公司股东的净利润为0.61亿元，同比减少27.60%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润为0.57亿元，同比下降29.32%。
沃森生物在8月19日股价遭遇直接跌停，当日收盘总市值为1037.62亿元，8月20日市值则跌破千亿。从8月6日最高价95.90元，到8月20日67.49元收盘价，8月以来，沃森生物市值已经蒸发近480亿元。
疫苗上市成功，将有望带动医药生物行业基本面再新台阶。灭活疫苗研发也是进展顺利，中国医药集团有限公司党委书记、董事长刘敬桢表示，国际临床三期试验结束后，灭活疫苗就可以进入审批环节，预计今年12月底能够上市。
并且虽然医药生物板块年内已经获得较大涨幅，但是包括社保基金、QFII等在内的机构投资者抱团取暖很显著。私募机构同样重仓医药，根据私募排排网统计的数据，截至8月18日披露的中报数据，私募基金持有市值前三的行业分别是食品饮料、医药生物与化学，其中持有医药股的市值合计71.67亿元。
8月20日，备受市场关注的第三批国家药品集采公布拟中选结果，相较于前几轮集采对医药板块的冲击，此轮集采刺激下，医药股并未出现大幅调整。对于医药股后市的投资价值，以及投资者应该如何进行资产配置呢，私募最新解读如下！
隆源投资杨巍：未来医药板块将走向分化
从政策面来看，上半年板块由于“抗疫”需要，处于政策顺周期，但疫情冲击之下，医保的收支失衡问题进一步激化，接下来板块可能面临控费降价等政策逆风。从基本面来看，部分医药企业受疫情拉动业绩高速增长，但目前板块历史高位的估值水平隐含了投资者很高的未来预期，随着半年报的业绩验证期和疫情扰动逐步接近尾声，板块内未来更多的是一个分化行情。
大类资产配置上，权益资产最优。经济转型换挡期，创新驱动需要资本市场强大的直接融资能力，最高层给予了前所未有的重视；另外，房住不炒，房产投资的收益率和变现能力均明显下滑；最后，打破刚兑，更加快了居民储蓄搬家的步伐；综上，在流动性充裕的背景下，长牛、慢牛可期。
水木长量资本总经理杨英华：机构抱团医药不会瓦解
机构抱团是这三四年来的趋势，医药和消费因为增长预期确定性强，里面机构尤其多。社保，QFII这些基金换手率低，他们配置生物医药的主要动力，就是这个行业稳定的长期发展前景。7月以来，生物制药股票冲高回落，智飞生物，沃森生物等高点下来跌幅达到30%。主要是因为这个板块今年估值涨的太高了，高到部分机构自己都看不下去离场。从价值投资的角度，调整之后，机构肯定还是会重新在里面抱团的。
医药生物后市肯定还会重新上涨，但是在此之前，应该让情绪充分释放，不要盲目抄底、左侧交易。此外生物制药近期虽然大跌，消费(食品酿酒)依然还在高位，这里面的机构其实是同一波，还是再观察一下市场为宜。目前全球货币超发严重，处于一个震荡时代的边缘，一般个人投资者的资产配置，第一应注意降低各资产间的相关性，第二应在类似收益回撤比（卡玛比率）和夏普的情况下多考虑积极型的资产配置。这样才能获得较好且稳定的资产保值增值。
私募排排网未来星基金经理夏风光：绝大部分医药股基本面难以继续支撑股价暴涨
今年是医药生物的大年，各种题材也被市场充分挖掘，对疫苗上市的预期已经比较充分。如果疫苗一旦上市，有可能会形成利好出尽效应，加速医药生物板块赶顶。毕竟当前医药生物板块的平均市盈率高达60倍，估值处于历史的99%分位的高位。即使其中少部分优秀的医药龙头个股，长期回报仍然是值得期待的，但是对于绝大部分医药生物板块个股来说，基本面是难以支持再度大幅上涨的。
机构持股比例处于高水平，也往往预示着市场的观点过于乐观，投资者对医药生物行业的后市应该保持警惕。
百创资本研究部肖春城：精选赛道，寻找医药硬资产
灭活疫苗成功上市的话，对疫苗产业链相关公司是利好。但是依然存在一些重大不确定因素，比如说疫苗的定价、保护效果及产能等。现在处于国内医药行业的黄金发展期，涨多了，短期静态估值高了，调整消化一下很正常。此次疫情带动医药股走出了一轮普涨行情，后续估计大概率还是较严重的分化走势。
建议投资者着眼于那些创新能力强，竞争格局好，天花板比较高的医药硬资产，立足长远，精选赛道。
本文来源：第一财经
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