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申报火热 基础设施公募REITs落地在即

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“项目已经报上去了。”一家公募基金人士谈及基础设施公募REITs的筹备进展时表示。

国家发展改革委、证监会日前公布基础设施公募REITs相关规定后,相关机构火速行动。业内人士预期,“首批项目质地会比较好”,基础设施公募REITs在为投资者提供全新的资产配置工具的同时,也为资产管理机构打开了全新赛道。

  项目陆续上报

证监会网站8月7日消息,证监会近日发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(简称《指引》)。证监会称,下一步,将按照《指引》及相关法律法规要求,坚持“稳中求进”总基调,推动基础设施REITs平稳落地,并及时总结试点经验,不断完善监管制度。

据中国证券报记者了解,上海某基金公司已经上报了相关项目,不过该公司并未透露申报的具体类型。该公司负责人表示,各家公司关注的项目不尽相同,预计申报的项目将比较分散,“调研过程中也没有碰到过同行”。此前,有部分机构人士曾表示,担心各家机构申报的项目类型会比较趋同。

华南一位REITs方面的资深业内人士也透露,有机构已经上报了项目,预计首批基础设施公募REITs底层资产质地较佳。

7月31日,国家发改委办公厅发布“关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报工作的通知(发改办投资〔2020〕586号)”(简称“586号文”)在谈到基础设施公募REITs的底层项目时提到,聚焦重点区域,聚焦重点行业,同时鼓励国家战略性新兴产业集群、高科技产业园、特色产业园等开展试点。此外,586号文明确,酒店、商场、写字楼、公寓、住宅等房地产项目不属于试点范围。

  哪些项目有望成为基础设施公募REITs的首批项目?

对此,德邦基金表示,从收益方面以及受市场欢迎程度来看,交通设施、城镇水电气热供应、城镇污废处理等公共基础设施项目通常收益较低,存在靠政府补贴的情况,缺乏收益率吸引力;而新型基础设施项目涉及仓储物流、数据中心、战略性新兴产业集团、科技园区等,项目市场化率和收益率均比较高,成为首批REITs试点的可能性较大。

据了解,投资者投资REITs的总收益包含两个部分:股息收益和资本利得收益。586号文要求“试点项目现金流持续稳定且来源合理分散,投资回报良好,近3年内总体保持盈利或经营性净现金流为正。预计未来3年净现金流分派率(预计年度可分配现金流/目标不动产评估净值)原则上不低于4%。”

部分市场人士预测,首批基础设施公募REITs提供的股息收益率在4%-6%之间。如果底层资产质地较好,则股息收益率可能会更靠近4%,基础设施公募REITs的资本利得收益则取决于市场交易情况。业内人士表示,由于基础设施公募REITs投资与股债市场相关性低,将成为重要的资产配置工具,更适合投资者长期持有。

  为公募基金打开全新赛道

业内人士认为,基础设施公募REITs为公募基金打开了全新赛道。鹏华基金表示,市场对公募REITs呼声已久,经过监管层和市场各方的深入研究和努力,最终选定以基础设施为底层资产来开展公募REITs。这是贯彻落实关于防风险、去杠杆、稳投资、补短板的重大举措,有利于积极支持国家重大战略实施,深化金融供给侧结构性改革,强化资本市场服务实体经济能力,进一步创新投融资机制,有效盘活存量资产,促进基础设施高质量发展。

博时基金表示,目前公司正在全力筹备推进项目。产品形式完全按照《指引》规定的交易结构设计。基础设施公募REITs的投融资管理和资产运营的职责对于基金公司来说,是全新的角色定位,机遇与挑战并存。在投融资管理层面,《指引》规定基础设施公募REITs可以扩募,购买和出售资产。资产运营层面,需要制定针对性的运营策略,提升基础设施项目的盈利水平。

此外,据中国证券报记者了解,多家一线基金公司均表示对基础设施公募REITs很感兴趣,会与旗下子公司合作推进相关项目。

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