资本市场见证央企与民企融合:年内91笔股权转让联姻

（原标题：资本市场见证央企与民企融合：年内91笔股权转让“联姻”）

“主动和各类所有制企业共建产业链供应链，共同打造良好的产业生态和经济生态，是中央企业义不容辞的责任。”谈及今年受疫情影响，部分出现经营困难的民营企业与国企合作意愿和倾向有所增强时，国务院国资委主任郝鹏近日在接受媒体采访时如是说。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示，央企加强与中小企业合作，既是畅通经济双循环的必然要求，也是双循环能否畅通的关键基础。二者之间的紧密合作，一方面可以有效促进产业链、供应链的协同发展，提升产业链、供应链稳定与安全，进而夯实双循环畅通的产业基础；另一方面，二者可以通过合作，加强对中小企业发展的引导，进而从整体上推动我国产业技术进步以及产品品质改善。

从具体行动方面看，郝鹏称，除了要坚决落实国家纾困惠企政策，支持带动各类企业共渡难关外，国资委将鼓励支持中央企业与中小企业合作，加强产业链供应链上下游协同，共同打造优势产业集群，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，为各类企业创造更大的发展空间。

中央党校（国家行政学院）研究员张春晓认为，央企加强同中小企业的合作，可以从生产、分配、流通、消费这四个环节全面发力，特别是在生产环节和流通环节。

张春晓进一步解释，在产业链运行中，央企绝大多数为产业链中的龙头骨干企业。一般而言，龙头骨干企业在资金、技术、管理、标准、产品质量要求等方面都具有其所在产业链上的绝对优势，其可以通过各种方式把自身优势传递给同产业链的相关企业，从而带动相关企业的发展，提升相关企业的水平。可以说，龙头企业是其所在产业链的动力源。经济学实证分析发现，龙头企业在产业链上发挥的作用是几何级数的效应。如一个产业链上的龙头企业有1万人工作，相应地或能带动产业链上相关企业约10万人的工作，进而再带动周边约100万人就业，大概是这样一个几何级数的发展。所以，央企加强同中小企业的合作，无疑将为中小企业发展提供更多助力。

据同花顺iFinD数据统计显示，今年以来截至8月11日，剔除交易失败案例，A股市场共发起498笔股权转让案，从综合股权转让方与受让方的企业性质来看，上市国企（包括央企国资控股、省属国资委控股、地市国资控股及其他国有四类）“牵手”民营企业的共91笔。

从行业分类上看，大多数集中在竞争性领域，如机械设备、电子、电器设备、房地产等；再从方式上看，主要以协议转让为主，少部分为股权拍卖/执行司法裁定、无偿转让或其他方式。

“从一般竞争性领域这个角度来看，相应的技术门槛和资金门槛较低，所以对中小企业来说会更容易参与进来，而在这些领域中的央企又在技术、资金等方面具有一定的比较优势，故在竞争性领域加大央企与中小企业的深度融合以及协同发展，会更容易为中小企业发展搭建良好的运行平台，从而更好地促进国民经济持续健康协调发展。”张春晓认为，当前国有企业竞争性领域的改革，正在逐步吸纳其他性质的企业进入其产业链谋求共同发展，以达到延伸产业链、强化产业链，提升价值链等目的。

事实上，当前持续推进的国企改革，亦为央企携手中小企业发展，进一步打开操作空间。

刘兴国认为，一方面，混改为非公经济提供了分享央企改革发展红利的机会，而且这种资本层面的合作，必然也会带来资本方业务层面的合作发展；另一方面，央企推行的市场化改革也为与中小企业开展市场化合作，创造了良好合作环境，这有助于推动央企更加积极、更加开放地与中小企业进行合作。总的来说，当前央企在竞争性领域改革力度的加大，不仅在很大程度上激发了竞争性领域央企的内生发展活力，其引入的民营企业较为灵活的体制机制也为央企发展质量改善做出重要贡献。