（原标题：功效立竿见影，苹果股价暴涨！美股高价股“拆股潮”即将到来？）
当苹果公司周四宣布将进行1股拆分为4股的消息之后，股价在盘后交易中大涨近6%，次日更是涨了10.5%，市值一夜暴增1720亿美元，表明此举颇受投资者欢迎。
尽管分拆不会影响苹果的估值，但它对投资者以及苹果所属的道琼斯工业股票平均价格指数和标准普尔500指数都有影响——苹果公司是这两种指数的成分股。
拆股对投资者意味着什么？
对于已经有苹果股票的投资者来说，在8月24日收盘时，其所持有的每一股苹果股票，都将变成四股。
不过，虽然持股数量变多了，但由于股价变成了原来的四分之一左右，所以持股市值不会有太大改变，除非拆股后的股价大幅偏离拆股之前。
对于没有苹果股票的投资者来说，由于拆股后的苹果股价将大幅低于拆股前，买入门槛也就随之大幅下降。
拆股对苹果公司意味着什么？
除了股价降低之外，短期内几乎没什么影响，但长期看可能会倾向于上涨。
苹果股价在周五达到了425美元的历史新高。如果在这一价位上拆股，苹果股价将跌至105美元左右。因此，拆股后的苹果有可能吸引到更多投资者，特别是那些对之前的高价位望而却步的散户。
好消息是，历史经验表明，上市公司在股票分拆之后，股价通常都会上涨。
根据纳斯达克公司对2012年至2018年分拆股票公司的研究，标普500指数成份股通常会在分拆后的一年中上涨5%，拆股消息发布时涨幅大约在2.5%。
苹果公司当天及次日的股价表现显然高于了历史均值。
纳斯达克首席经济学家Phil Mackintosh表示，对于上市公司来说，通过拆股获得的好处似乎是持久的。即使是12个月之后，投资者还是会继续买进。
拆股对股市意味着什么？
就短期来看，苹果股价在拆股消息后的大幅上涨帮助推升了其所在的标普500和道指这两大指数。
苹果公司是美股市值最大公司前五名之一，五家公司合计约占标普500指数成分股总市值的20%。
从中长期看，在大多数情况下，拆股对大盘没有影响，尤其是对于市值加权的标普500指数。不过，对于价格加权的道琼斯指数则不同。
苹果公司拆股不会导致道指数值减少，但会使其对道指的影响力下降。道指价格加权的特点意味着价格更高的个股对指数的日内涨跌幅影响更大。
目前，苹果股价比道指其他29只成分股的价格要高，因此该股的走势影响力最大。拆股后，苹果将丧失这种地位，股价将降至道指成分股股价中档水平，从而使United Health Group成为对道指影响力最大的股票，该股目前为305.23美元。
此外，苹果拆股还将导致道指与标普500指数的走势进一步分化，因为走势强劲的科技股在道指中的权重将会下降。今年迄今，标普500指数走势领先道指的幅度已经是数十年来最大——前者涨了1.3%，后者跌了7.4%。
会引发拆股潮吗？
更多公司效仿苹果进行拆股的概率似乎不大。
标普500指数成份股中约有41%的股票目前在100美元上方交易，这一价格正是过去上市公司决定是否拆股的关键价位。
过去，当股价超过100美元左右时，大多数标普500指数成份股公司几乎肯定会进行拆股。但在2000年互联网泡沫破灭之后，此类操作逐步减少。
这主要与交易机制的变化有关系。以前和现在的时代不一样，美股没有什么交易来自于速度极高的计算机程序，而且交易成本更高。成批购买100股股票而不是以奇数购买佣金更高的股票的交易方式定价会更好。
目前交投于125美元上方的Target Corp.首席财务官Michael Fiddelke今年年中表示，公司没有拆分股票的计划。他称，科技进步使大量股票交易变得更加容易，而越来越多的零佣金也降低了拆股的必要性。
百事集团也不打算拆股，首席执行官Ramon Laguarta表示，拆股带来的管理成本是不考虑这一举措的重要原因。他补充说，就公司的潜在价值创造而言，拆股的成本大于收益。
之前有一篇学术论文认为，对一家大型上市公司来说，拆股的管理成本高达80万美元——在疫情冲击企业收入的当下，这显然是一个需要考虑的问题。
本文来源：华尔街见闻
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王晓武_NF
